勝利“會師”納斯達克，小鵬能否成為第二個特斯拉？

美股市場上，蔚來、理想、小鵬終於“會師”了。

除了IPO的欣喜，找錢才是新勢力的當務之急。

2020年伊始，造車新勢力迎來了生死存亡的“大考”，博郡、賽麟、拜騰等多家企業紛紛爆雷。同時，造車新勢力的格局與梯隊也漸漸拉開，上半年新勢力銷量主力軍仍為蔚來、威馬、理想、小鵬、哪吒這五家企業，共佔據了新勢力市場的九成。

洗禮過後，IPO成為了造車新勢力融資的首要途徑。

繼理想之後，8月8日小鵬汽車正式向美國證監會提交IPO文件，股票代碼為“XPEV”，美銀證券、摩根大通、瑞信等均為其承銷商。

資本的焦點

稱小鵬汽車是資本的焦點並不為過。

小鵬汽車匯聚了數十家明星投資機構包括阿里巴巴、小米集團、高瓴資本、IDG資本、紅杉中國、中金資本等。IPO之前，小鵬汽車就已完成十輪融資，累計金額為此次180億元。

招股書顯示，小鵬汽車聯合創始人何小鵬為最大股東，股比為31.6%，值得注意的是，高管和董事共計持股40.9%。阿里巴巴為第二大股東，控股14.4%。

但是小鵬汽車的經營數據卻不怎麽出彩。

自2015年成立後小鵬汽車從未實現正向盈利，2020年上半年小鵬汽車淨虧損7.96億元，過去的兩年中小鵬汽車虧損超50億美元。營收方面，小鵬汽車今年上半年實現了10億元，2019年實現23.2億元。銷量方面，成立5年的小鵬汽車共交付20707輛車。

根據IHSMarkit的預測，中國乘用車市場未來最大的細分市場將會是中高端市場，中國高端電動車市場的銷量將從2019年的650萬輛增長到2025年的1080萬輛。這就意味著小鵬汽車的還有很大的增長空間，小鵬汽車定價在15萬元至30萬元，正好是踩在中高端市場的價格區間中。

目前，小鵬汽車的年產能約為25萬輛，共有兩個生產工廠，包括自建的肇慶工廠還有同海馬汽車合作的鄭州工廠，分別生產小鵬P7與G3。如今小鵬汽車預計每年生產一款新車，將於2021年推出一款智能電動A級轎車。未來，小鵬P7將成為其主力車型，銷量就是一個例子，7月P7交付量為1641輛，而G3僅為810輛。

招股書中，小鵬汽車透露2020年上半年，超50%的訂單都是通過線上渠道成交的。疊加其覆蓋全國52個大城市的147家實體門市，無論是線上還是線下，小鵬汽車的銷售渠道鋪設較為完善。

第二個特斯拉

雖然，小鵬汽車深受資本愛戴，其產品在消費者中也有一定的認知度。但IPO之後，挑戰才真正開始。

何小鵬曾公開表示，小鵬汽車要做第二個特斯拉。無論是從產品技術上，還是公司市值上，還是市佔率上，這都不是一個小目標。

小鵬汽車的首款產品為G３可以稱得上是性價比之選，但是小鵬G３的售價在１５萬元上下，同特斯拉並不在一個價格區間，那麽也並不在一個賽道，兩款產品面臨的是兩個不同的消費群體。

但是這並不能說明小鵬汽車不具備同特斯拉競爭的能力，眾所周知，當前新勢力的賣點是自動駕駛技術，而小鵬汽車在自動駕駛技術上並不落後。成立早期小鵬汽車的研發投入就佔比較高，截至今年上半年，小鵬汽車的員工中43%為研發人員，其中17%的員工是從事於自動駕駛技術的研。此外，實際研發投入也佔比較高，2019年和今年上半年小鵬汽車的研發支出佔公司總營收比例分別為89.2%和62.9%。

相應的市場也給足了正面回應，據小鵬汽車招股書的數據透露，截至今年上半年，超過90%購買G3的消費者選擇了自動駕駛版本，還有約50%的消費者訂購了支持XPILOT3.0的P7版本。

如今特斯拉的估值屢被機構看空，IPO之後的小鵬汽車能夠達到何種高度也仍是未知，即便達到其長期目標市值為400億美元又能否支撐這一市值又會成為新的挑戰，因此儘管新勢力IPO之路轟轟烈烈，也只是萬裡長征第一步。