恆大入主FF91，但賈躍亭離出局也更近了一步？

本文轉載自【汽場】

編輯 | 都保傑

微信 | ai_xingqiu

網址 | 51aistar.com

FF91一直在吊著一口氣，終於，賈躍亭等到了許家印。

6月25日，恆大健康和法拉第未來分別發表聲明，印證了傳聞已久的恆大即接盤FF這件事。

恆大健康公告稱，恆大集團以67.46億港元收購香港時穎公司100%股份，間接獲得Smart King公司45%的股權，成為公司第一大股東，而Smart King正是FF美國和FF香港的全資控股股東。這意味著恆大正式入主賈躍亭的Faraday Future（以下簡稱FF），並成為該公司最大股東。

FF方也做出了回應：經過美國政府近半年的審批後，總金額為20億美元的首輪融資於日前獲得了美國外國投資審查委員會（CFIUS）的批準。

先來搞懂時穎、Smart King、恆大、FF、睿馳智能汽車的關係：

1、法拉第未來（Faraday Future）是美國一家公司，簡稱FF，包括“FF美國”和“FF香港”；

2、Smart King去年年底成立，由香港時穎公司與FF合資，時穎出資20億美元獲取Smart King 45%股權，FF以原股東擁有的技術資產及業務入股，獲取合資公司33%股權，而剩餘22%股權將作為股權激勵預留給公司員工；

3、Smart King全資持有FF（“FF美國”和“FF香港”）。其中，FF香港全資持有睿馳智能汽車（廣州）有限公司，該公司在今年4月8日正式拍得廣州市南沙區約601畝的製造業用地，用於FF在國內的研發生產基地；

4、“香港時穎”背後的股東是趙渡，現任聯交所主機板上市公司中譽集團有限公司主席兼執行董事。有消息稱，時穎與恆大或許家印沒有任何直接、間接關係；

5、恆大集團收購時穎100%股份，意味著恆大接手時穎原本持有的Smart King公司45%的股權，成為公司第一大股東。在恆大集團正式入主FF後，恆大方面將委派集團董事局副主席、總裁夏海鈞擔任Smart King公司的董事長。

有消息人士表示，時穎與恆大在去年年底一塊前往美國對投資FF進行盡職調查，“時穎前期是替恆大代持這筆投資，等到機會合適時再轉手給恆大。說白了，就是過一下它的手。”

果然，恆大在兩個多月後，宣布正式接手對FF的這筆投資，而時穎完成了轉手交易。

根據時穎和FF的合並協定，時穎已支付8億美元（大約62.78億港元）的投資金額，剩餘12億美元投資將於2019年12月31日及2020年12月31日之前各支付6億美元。而恆大以67.46億港元收購時穎100%股份，意味著時穎在這次轉手交易中，賺取了數億港元的差價。

而FF聲稱的20億美元首輪融資，指的應該是時穎出資的20億美元。但在此次恆大入股前隻支付了8億美元，剩下待支付的12億美元，則交給了接盤的恆大集團。

恆大入主FF，是一場看似皆大歡喜的投資盛宴，但各自利益訴求點是什麽？恆大終於進軍夢寐以求的新能源汽車領域，許家印用不太大的代價實現了造車夢，成為FF最大的股東，並且還擁有了全球領先的電動汽車技術；而賈躍亭最大也是最緊迫的訴求也得到了滿足，那便是有了救命錢，讓FF繼續活下去。

2月25日，FF有過兩次發聲，一次是官方微博公告，一次是接受每日經濟新聞採訪。FF一直在強調的是，創始人賈躍亭親任首席執行官（CEO），FF將採用AB股模式，就像馬雲與孫正義一樣，雖然馬雲擁有阿里巴巴8.9%的股份，但卻擁有阿里巴巴絕對的控股權。

賈躍亭持有FF33%的股份，但一股擁有10票的投票權，而投資人（恆大集團）持有FF45%的股份，但一股僅有一票的投票權。

FF想要對外說什麽？除了融到20億美金，說自己有錢以外，強調最多的便是賈躍亭擁有超級投票權，FF的實際控制權仍然掌握在賈躍亭手裡！

FF相關負責人向外表示，公司的主導權是採用AB股形式，就像馬雲與孫正義一樣，雖然馬雲擁有阿里巴巴8.9%的股份，但卻擁有阿里巴巴絕對的控股權。賈躍亭持有FF 33%的股份，但一股擁有10票的投票權；投資人（恆大集團）持有FF 45%的股份，但一股僅有一票的投票權。賈躍亭對公司擁有絕對的運營權，包括在董事會、日常經營管理、投資大會等。

有人認為這是FF最為心虛的地方。還記得之前有關FF融資的種種傳聞，即使在樂視網崩盤，賈躍亭不肯回國的背景下，仍然不乏投資者願意入股FF，但是，核心問題在於，投資人希望能夠讓FF和賈躍亭風險隔離，也就是他們都希望賈躍亭能夠退出FF。

可以猜測，FF與時穎的合資，以及恆大的入股，都不可避免針對賈躍亭控股權問題進行了博弈。好消息是，賈躍亭雖然失去了第一大股東，但保住了對FF的控制權。但壞消息是，想要保住控制權，就要如期實現量產交付。

FF的回應，隻說出了一半有效資訊，還有一半關鍵資訊並未提到。那便是，假如FF原股東違約，公司的投票權將出現反轉，特別投票權將回轉到恆大手中。

何種情況，會算作是原股東的違約？有FF內部人士表示，若賈躍亭等人無法在2019年第一季度兌現首批電動車量產交付的承諾，則視為其對恆大的違約。那麽，便意味著賈躍亭會失去對FF的實際控制權。

據悉，FF將量產時間設定為2018年底，這一舉動更多被認為是提振內部員工士氣。但是，量產交付，那是所有造車新勢力的一塊心病，從FF 6月8日的這條微博可以看到，FF位於洛杉磯的漢福德工廠處於商業建設的起步階段，確實是距離FF91首批產品交付更近了一步。但是，賈躍亭在今年年初的員工大會上提到漢福德工廠將於5月份開始安裝設備，顯然，剛與承包商簽約的FF尚未安裝設備。

距離2018年年底只有半年時間，量產交付談何容易。

蔚來和威馬被認為是造車新勢力中的頭部，其首款量產車分別於去年12月份和今年4月份上市，但直到今年5月31日，蔚來僅完成10台新車交付，威馬則把交付時間定在了9月份。以這兩家公司的經驗來看，新車上市到實現交付，至少需要半年時間。

所以，FF 91距離新車上市還有多遠？沒人知道，上市後何時能夠實現交付？恐怕還要再等下去。