一線|NetflixQ4財報：用戶數強勁增長880萬遠超預期

騰訊《一線》 紀振宇 1月18日發自矽谷

在宣布會員價格全面漲價後3天， Netflix發布了一份喜憂參半的財報，第四季度，這家在線流媒體影片服務提供商實現了41.9億美元收入，略低於42.1億美元的市場預期，但用戶數在該季度增長了880萬，遠高於預期760萬的水準。

用戶數的健康增長與Netflix的財報業績息息相關。截至上個季度末，Netflix在全球的會員總數已經達到1.39億，該公司預計在接下來的2019年第一季度，用戶數依然將繼續增加890萬。

從全年來看，Netflix實現收入157.9億美元，利潤12.1億美元。在這份財報發布後，Netflix股價在盤後下跌超3.5%。

在公布這份財報前3天，Netflix宣布旗下會員價格全面上漲，漲幅在13%至18%之間，此次漲價是Netflix自成立以來進行的第四次也是幅度最大的一次。市場對這次漲價行為給予了正面回應，該消息公布後，Netflix股價跳漲近5%。

分析師認為，Netflix敢於漲價的行為，凸顯了其對於內容能夠繼續持續吸引用戶的充分信心，與此同時，會員費收入增加將幫助Netflix更好地覆蓋其在內容方面的巨額投入。

Netflix在去年初曾表示，2018年在內容方面的投入約為80億美元，截至去年年底，Netflix自由現金流為-30.2億美元，該公司表示，預計2019年的現金流情況將與2018年相似，但從2019年以後，現金流狀況將逐漸改善。

Netflix的高速發展是以巨額投入作為代價，在自身業務提供的收入不足以支撐投入的需要時，則不得不通過外部融資的方式進行，去年年底，Netflix長期債務已經由2017年底的64.9億美元，進一步擴大至103.6億美元。第四季度，Netflix分別發行了票面利率4.625%的11億歐元債券和票面利率6.375%的8億美元債券，Netflix稱，只要公司評估認為債務融資邊際成本低於股權融資邊際成本，將繼續通過發行高息債券方式進行融資。

除了債務問題仍將長期對Netflix的業績帶來壓力以外，行業的競爭格局也在變得更加嚴峻，儘管目前Netflix在流媒體影片領域處於領先，但各大科技、媒體巨頭早已對該領域虎視眈眈並有所布局。例如迪士尼在完成對21世紀福克斯旗下資產的收購後，宣布將在2019年底終止對Netflix的內容授權，並啟動名為Disney +的流媒體服務，蘋果計劃在今年推出流媒體影片服務，Comcast旗下NBC環球在本周宣布將在2020年推出免費的流媒體節目。

除了這些傳統意義上的競爭對手以外，Netflix稱，如果從爭奪用戶螢幕時間角度來看，實際上自己的競爭者要更多，例如Netflix與熱門遊戲“要塞英雄”的直播影片的競爭要比與HBO的競爭還要激烈。

要保持在行業中的領先地位，需要繼續用原創精品內容來吸引用戶，這也是Netflix自成立以來直到成為千億美元巨頭的一以貫之的策略，這樣的策略也得到了用戶和投資者的認可，去年全年，Netflix股價累計上漲約40%，是近年來資本市場中最引人注目的明星股之一，其高達126倍的市盈率，也反映了市場對於Netflix未來業績預期的極高期待。