銀行業半年鑒：淨息差穩中有升，超市場預期

今年上半年商業銀行利潤增速穩步上升，基本面依舊穩健，主要亮點為資產增速繼續提升、息差超預期微升：今年商業銀行一季度總資產同比增速8.69%，二季度總資產同比增速9.39%，為2017年三季度以來增速最高。

就息差來看，今年上半年，並未出現年初市場人士擔心的息差大幅下滑趨勢。數據顯示，二季度行業整體淨息差水準為2.18%，環比小幅上行1bp，其中農商行、國有大行、股份行、城商行息差分別為2.72%、2.11%、2.09%、2.09%。

就資產質量來看，商業銀行整體穩定，但分化繼續加劇。今年二季度商業銀行不良率為1.81%，環比上行1bp。國有大行、股份銀行、農商銀行均有改善，而城商行不良率今年上半年為2.3%，較年初增長了0.54個百分點，這是自2009年以來，城商行不良貸款率首次回升至2%以上。

“城商行不良率達到2.3%，農商行不良率雖重返4%以內，中小銀行面臨的挑戰仍將持續。尤其是在經濟下行壓力加大、表外資產回表、監管趨嚴下，未來應以穩健經營為主。”多位業內人士對第一財經記者表示。

息差上升，下半年可能收窄

今年年初，不少業內人士談及銀行所面臨的挑戰時表示，銀行業面臨淨息差收窄的壓力，由於銀行業的利潤收入主要來自利息收入，因此可能會對淨利潤持續增長產生影響。

不過，就當前來看，2019年上半年銀行業淨息差穩中有升，超出市場預期。今年二季度行業整體淨息差水準為2.18%，環比1季度小幅上行1bp。其中，股份製銀行和農商行呈上升趨勢。股份製銀行在2018年年底、2019年一季度、二季度的息差分別是1.92%、2.08%、2.09%，城商行息差分別是2.01%、2.07%、2.09%。國有大型銀行和農商行的息差呈下降趨勢。國有大型銀行2018年年底、2019年一季度、二季度息差分別為2.14%、2.12%和2.11%，農商行為3.02%、2.7%、2.72%。

各家銀行發行的半年報也印證了上述內容。江陰銀行2019年上半年淨息差為2.36%，較2018年年末的2.67%下降了0.31個百分點。而股份製銀行中，華夏銀行公布的2019年上半年經營業績顯示，淨息差2.09%、淨利差1.96%，同比提升分別為23個BP和26個BP。另外，平安銀行2019年上半年淨利差、淨息差分別為2.54%、2.62%，同比分別提升48個基點、36個基點。

東方金誠首席金融分析師徐承遠對第一財經記者表示，上述機構淨息差上升的原因主要是資產端貸款利率的小幅上升。以平安銀行為例，半年報數據顯示，2019年二季度平安銀行貸款平均收益較2018年末上升1.56個百分點。股份製銀行和城商行同業負債繼續收縮，一般存款規模進一步增加。二季度銀行流動性充足，銀行同業負債成本進一步下降。也正是受此影響，同業負債佔比較高的民營銀行淨息差上升明顯。

對於下半年，徐承遠稱，淨息差變化取決於資產端收益與負債端成本兩者的表現。資產端方面，監管部門將繼續引導銀行加大信貸投放力度，同時二季度以來銀行體系流動性充足，銀行間拆借利率向下，預計銀行業資產端收益將有所下降。負債端方面，儘管銀行間拆借利率向下有利於同業負債成本下行，但是銀行存款的競爭壓力尚存。結合資產端和負債端來看，預計下半年銀行淨息差收窄可能性依然存在。

城商行不良率重返近10年高點

經過2012-2016年的高速增長後，受製於內外壓力，城商行自身存在的問題以及諸多風險隱患正逐步暴露，城商行不良率一直呈現持續攀升趨勢。

2019年以來，城商行不良貸款率繼續上揚。銀保監會數據顯示，城商行一季度不良率為1.88%，較2018年末上升0.09個百分點。二季度城商行不良率為2.3%，較一季度繼續環比上行42bp。

