小米互聯網增值服務的想象空間，建立在硬體能夠綁定的客戶數量和規模基礎上。競爭加劇，主營的手機業務增速放緩，市場對其商業模式預期降低，估值也逐漸回落到一個沒有特色的硬體公司的水準。
撰文 | 藍洞商業 郭朝飛
5月，兼任小米中國區總裁之後，雷軍換了個地方辦公，從董事長辦公室搬到中國區團隊的辦公地點。一位與他相熟的人士告訴「藍洞商業」，雷軍撂下一句狠話，“如果國內沒做好，我就不回來。”
一個多月後，小米操辦了一場中國區團隊閉門幹部動員會。雷軍不無憂慮地說，行業已經到了最寒冷的冬天，小米要拋掉所有“速勝論的幻想”，準備持久戰，直到5G大規模普及期的到來。
一定程度上，市場調研機構IDC發布的最新報告也印證了雷軍的判斷。報告顯示，2019年第二季度，全球智能手機總出貨量3.332億部，同比下降2.3%。其中，小米位列第四，佔整體市場9.7%的份額。
中國市場，第二季度出貨量約9790萬部，同比下降6.1%，2019年上半年整體出貨量約1.8億部，相比去年同期下滑5.4%。小米市場份額為11.9%，排在華為、vivo、OPPO之後，蘋果之前。除了華為，剩下四家公司出貨量均有所下降，小米同比下降19.3%，降幅最大。
資本市場的反應則更加劇烈。上市一年多，小米股價和市值近乎腰斬，當初發行價每股17港元，如今僅徘徊於八九港元之間，高點時四千億港元上下的市值，跌到了兩千億出頭
為了應對危機，上市以來小米先後進行了不少於7次的組織架構調整，2019年小米、Redmi兩個品牌分拆獨立運作，推出“手機+AIoT”雙引擎戰略。雷軍稱，“未來5年將All in AIoT，專項投入至少100億元。”
公司一號位雷軍奔赴一線，2019年上半年小米取得了不俗的業績。
8月20日，小米發布的財報顯示，上半年收入957.08億元，同比增長20.2%；經調整後淨利潤為57.15億元，同比增長49.8%。其中，第二季度實現收入519.51億元，同比增長14.8%；經調整後淨利潤為36.4億元，同比增長71.7%。
不過，相比IoT、互聯網等業務，小米手機的營收增速緩慢，雷軍需帶領小米繼續闖關。
不是工作狂
上市被很多人視為公司的成人禮。2018年7月9日，雷軍在港交所敲響了小米上市的鍾聲，他說，“股票開始交易，這對小米而言，是個全新的開始。
一年過去，在一位接近雷軍的人士眼中，他還是那個“中關村勞模”。早上九點至九點半到公司，晚上十二點到一點離開，刨去兩頭路上以及其他事佔去的時間，理論上雷軍每天留給自己的休息時間也就五個小時。一年當中，至少有300～320天是這樣的節奏，“他沒有懈怠。”
比起來，小米管理團隊其他人的心態會有一些微妙變化，有的高管可能開始考慮自己的興趣和未來方向，畢竟不是所有人都跟雷軍的理想一致，有人一開始加入小米也只是為了謀份差事。
“雷軍總是提到，你的事業或其他的一切都來自對某種事情的熱愛。他的動作和眼神都流露出對小米的熱愛，但很多高管是責任，這就是差別。”接近雷軍的人士說。
對於小米當前面臨的問題與挑戰，雷軍在熟人面前並不避諱。2019年年初，雷軍在小米年會上也公開承認，小米主要面臨兩大挑戰：公眾、米粉對小米的期待與小米創新、發展速度之間的矛盾；小米的高速發展速度與今天的管理能力之間的矛盾。
文首提到的與雷軍相熟的人士覺得，雷軍坦誠直白，談話中不作掩飾，無論對與錯，表達的都是自己的真正想法，有時候覺得他有一股孩子般的純真，這在企業家群體中不多見。不過，雷軍很少談自己的興趣和生活，關注點幾乎都在小米、產業和投資上。
一年時間裡，小米不下7次組織架構調整，雷軍的意圖很明顯，其背後邏輯也是一脈相承的。
雷軍解釋過，對於走過8年，營收過千億、員工近兩萬人的公眾公司來說，必須把組織管理、戰略規劃放到頭等位置。其中，很重要的一點，是要提升組織效率和活力，強化人才梯隊建設，發掘更多年輕人才並給予更多提升機會。
雷軍也確實是這麽做的，兩次大規模調整尤其明顯。
一次是去年9月，組建集團組織部與參謀部，將原有的4個業務部重組為10個，各業務部總經理均直接向雷軍匯報。這次調整涉及到王川、劉德、洪峰和尚進等高管。用雷軍的話說，任命的十多位總經理中，80後佔據大多數，10個業務部門成立的背後，二級部門等分支團隊中，還有更多年輕管理人才、專業人才脫穎而出。
