投資中的最大陷阱，黃金美元同漲同跌

作者：三尺寒（肖磊看市特約作者）

上周五，美股大跌，美國三大股指創今年以來的單日最大跌幅。但黃金與美元卻再度同漲，國際現貨金價單日上漲0.35%，穩定在1313美元附近，美元指數則盤中一度上漲接近0.5%，目前穩定在96.50附近。

股市下跌，黃金與美元同漲，同時美國10年期國債收益率下跌，並穩定在過去一年裡的低位，這是典型的資本市場避險傾向。我不禁要問，世界經濟到底有沒有危機隱患？

近期，騰訊年報因遊戲收入減少而拖累全年收益不及預期，谷歌在歐洲被再度重罰，蘋果公司只能降價促銷以保持市場佔有率，寶馬公司預計今年的收入會減少10%以上，日本二月以來對華出口大幅減少，波羅的海指數持續低迷，美聯儲不僅是暫停加息，更向市場表態今年可能都不會有加息……。如此種種，不難預料，當前世界主要經濟動態都不是太好。

唯獨中國二三月經濟數據有所轉強，如三月上旬出口數據明顯增加等，但這也是宏觀政策支持下的短期效果，能否持續我還是不敢斷言，特別是在外需的不確定性上。

我以為，全球經濟熱點正在轉向中國，因為就當前全球經濟發展狀況來看，唯獨中國有較為穩定和強大的需求潛力，有要滿足“人民日益增長的美好生活需要”的動力。因此，中國經濟全面開放，必然會吸引更多國際資本湧入中國。

然而，當全球資本湧入中國時，也必然會推高中國的資產價格和服務價格，最終會導致中國整體通脹水準的大幅提高。當前，中國在宏觀管理政策上實施積極的財政政策和貨幣政策，以激發國內經濟活力，這又會助推通脹加速。近期股市的快速上漲，以及豬肉價格的大幅回升，就是證明。好在中國對房地產市場依然執行嚴格的限制措施，但這反面會增加其他非房地產行業的整體價格上漲壓力，如大宗商品市場，建築材料等。

我知道，通脹水準持續走高，會消減中國經濟的國際競爭力，唯有人民幣貶值可以做部分抵消，但這又與外資積極湧入中國市場相矛盾。近幾個月來，人民幣一直在經受升值壓力，直到近一年月來美聯儲明確不會加息，才讓人民幣升值壓力稍有緩和。由此看，中國經濟在2019年裡的運行，並非是很樂觀的，而是依然要面對各種外部壓力和不確定性。

但我認為，既然全球經濟熱點已經轉向中國，那作為一個聰明的投資者，就要利用短期的全球經濟悲觀，和中國內外經濟發展不平衡的短期矛盾機會，來積極配置中國的優質資產。中國的房地產市場受到限購政策製約，不作推薦，那自然就是以中國的股票股權投資為主要目標了。畢竟從長期來看，中國經濟的未來一定會更美好，中國經濟在全球的參與度和佔比也會更高。只有更多的把握中國優質上市公司的股權，才能更充分的分享中國經濟持續擴張和發展的紅利。

文/三尺寒

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