科創板概念股湧動，新三板單日成交破7億元

科創板啟動申報以來，新三板做市指數連續三日上漲，周三收於784點，較年初的歷史最低點上漲了11%。

周三，新三板盤中成交最活躍的股票幾乎全部是科創板概念股，先臨三維（830978.OC）、君實生物（833330.OC）、成大生物（831550.OC）、芯朋微（430512.OC）4隻概念股成交額都超過1000萬元。

分析人士認為，股價上漲雖然說明新三板的確有不少具有投資價值的公司，但是這輪科創板概念的炒作未必靠譜，投資者不應低估了上科創板的難度，也不要高估了科創板未來的估值水準。

資金聚焦科創板概念股

周三，新三板先臨三維、君實生物、成大生物、芯朋微等科創板概念股盤中成交活躍。

盤中成交額最高的是先臨三維，金額達2653萬元。公司股價盤中最高衝到9.16元，盤尾回落收於8.65元，較去年11月科創板剛提出時的股價上漲了兩倍。

先臨三維是一家3D列印公司。公司稱，將在3月底召開臨時股東大會審議在科創板上市的議案。公司上月底剛剛進入上市輔導階段，輔導機構為中金公司。先臨三維目前市值為27億元，年營業收入超過3億元，滿足科創板第三套指標。

不過，先臨三維剛剛發布的業績快報顯示，公司去年雖然營業收入增至4.1億元，但是扣非歸母淨利潤下滑六成至470萬元。公司把原因歸結為子公司虧損較大。

抗體創新藥研發企業君實生物是周三新三板成交額最高的公司，有一筆2.6億元的盤後大宗轉讓。公司目前市值在168億元，雖然去年前三季度虧損高達4.3億元，但是滿足科創板的高市值、高研發兩個維度的指標。

去年底，君實生物在香港上市，不過近來在港交所的成交金額不及在新三板。近一個月裡，公司在兩市的股價快速攀升，均累計上漲50%左右。

另一家生物科技公司成大生物也受到資金追捧，過去三個月累計上漲60%。公司目前市值在75億元。其預計2018年的營業收入在13.9億元，歸母淨利潤6.1億元，符合科創板高市值、高收入、高研發的全部指標。

“我們發現符合科創板標準的新三板公司和推動三板做市指數上漲的權重股重合度很高，”聯訊證券新三板研究負責人彭海對第一財經記者表示，“所以從1月底以來的上漲前期主要因為資本市場回暖，後期科創板預期是主要的助推因素。”

芯片設計公司芯朋微在最近三個交易日股價暴漲，股價較年初已經累計翻倍，目前市值在18億元。公司收入規模較大，年報顯示，公司去年營業收入、歸母淨利潤分別為3.1億元、5533萬元，滿足科創板的第一套指標。

周三，新三板的市值第一股神州優車（838006.OC）在時隔9個月後終於複牌。公司也是一隻科創板概念股，周三成交283萬元，股價收於17.16元，市值達461億元。公司去年扭虧為盈，實現盈利2.7億元，但扣非淨利潤依然為負。

安信證券新三板和科創板研究負責人諸海濱告訴第一財經，去年底以來的股價重估，科創板概念只是外因，內因還是新三板股票足夠便宜了。

“這波行情說明新三板的確有好的公司，而且他們需要價值發現，所以還是應該加快推動精選層落地，服務好這批企業。”他表示。

從炒轉板、炒H股到炒科創板

儘管有數百家新三板企業滿足科創板上市條件的企業，但真正明確披露要上科創板的掛牌公司數量並不多。

創新層企業金達萊（830777.OC）在3月4日公布董事會決議，通過了申請IPO並在科創板上市的議案，但隨即停牌。周三，公司股東大會通過了該項議案。

另外，賽特斯（832800.OC）、大力電工（830965.OC）、久日新材（430141.OC）等披露了申報科創板上市計劃的公司也得到資金的追捧，股票出現放量，股價暴漲。賽特斯、久日新材已經停牌，大力電工正準備從新三板摘牌。

不過，對於這些企業以及其他未披露申報科創板計劃的概念股能否最終登陸科創板，多位市場人士都認為，並非所有企業都能稱得上硬科技，並且申報科創板的過程和上市後的估值都存在巨大的不確定性。

實際上，新三板炒轉板概念並非第一次，此前曾有新三板轉A股概念和新三板轉H股概念兩輪炒作行情。這一輪科創板行情帶來的流動性，讓新三板時隔一年後市場成交總額終於回到7億元上方（約7.05億元）。

在申萬宏源研究所新三板研究負責人劉靖看來，前兩輪炒作都已經證偽，因為轉A股難度大，轉H股估值低。而這次，投資者也不應低估了上科創板的難度，更不要高估了科創板未來的估值水準。

“現在有人認為，科創板實行注冊製，是容易上市的新板塊，因此急於通過這條路徑做制度套利。”劉靖表示，“但科創板的注冊製並非不做實質審核，而其高投資者門檻、機構定價、漲跌停板幅度更大等制度設計，將使該板塊很快趨於理性。”

他建議，投資者應理性選擇有真正自主知識產權、有行業地位的公司，並且理性估值。

彭海告訴記者，經過這一波行情，一些科創板概念股的估值已經偏高，投資邏輯不太靠譜。而且，真的要去科創板不太可能不停牌，如果公司不停牌，投資者應當尤其小心。

由於新三板上存在眾多三類投資者，為了避免過多交易給企業上市帶來麻煩，一些科創板概念股會選擇及時停牌或者退市。

比如芯朋微和大力電工就公告稱，將召開股東大會審議從新三板摘牌以及異議股東保護的方案。

對此，全國股轉公司回應第一財經記者時稱，掛牌公司在籌備或申報科創板上市期間，無需在新三板摘牌。申報科創板上市的掛牌公司可正常辦理信息披露、停複牌、終止掛牌等事項。

“新三板掛牌公司與其他未掛牌的公司相比，在公司治理、信息披露等方面更加規範、更具優勢。新三板掛牌公司選擇到包括科創板在內的其他市場板塊上市，既是企業基於自身發展需求所做的正常選擇，也是多層次資本市場有機聯繫的重要體現。”股轉公司新聞發言人表示。