美國企業發債規模創紀錄 短短149天發行了1兆美元

騰訊證券5月30日訊，面對新冠疫情全球大流行造成的金融混亂，美國行業巨頭埃克森美孚公司和Verizon Communications毫不畏懼，在單日內共發行價值120億美元的債券。

再加上受到源自美聯儲給予的前所未有的救助支持的鼓舞，其他美國企業很快跟了上來。短時間內，新的債券發行以一種以前從未有過的速度衝向美國債券市場。

本周四，這場發債狂潮達到了一個令人震驚的里程碑：今年前149天內，美國企業共發行了價值1兆美元的投資級公司債。在對於債券市場來說相當具有代表性的2019年，直至11月份之前發債規模都未能達到1兆美元。

對於美聯儲來說，這場發債盛宴恰恰是該央行在推出新冠疫情應對舉措時希望能看到的債券市場的回應。兩個月前，為了支持遭受新冠疫情重創的企業，美聯儲許下斥資7500億美元購買公司債的承諾。時至今日，美聯儲仍未買過任何一隻債券，僅是在兩周前開始通過交易所交易基金（ETFs）買了一些公司債。但是，從這家央行的決策者表明救助意圖的那一刻起，美國企業的發債閘門就已經被打開了。當月早些時候，無精打采的新債發行再度活躍起來，幾乎所有資產類別都出現了大幅度反彈。

對於企業來說，現金一直都是能夠幫助他們渡過新冠疫情所催生經濟崩潰的至關重要的生命線。

周四，因旅行活動銳減而遭受重創的酒店連鎖集團萬豪國際發行了債券，助推美國企業總發債規模突破了1兆美元關口。在5月份企業破產數量超過自“大蕭條”以來任何時候的背景下，能夠進入債市對企業來說尤為重要。

但是，與此同時，這些新債為企業帶來希望的同時，也催生了一系列新風險。早在新冠疫情危機爆發前，美國企業已是債台高築。在這種情況下，倘若很多企業增加負債卻還是未能渡過新冠疫情難關，美聯儲就是在冒加重痛苦的風險。此外，美聯儲還必須在未來數月甚或數年內決定什麽時候以及及如何撤回支持，同時還不能讓企業借貸者陷入困境。

不過，這場發債狂潮或許正在接近尾聲，至少從目前來看是如此。

多數策略師預計，今年下半年美國企業的發債速度將會放緩，尤其是在經濟迅速反彈的情況下。

根據以漢斯-米克爾森（Hans Mikkelsen為首）美國銀行策略師團隊發布的數據，在資產負債表獲得充分填充的情況下，美國企業在今年下半年可能僅會舉債2000億美元。

花旗集團北美投資級資本市場、財團以及資本策略和結構業務負責人彼得-阿赫恩（Hans Mikkelsen）指出，隨著總統大選日益臨近，美國企業的發債速度或許會放緩。

自美聯儲在20088年金融危機之後首次降息以來，美國企業一直在穩步借貸，而借來的資金經常被用於重大並購交易。在過去的八年裡，美國企業每年的發債規模都超過了1兆美元，但是通常不會在上半年就觸及該數字。

此前，最快的發債速度發生在2017年，當年8月美國企業的發債規模突破1兆美元，截止當年年底增至1.4兆美元，創下最高年度紀錄。

據報導，與前幾年利用發債來為並購提供資金支持不同，美國企業當前幾乎所有的發債籌資都被用於增加現金流。今年，波音公司通過發債籌資250億美元，緊隨其後的是甲骨文公司，籌資200億美元。為並購而發債的企業中，T-Mobile US的籌資數額最大，為190億美元。

花旗策略師丹尼爾-索裡德（Daniel Sorid）在報告中指出，截止5月13日，接近40%的非金融企業——其中包括可口可樂公司和麥當勞公司——發債總額超過1000億美元，比去年同期6家非金融企業發債總額多出兩倍。

Discovery和通用電氣等數家公司，之所以發債是為了償還債務。（米娜）