另一次在今年春節後，小米成立集團技術委員會，在核心管理崗位上任命了14名總經理、副總經理。
未及檢驗架構調整效果，5月17日，雷軍親自兼任小米中國區總裁，前任總裁王川在這個位子上隻幹了五六個月，新去向是新成立的大家電事業部總裁。雷軍稱，這是為了強化“手機+AIoT”雙引擎戰略推進、加速大家電布局，推動新零售戰略在國內持續提效進化，同時進一步加強中國區與集團各業務戰略協同。
在那次閉門幹部動員會上，雷軍為中國區定下了未來三年的策略與目標，包括小米和 Redmi雙拳出擊、把握 5G 機遇、穩三望一等，還將為新零售追加50億元的投入。
雷軍如此嚴陣以待很容易理解，當前中國區仍是小米最重要的營收市場，同時面對整個行業手機出貨量萎縮與競爭加劇的雙重壓力，當然是容不得閃失。
這不是雷軍第一次充當救火隊長。2016年，小米手機遭遇供應鏈危機，雷軍就親自主抓手機業務。用他的話說，當時可能面臨300個難題，但只能先挑三個主要問題，即手機的交付、創新與質量。果然，2017年情況就開始好轉。
在接近雷軍的人士看來，這正是小米長期以來存在的最大問題，因為有雷軍，小米在9年時間裡得以快速成長，但也限制了小米人才梯隊建設與成長，“大樹底下不長草”。
“雷軍再次衝到一線，某種程度上說明問題比較嚴重，但又有點兒無將可用。這就陷入一個無解的怪圈，哪塊業務不行，就要雷軍伸手，小米業務線越來越多，雷軍以後伸手還是不伸手？”他補充道。
雷軍需要在決策與放權中尋求平衡。其實，“中關村勞模”雷軍並不是工作狂。今年2月，他與小米手機品牌代言人、TFBoys組合中的王源有過一次長達3小時的對話，當被問到何時何地感覺最快樂時，雷軍坦陳，“不上班的時候特別快樂。”
學做減法
中國智能手機廠商經過前期廝殺，有不少已經退出舞台，目前主要玩家包括華為、vivo、OPPO和小米
行業內的普遍認知是，剩下的沒有一家是弱的，都有自己的殺手鐧。小米面對的情形是，對手不一定能領先多少，但不會比小米差。
華為的綜合實力最強，從組織、人才、技術到渠道、與運營商關係等，都自成體系，因此獲得了中國市場第一的地位。
手機供應鏈行業對華為有一個十分有趣的評價：很大程度上，華為是一家人力資源配置優化公司，其完備高效的人才體系和系統化管理在國內是少見的，以其人才儲備和方法論，即便不在通訊領域，做其他完全不相關行業失敗率也會遠低於一般公司，比如去做房地產、紅酒。
OPPO、vivo的特點是，生產製造能力較強，在年輕用戶中建立起了口碑，線下體系也相對強大。
小米的最大特點在商業模式，起初雷軍將之描述為硬體+軟體+互聯網服務，後來又變為硬體+新零售+互聯網。這是一個非常龐大的體系，硬體包括手機、筆電、電視、空調以及外部生態鏈智能硬體等，互聯網業務有MIUI、互娛、金融等，新零售則囊括了小米線上線下渠道，比如小米商城、小米之家、米家有品等。
雷軍在不同場合反覆解釋，小米不是單純的硬體公司，而是創新驅動的互聯網公司，硬體是小米的重要用戶入口，但並不期望成為主要利潤來源。依照計劃，小米產品緊貼硬體成本定價，通過自有或直供的線上線下新零售渠道直接交付到用戶手中，然後持續為用戶提供豐富的互聯網服務，互聯網業務成為主要利潤來源。
上市前，雷軍承諾，2018年起小米每年整體硬體業務的綜合淨利率不會超過5%。後來，這還成為小米董事會上的一項特別決議。
其實，小米股價與市值的持續下挫，與資本市場對它的定位有很大關係。
一位長期關注小米的投資人向「藍洞商業」分析，小米IPO 時，17 港元定價對應的 PE（市盈率）為39.6倍，類比智能手機制造是15倍左右、電商公司40-50倍、互聯網公司 40倍左右，當時資本市場是認可雷軍描繪的小米模式的。
小米互聯網增值服務的想象空間，是建立在硬體能夠綁定的客戶數量和規模基礎上的。競爭加劇，主營的手機業務增速放緩，市場對其商業模式預期降低，估值也逐漸回落到一個沒有特色的硬體公司的水準。
一位接近小米管理團隊的人士認為，小米最強大的在其模式，相應地最大風險也在此，如何將硬體、軟體、零售、金融、投資等不同業態有效結合、協同是個難題，如果不能操控這個模型，也會是災難。
