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背靠賈躍亭、孫巨集斌兩大“名人”, 樂視網還有救嗎?

踏入2019年,樂視網(300104.SZ)仍然不斷敲擊退市風險的警鍾。背靠賈躍亭、孫巨集斌兩大“名人”,樂視網還“有救”嗎?

從樂視網上周再次發布的“關於股票存在被暫停上市風險的提示性公告”看,昔日創業板“第一股”的樂視網,如今已千瘡百孔,幾乎到了覆水難收的地步。

首先是樂視網2018年全年淨虧損、淨資產為負的幾率很大,單是2018年前三季,樂視網已淨虧損14.89億元、淨資產為-3.65億元,而且樂視網有可能在2018年再次被出具“無法表示意見”的審計報告,因而面臨股票“退市”的風險。

其次是負責彩色電視業務的核心子公司“樂融致新”不再納入上市公司財務報表,由於2018年前三季樂視網、樂融致新的營收分別為13.7億元、5.55億元,淨利潤分別為-14.89億元、-5.9億元,所以樂融致新“出表”將使樂視網的“體量”進一步“縮水”大約四成。

第三是樂視網的負債越來越多,截至2018年前三季,樂視網應付票據及應付账款51.91億元,主要為應付供應商及服務商欠款;樂視網長短期借款共24.69億元,其他應付款及一年內到期非流動負債共23.86億元,其他流動負債27.43億元,主要為金融機構借款等有息負債。

更不用說,樂視網可能還要承擔巨額的違規連帶擔保責任,如果把樂視體育A+輪和B輪融資、樂視雲、樂融致新的融資違規擔保案件都算在內,樂視網可能承擔的最大責任涉及126億多元。

此外,關聯公司欠款問題解決停滯,在樂融致新不再納入合並範圍後,截至目前,樂視網對大股東賈躍亭及其關聯方的應收款約28.4億元,至今未達成償還方案,也未達成以資抵債方案。

如今,樂視網的總市值只有約108億元,僅為巔峰期1500億市值的7%,讓人歎惜。

一位證券分析師預測,樂視網接下去要麽賣資產還債,要麽引入新的大股東填平債務,否則樂視網到2020年退市將不是“危言聳聽”。

不過,這麽個“一地雞毛”的“爛攤子”,最近要拿出4030.02萬元來對旗下全資子公司“花兒影視”的管理層進行獎勵。對此,樂視網解釋稱,這是兌現當初的業績獎勵承諾。

在樂視網業績大幅下滑的2018年上半年,唯一的亮點,就是花兒影視的電視劇分發業務仍然同比大幅增長1212.61%、達到1.1億元。

當樂視電視業務“剝離”後,花兒影視將成為樂視網的“當家花旦”,一則有《甄嬛傳》、《羋月傳》、《紅高粱》等影視熱劇的IP穩定樂視網的流量和會員收入;二則可保留甚至做大上市公司影視劇發行版塊業務。

然而,花兒影視的盤子畢竟較小,不一定能支撐起樂視網的盤面。

最近,與恆大握手言和的賈躍亭,在FF(法拉第未來)公司重獲融資自主權, 但FF公司的電動車項目還需要繼續燒錢,賈躍亭要回過頭來、償還樂視網的欠款幾乎不可能。

而賈躍亭所持樂視網的股權,隨著司法拍賣的推進,已經在不斷減少。

那麽,“大把銀子”的孫巨集斌,會否出手相救呢?最近,孫巨集斌旗下的融創集團,斥資約125億元,接手泛海集團在北京、上海的兩大黃金地塊。不過,落花有意,流水無情。樂視網的小股東當然希望“仗義”的孫巨集斌再次出手,但是曾向樂視系“輸血”150億元的孫巨集斌,如果現在出手,只會讓“挖坑”的賈躍亭受最大益處。

融創旗下的天津嘉睿,現在是樂視網的第二大股東。據樂視網2018年半年報,天津嘉睿持有樂視網8.56%的股權,與賈躍亭當時在樂視網25.67%的股權相比,還差距甚遠。聰明的孫巨集斌,已經拿到了負責樂視電視業務的“樂融致新”的控股權,由於樂視網還拖欠融創超過10億元的借款,並已把所持樂融致新的股權的八成質押給融創和天津嘉睿,所以未來融創將持有樂融致新更多股權。

對於樂視網,孫巨集斌“進可攻、退可守”,如果攤子實在太爛,乾脆就讓它破產、退市,讓其自然“死亡”;如果今後賈躍亭的股權被司法拍賣、不斷稀釋,讓天津嘉睿變為樂視網第一大股東,融創旗下有這麽多資產和項目,樂視網這個上市公司的“殼”相信還是“值錢”的。

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