以鞍山銀行為例。截至2019年6月末，鞍山銀行不良貸款餘額33.00億元，不良貸款率為4.52%；撥備覆蓋率及貸款撥備率分別為108.89%和4.92%。“作為區域性金融機構，鞍山銀行業務與當地產業 結構發展相關性較大，且近年來受區域經濟下行以及壓降‘兩高一剩’行業導致鋼鐵產業及其上下遊企業經營壓力增大的影響，加之五級分類監管趨嚴以及前期不潔淨轉讓信貸資產 轉回等因素，不良貸款集中體現，不良貸款率高；雖加大撥備計提規模，但撥備水準仍顯不足，且大規模的撥備計提對利潤實現形成較大壓力，未來仍需關注不良資產處置情況。”鞍山銀行稱。

2018年末數據顯示，47家上市銀行中加權平均不良貸款率從2017年末的1.55%下降至1.51%，降幅為0.04個百分點。其中，大型商業銀行不良貸款率較上年末下降0.05個百分點，股份製銀行不良貸款率較上年末下降0.04個百分點，農商行不良率較上年末下降0.06個百分點，而城商行不良貸款率較上年末上升0.11個百分點。

徐承遠稱，城商行不良率大幅上升主要是部分城商行大額貸款風險暴露，導致不良上升；不良認定趨嚴加快城商行真實不良貸款暴露。從不良貸款偏離度來看，城商行不良貸款偏離度遠遠大於100%，高於其他幾類商業銀行。2018年以來，應監管要求，商業銀行將逾期90天以上貸款計入不良，但是部分城商行貸款偏離度仍高於100%。隨著不良貸款認定進一步落實，這部分城商行不良貸款水準隨之增加。部分城商行表外資產回表進程加快，此前通過表外隱匿的不良回歸表內。

一位銀行業人士告訴第一財經記者，已有地方銀監部門鼓勵有條件的銀行將逾期60天以上貸款納入不良。監管部門在不良貸款認定標準上日趨嚴格，城商行的經營主要是以當地城市業務為主，其實不良率也較高。另外，自5月以來，包商銀行、錦州銀行與恆豐銀行時間頻有發生，多家城商風險暴露，城商行的資產情況也真實的反映出來了。

不過，城商行中的頭部銀行資產質量較優。例如，上市銀行上海銀行、江蘇銀行、南京銀行、寧波銀行、江陰銀行在2019年上半年的不良貸款率分別為1.18%、1.39%、0.89%、0.78%、1.91%，低於城商行2.3%的平均水準。

局部風險依舊存在

此前，中小型銀行借助同業負債進行資產擴張，在去杠杆過程中，一些局部風險也逐漸暴露出來。2019年5月下旬，包商銀行因出現嚴重信用風險被接管，引起市場對部分中小銀行流動性風險的關注。從包商銀行被接管後的情況看，由於市場風險偏好下降，有少數中小銀行的市場融資能力一度受到影響。

近日，央行發布的《2019年第二季度中國貨幣政策執行報告》稱，此次包商銀行被接管引起同業業務環境發生較大變化，要理性看待變化。過去一段時間，由於部分市場主體忽視風險，過度發展同業業務，導致金融體系內部風險不斷累積，壓力持續增大。此次包商銀行被接管後同業融資條件相對收緊、市場利率分層更加明顯等變化，一定程度上是對過去同業業務不規範發展的糾偏，是打破同業剛兌後市場主體風險意識增強的表現。

此外，央行稱，各類金融機構要減少對同業業務的過度依賴，不能再走同業過度擴張和忽視風險管理的老路，做好自身流動性管理工作。另一方面，也要做好加法，完善對中小銀行的制度性支持，優化我國銀行體系結構；部分中小銀行出現的局部性、結構性流動性風險，本質上是真實資本水準不足導致的市場選擇結果，要推動中小銀行補充資本。

一位分析人士稱，在包商銀行事件後，中小銀行的信用分層還將持續一段時間。目前，市場對錦州銀行、恆豐銀行等引入戰投給予較高的關注，但不同於包商銀行，錦州銀行、恆豐銀行的風險多在於公司治理不完善、業務擴張迅猛等原因，如今工商銀行、匯金公司通過股權方式進入，能夠有效化解風險，減少對金融市場的衝擊與影響。

商業銀行整體資產質量依舊保持在較好水準，但不同銀行分化明顯，部分銀行資產質量面臨下行壓力。“國有大行和股份行風險管理體系完善，業務覆蓋全國範圍，不良率有望保持在較低水準；部分區域性中小銀行由於產業結構調整，區域信用風險持續暴露，資產質量面臨較大下行壓力。另外，監管對不良認定標準趨嚴以及表外資產回表，將對部分不良偏離度較高的銀行資產質量形成一定考驗。”徐承遠表示。