愛奇藝財報電話會議實錄：內容成本會進一步得到控制

騰訊科技訊據外媒報導，愛奇藝（納斯達克證券代碼：IQ）周一盤後發布了該公司截至2019年6月30日的第二季度未經審計財報。財報顯示，愛奇藝第二季度總營收為人民幣71億元（大約10億美元），同比增長15%；歸屬愛奇藝的淨虧損為人民幣23億元（大約3.390億美元），虧損幅度較去年同期的淨虧損人民幣21億元有所擴大。

財報發布後，愛奇藝CEO龔宇以及CFO王曉東等公司管理層等出席了隨後召開的分析師電話會議，解讀財報要點並回答分析師提問。

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以下為本次電話會議分析師問答環節主要內容：

華興資本分析師：我的第一個問題是，現在整體環境有一個比較大的變化，這對上遊和愛奇藝之間話語權有怎樣的影響？怎麽看待未來採購的方向或者採購的成本變化？也就是長期的時間段內如何看待長視頻行業，愛奇藝和上遊影視公司之間的博弈會變成什麽樣的狀況？如果只看數字，這個季度付費會員的ARPU值下跌了，那平均的ARPU值有變化嗎？

CEO龔宇：現在我們最大的上遊方是content provider（內容供應商），這裡麵包括承製商、演員等專業人士。從去年開始整體的庫存量達到了平穩的階段，但是此前人民幣市場的大量投資導致現在還擠壓了不少的作品，特別是電視劇。因此這種情況下，眼前我們可選擇的余地更多，當然也伴隨著去年八月份以來價格的下降。

另一方面，從自製的角度講，各種人才開始湧現。兩年前，能做網劇等網絡作品的人比較少，現在人才更多了，包括演員、導演、編劇等等，所以這個市場更趨於穩定。舉例來說，在上半年和之前，演員片酬能達到八千萬到1.2億的這些演員的片酬，（就我所知道的與我們簽約的演員中）現在大概在一千萬到五千萬，符合我們限價五千萬的規定，所以整個趨勢，市場不斷穩定、成熟，所以長期來講，我們的話語權會更多，內容成本會進一步得到控制。

去年八月之前，採購的內容在今年暑期的時候會播出，但是由於延期上線，能有一些比較貴的內容會延期上線，推遲到四季度甚至是明年一季度。

CFO王曉東：我來回答第二個問題，這個是多個原因共同作用的結果。但是實際上的ARPU的變化有一些是暫時的結果，浮動不超過5%，浮動非常小。

美國銀行分析師：我想問一個中長期盈利模式的問題。除了廣告收入和會員，我們也能看到其他的收入增長蠻不錯的。那麽中長期，你們管理層有沒有考慮過，除了廣告和會員，有沒有什麽盈利方式會在將來變得越來越重要？

CEO龔宇：第一個其他收入是發行收入。因為愛奇藝的原創內容越來越多，所以我們可以把這些內容發行到國內的電視台，也可以發行到海外的電視台，甚至是一些互聯網電視的平台。當然，內容發行這件事算是中期，並不是最長遠的一件事。因為隨著愛奇藝原創內容被更多的人看到，其會受到限制，因為長期來講，這跟我們自己的業務是有一定的衝突的。

另外，第二個收入是在線遊戲的收入。自從去年收購了天象互動以後，在線遊戲收入飛速成長，特別是這一塊的海外收入也在迅速成長。我們發現其和愛奇藝的綁定效率是非常高的。

其他的收入屬於綜合性的、累積起來的收入，其也在飛快地增長。比如說愛奇藝授權收入，雖然佔比不大，但是毛利率是很高的。然後還有一些文學的訂閱收入以及其他的收入，累積起來，增長比較快。

Jefferies分析師：感謝管理層接受我的問題。我有兩個問題，第一個是，我想看一下，在2019年第三季度以及從長遠角度來看，我們的付費會員數的預期。

第二個問題是關於內容成本的。目前，初步的內容成本方面的成果比大家的預期得都要差，想問一下，我們怎麽來看今年第三季度或者說2020年的內容成本？

CFO王曉東：我認為，我們沒有給出特定季度的付費用戶量的未來預期，但是，我可以告訴你的是今年的整體預期。我認為，可能會比我們之前預期的要低。但是，今年將是付費訂閱業務迅猛增長的一年，我們相當有信心，我們仍保持著國內該業務部門的先鋒地位。

另外，關於內容成本的問題，如果我們看一下去年的發展規律，你會發現在去年下半年，效率是有一定程度下降的。原因是，我們在去年下半年生產了更大量的內容，通常，當上線的內容更多的時候，效率有時候是會下降的。總體來說，我認為，我們今年的內容成本會如預期的那樣，但是，會接近預期範圍的高點。

（持續更新中……）