作者：Jeremy Bowman ，美股研究社，公眾號：meigushe，關注加入美股交流社群，和群內大神一起探討哦
對於中概股投資者來說，去年是艱難的一年。美國對全球第二大經濟體的關稅，以及對中國經濟增長放緩的擔憂，都令中國股市承壓。受這些擔憂的影響，上證綜合指數去年下跌了25%，儘管今年因投資者希望解決問題而收復了部分失地，但該指數仍較2018年初下跌了10%以上。
儘管對中國經濟增長放緩對市場摩擦的擔憂不無道理，但長期投資中國股市的投資者目前可能犯下的最大錯誤，就是拋售中國公司的股票。原因如下:
圖片來源:Getty Images。
中國仍在經歷著巨大的增長
去年9月，川普總統對價值2000億美元的中國進口商品徵收10%的關稅，並在5月將關稅提高到25%，此外，他還威脅要對價值3000億美元的中國進口商品徵收進口稅。
儘管如此,中國經濟持續擴張的新關稅和額外的威脅,以及一些美國公司將生產業務遷出中國,越南、印度和墨西哥——儘管這種轉變似乎是由於中國勞動力成本上升的影響。
今年第一季度，中國國內生產總值(GDP)增長6.4%，高於6.3%的預期，幾乎超過了世界上任何其他主要經濟體。與此同時，中國最大的企業繼續保持強勁增長。
中國最大的電子商務公司阿里巴巴(NYSE: BABA)表示，其最近一個季度的收入增長了51%，達到139億美元。在截至3月31日的一年中，其中國市場的商品交易總額(GMV)增長了25%，達到8530億美元。
擁有廣受歡迎的社交媒體應用程序微信的中國科技巨頭騰訊(Tencent)表示，一季度營收增長16%，至127億美元。騰訊涉足從數字支付到在線遊戲的方方面面。
中國搜索巨頭百度(納斯達克:BIDU)最近一個季度的營收增長21%，達到36億美元。中國最大的直接在線零售商京東(納斯達克:JD)表示，同期營收增長21%，達到180億美元。
這些公司似乎都沒有感受到市場摩擦帶來的任何重大損失。
每次有新的消息發布，市場都會來回波動，不管是來自川普總統、但通常情況下，一則消息最快在下周就會被逆轉。
例如，美國財政部長史蒂文•努欽(Steven Mnuchin)在5月初表示，雙方已進入協議的"最後階段"。然而，到下周，川普在推特上宣布對中國徵收新關稅時，一項潛在的妥協已經破碎。
中國經濟正在發生變化
雖然中國與美國的貿易關係可能幫助推動的增長在過去的20年裡,今天的中國越來越不依賴於美國,美國仍然是中國最大的貿易夥伴,購買約19%的出口,但中國政府致力於建設近年來消費經濟。
來自它的貿易順差佔國內生產總值的比例已從2008年的8%下降至1.3%,到2018年,與此同時,中國已成為世界上最大的市場,比如汽車、奢侈品、電子商務,最快今年的零售總額將超過美國。
中國商界也注意到了這一轉變。阿里巴巴執行副董事長蔡崇信(Joseph Tsai)在最近的財報電話會議上試圖淡化市場摩擦的影響，稱中國已經轉向消費經濟。他指出，在過去五年裡，中國失去了1400萬個製造業崗位，但增加了7000萬個服務業崗位。他說，總體就業增長仍在繼續，他預計中國中產階級在未來10年將翻一番。
今天的形勢仍然不穩定，儘管長期投資者不應寄希望於立即或持久的妥協，但隨著中國經濟增長繼續出色，中國企業可能繼續實現超常增長，他們應該繼續持有中國股票。
本文作者：Jeremy Bowman 美股研究社（公眾號：meigushe）——旨在幫助中國投資者理解世界，專注報導美國科技股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊關注我們，轉載請注明
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