“面對當前市場環境，小米其實應該做減法，把資源和主要精力放在自己最核心的業務上，類似小米生態鏈應該通過一些方式放出去。”該人士說，小米後期投資的生態鏈公司，很多創始人雷軍可能都沒見過，小米對整個體系的管理還沒有達到華為的水準，小米生態鏈稀釋小米品牌的同時，也會增加管理成本，致使穩定性越來越差。
截至2019年6月30日，小米投資公司超過270家。此前，小米CFO周受資解釋，小米不是一家財務投資公司，投資的主要目的是增強小米業務上和這些公司的協同，關注的投資項目是能帶動小米業務的投資項目。
周受資說，在過去很長的一段時間，很多小米被投企業已經上市，2019年有很多新公司在上市的路上。未來一段時間，小米會在合適的市場、合適的時間點，做適當的減持。
激戰IOT
雷軍將人工智能、物聯網與5G視作小米下一個重大機遇。
2019年年初，小米推出“手機+AIoT”雙引擎戰略，將人工智能、物聯網提升到與手機業務並重的位置。雷軍宣稱，未來5年將All in AIoT，專項投入至少100億元。
為了順應這一戰略，雷軍很快就進行了相應的組織與人事調整。
2月，小米設立集團技術委員會，同時原人工智能與雲平台部被分為人工智能、大數據、平台三個部門。人工智能部負責小米人工智能領域的技術研發以及小愛產品；大數據部負責大數據、搜索與推薦；平台部負責雲計算、小米雲、運維、安全與隱私。
崔寶秋被任命為該委員會主席。崔是雷軍武漢大學的同學，當年兩人同住一個寢室。崔寶秋有IBM矽谷實驗室、雅虎和領英的工作履歷，2012年6月回國加入小米，負責組建小米人工智能與雲平台團隊。
據崔寶秋回憶，當初雷軍邀請他加入小米，他看中的並非小米是一家智能手機公司，而是雷軍說做的是移動互聯網，小米率先把智能手機做到 2000 元以下，加速了移動互聯網在中國的快速成熟。
雷軍對這位老同學亦是讚賞有加，稱其過去六年多主導了小米的“雲計算-大數據-人工智能”技術發展路線，對小米的開源戰略、大數據技術、人工智能、安全與隱私保護做出了突出貢獻。
技術委員會成立之後的十多天，小米又在其下專設AIoT戰略委員會，來自人工智能部、手機部、智能硬體部、電視部、生態鏈部等數十個關鍵部門的負責人均是委員會成員。AIoT戰略委員會主席范典表示，各個業務部門與委員會之間沒有匯報關係，主要是推動AIoT戰略加速落地，增強集團大腦和跨部門協同能力。
5G方面，今年2月小米在巴塞隆納發布首款5G手機小米MIX3。小米在2019年第二季度財報中透露，已經為5G正式商用做好了準備，小米MIX 3 5G版已在歐洲多個國家正式發售，下半年第二款5G智能手機也將在中國上市。
7月中旬，崔寶秋在一次公開演講中說，在小米內部，他一直講AIoT不僅是 “AI+IoT”，後面必須有“5G”。5G 是一個時代，它的應用今天有很多可以想象到，但更多應用場景是今天想象不到的。
他解釋稱，如果說之前小米的 IoT 布局是有些偏散的話，AI 讓小米IoT變得更加有整體感，更加有神。AIoT 也回答了小米就是一家互聯網公司這個問題，是一家基於 AI 賦能萬物的互聯網公司。未來 5G 的高速率、低時延、大連接帶來將會帶來更多應用場景，小米做的是超級互聯網，它代表未來的互聯網 3.0 或是 4.0。
小米第二季度財報顯示，截至2019年6月30日，小米IoT平台連接的IoT設備（不包括智能手機及筆電電腦）數達到約1.96億件，同比增長69.5%。擁有五件以上連接至小米IoT平台的設備（不包括智能手機及筆電電腦）的使用者數增加至約300萬人，同比增長78.7%。
IoT佔小米營收比重也越來越高。第二季度，小米IoT與生活消費品收入149億元，同比增長44%，小米智能手機、互聯網服務的收入和同比增速分別為：320億元和5%、46億元和15.7%。
接近小米管理團隊的人士分析說，與對手相比，目前小米IoT發展速度是最快的，有一定優勢，5G各廠商差異並不大。作為新興行業和市場，還看不到終局。
小米並未安全。
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