基因檢測“大浪淘沙”的背後，行業究竟有哪些核心指標？

本文是

創投觀察系列

的第181篇

分享人：36氪作者夢想家菜菜

過去五年來，基因檢測賽道的火熱有目共睹。數據顯示，近年來全球基因檢測以20%的速度增長，預計未來行業增長速度也將維持在18%左右。

基因檢測商業化的關鍵原因有二。

一是基因檢測的價格大幅降低，世紀初的時候測一個人的基因組要花近1億美元，而隨著測序技術進步，2017年價格已經降到了接近1千美元。

2001-2017年基因組測序成本（圖片來源：NHGRI）

二是近年來腫瘤免疫領域出現了大量新的治療方案（例如風口上的PD-1/PD-L1），但免疫系統活化還可能帶來心肌炎等副作用。我近期接觸到的臻和科技表示，治療方案如何設計、藥物如何聯用，都需要基因檢測來幫助解決。此外現在還沒有明確的Bio-marker體系，這也需要基因檢測來輔助建立。

中國龐大的人口基數、巨大的樣本量，使得中國在基因檢測領域上非常有優勢，已經是僅次於美國的全球第二大市場。這也是大量中國風投、初創公司湧進賽道的原因。

腫瘤基因檢測行業格局（圖片來自鯨準研究院）

如果要判斷一家基因測序公司的估值，我們通常需要參考一些核心指標，包括產品量、銷售額、用戶數、試劑盒投放量、技術壁壘以及未來技術潛力。縱觀整個腫瘤基因檢測行業，市場競爭主體大體可分為兩類，第一類是成立時間較早的、相對“老牌”的基因檢測公司，包括華大基因、貝瑞基因、迪安診斷、達安基因等，他們的特點如上圖。

第二類市場競爭主體，大多於2015年前後成立（時值基因檢測發展高峰期），成立之初便專注於腫瘤基因檢測，因此業務方向相對聚焦，具有技術和專業優勢。借助風險投資的熱潮，許多公司初期投入大量資金，用於腫瘤基因檢測技術研發和樣本積累。但經過近四年的市場競爭，大浪淘沙，大批公司被淘汰，留下了少數競爭力強的公司。

延伸閱讀2018腫瘤基因檢測市場研究報告丨鯨準研究院