閱文155億收購新麗傳媒，亟待IP商業化？

“致力於為TMT行業記者”提供全方位的服務，是藍鯨TMT網的核心定位。藍鯨TMT是國內首家針對科技媒體人打造的工具型社區，納含新聞線索平台和記者編輯工作平台，擬為業內媒體人打造一站式服務平台。

藍鯨TMT 王麗娜

閱文集團和新麗傳媒的結合，成為騰訊大娛樂產業從IP到影視製作重要的兩個環節。收購之後，新麗傳媒能否幫助閱文集團推進其IP商業化尚待觀察。

近日，網絡文學平台公司閱文集團（00772.HK）發布公告稱，擬以不超過155億元的價格，收購新麗傳媒100%股權。

一家是運營網絡文學平台的公司，一家從事影視劇內容及其衍生產品的投資、製作和運營，二者合並無疑是從IP到播放的互補組合；一方剛9個月前在港交所IPO，當日遭市場瘋搶，如今千億市值幾近腰斬，一方是三次IPO未果，被收購後終於實現曲線上市。

閱文集團和新麗傳媒的結合，成為騰訊大娛樂產業從IP到影視製作重要的兩個環節。收購之後，新麗傳媒能否幫助閱文集團推進其IP商業化尚待觀察。

閱文版權運營收入大漲，亟待IP商業化？

8月13日，也就是宣布收購案的同一天，閱文集團公布了截至6月30日止六個月的未經審核中期業績。公告顯示，上半年，閱文集團總收入達22.8億元；同比增長18.6%；經營盈利達到5.6億元，同比增長142.2%；純利率由去年同期的 11.1% 增長至 22.1%。

中期業績公告顯示，截至6月30日，閱文集團平台上有 730萬位作家，作品總數達到 1070萬部，其中包括來自自有平台的 1020萬部原創文學作品、來自第三方在線平台的 34萬部作品以及 17萬部電子書。這也使得內容成本成為大頭，佔總成本近1/3。

此外，上半年閱文集團平均月活躍用戶數由去年同期的 1.9億增長至 2.1 億。

閱文集團的工作重點有兩塊，即兩塊主要的業務，一是在網絡文學生態體系持續發展；另外，是將豐富的文學作品版權改編為其他娛樂形態(如影視劇、動畫和漫畫等)。

閱文集團的上述兩塊業務的重要性，也對應地體現在其上半年的實際收入當中。

在閱文集團上半年22.8億元的總收入中，在線閱讀收入佔比81.1%，版權運營佔比13.9%，兩部分收入加起來佔比達到95%。

不過在線閱讀收入佔比相比上年同期下降3.8%，這主要源於版權運營收入佔比的上升，版權運營佔比收入佔比相比去年同期上升了5.8%。報告期內，閱文集團加大了對版權改編業務的投資力度， 以擴大內容觸達用戶的管道，並為內容創作者和平台創造收入。

上半年，閱文集團版權運營先比去年同期大幅上漲 103.6%。該增長大部分來自授權改編電視劇及網絡劇、動畫、 遊戲、電影以及漫畫的版權授權收入增加，主要由於內容的商業價值不斷提高以及內容改編夥伴對閱文集團優質文學作品的需求上升。

一位起點中文網運營人員對藍鯨TMT表示，“網絡文學現在是處於不斷進步，不斷革新的階段，新的現象級作品在起點中文網層次不窮，不斷有新的記錄被打破，整個行業來看網文是處於蓬勃興起的階段。從早先的中原五白到現在諸多白金，大神作者的誕生都能看出來。”

與此同時，2018年閱文IP改編也如火如荼地進行，來自閱文旗下網絡文學平台的多部知名IP被改編為電視劇、動畫、遊戲、漫畫等。

如剛剛掀起一輪熱播潮的《扶搖》，在騰訊影片的點擊量超過135億，相關話題屢登微博熱搜榜，並走向海外。而動畫《鬥破蒼穹》、《全職高手》，漫畫《修真聊天群》、《全職法師》等均獲得了不錯的人氣。

顯而易見，IP的改編對於閱文自身來說版權成本會低一些。拿動畫來說，主要根據規劃改編閱文自己的小說，其中衡量是否改編為動畫考慮因素。包括IP流量、影響力、題材是否符合當下或者未來主流等等。

一位閱文動畫製片人表示，“就目前國內動畫報價來說，動畫在其中佔比挺少的。因為動畫成本近些年增長了非常多，而且動畫基本不賺錢（指播放權的售賣），利潤主要靠衍生品、形象授權等等。”

今年上半年已經授權改編了60多部網絡文學作品的閱文，在IP運營方面的增長成為下一步發力的重點。

多次謀求IPO未果，新麗傳媒終曲線上市

8月13日晚間，網絡文學平台公司閱文集團發布公告稱，擬以不超過155億元的價格，收購新麗傳媒100%股權。

新麗傳媒是一家集電視劇、電影、網絡劇製作以及全球節目發行、娛樂行銷和藝人經紀為一體的綜合性影視機構。

新麗傳媒在影視方面排除了一系列頗受歡迎的作品。在電視劇方面出品了《我的前半生》、《白鹿原》、《風箏》等十部電視劇和一部網劇《余罪》；電影方面出品和聯合出品的作品包括《羞羞的鐵拳》、《夏洛特煩惱》、《失戀33天》等九部電影。此外，新麗傳媒出品的《延禧攻略》已經火到國外，而其另一部備受期待的《如懿傳》也已經開播。

在版權運營方面，閱文和新麗傳媒合作太空非常大，而這塊也是閱文此時快速增長並在未來非常具有想象力的主要業務。

根據雙方所達成的最終協定，新麗傳媒既有的管理團隊將會繼續負責電視劇、網絡劇和電影製作業務，並有權對原創內容進行挑選，包括從閱文以外的平台選取素材。與此同時，新麗傳媒將在閱文集團幫助下，接觸閱文集團的內容庫、作家平台及編輯隊伍等資源。

不過，二級市場對此次收購似乎並不認可。收購案公布後，閱文股價出現連續下跌，在短短五個交易日裡累計下跌接近30%。收購價格偏高被認為是此次收購發布後，案閱文集團市值單日蒸發過百億背後的原因。

公開資料顯示，新麗傳媒自2012年來多次謀求IPO未果。2012年，新麗傳媒成功進入IPO初審，之後因為第二大股東移民轉讓股權，終止了申請；於2015年11月再次申請IPO，在2017年5月又被終止；同年6月又一次申報了IPO資訊，因為一次重大股權轉讓，申請又再次失敗。

如今成功賣身閱文，在一些業內人士看來，新麗傳媒曲線上市成功，也是個不錯的結局。

對於閱文來說，自2017年底登錄港交所短短9個月的時間，市值已經從當初高達千億的頂峰極速跌破500億關口，較高位近乎腰斬。

作為閱文集團大股東以及新麗傳媒第二大股東，騰訊近來狀況也不佳。8月15日，騰訊發布了第二季度財報，淨利和營收都不及市場預期，打破了高增長的神話。縱觀騰訊的股價的表現也不容樂觀，在今年1月份創下股價最高點之後，騰訊至今下跌超過27%，市值累計蒸發了超過1500億美元，相當於兩個百度的市值。

在網絡文學一家獨大的閱文，收購新麗傳媒以及騰訊影片的加持，是否會加速商業化，其壟斷能力是否會擴大都受到外界關注。