IPO要求3年淨利潤1億 新三板有36家擬IPO企業恐撤回

　　來源：讀懂新三板

　　“3年1個億，這要求，太TM高了”，年輕的保代忍不住爆粗口。

　　最近，IPO市場正在發生一件大事，三年賺不夠1個億的企業，IPO基本上已經被判了死緩，不少企業都接到了勸退電話。

　　若按3年1個億的“小目標”算，目前在IPO排隊的11家新三板企業中，達標的企業只有74家。（讀懂君注：文末附這110家企業近三年的淨利潤圖表）

　　也就是說，在新三板企業IPO申請撤回成“瘋”的背景下，還有36家擬IPO企業大概率要主動撤回IPO申請。

　　“撤回IPO絕不僅是淨利潤的問題，但現階段，淨利潤絕對是主要的問題”，某券商保代告訴讀懂君。

　　更有投行人士透露，最近三年淨利合計不過億的企業全都要撤，“預審員會通知我們，要麽主動撤項目，要麽接受現場檢查。”

　　在新一輪的IPO抽查正式啟動的背景下，已經有不少企業主動撤回了IPO申請。

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　　3年利潤不夠1個億，新三板36家擬IPO企業恐撤回！

　　3年累計淨利潤要達到1個億，不達標的擬IPO企業正在陸續被勸退。這是IPO市場正在發生的大事。

　　“上頭就說感覺你這個企業的抗風險能力還比較小，希望你再斟酌斟酌。這麽一說大家也都懂了，企業也不容易，這種情況大部分還是會考慮先撤退。”某投行人士告訴讀懂君，不少規模不大、利潤規模偏小的企業已接到來自監管層的勸退電話。

　　讀懂君從集郵投資者處了解到，他押寶的新三板擬IPO公司中，已經有因監管層視窗指導而終止IPO，“公司今年利潤差點意思，說先撤回IPO再報”。

　　若按3年1個億的“小目標”算，目前在IPO排隊的11家新三板企業中，達標的企業只有74家。（讀懂君注：文末附這110家企業近三年的淨利潤圖表）

　　也就是說，在新三板企業IPO撤回成“瘋”的背景下，還有36家擬IPO企業大概率要主動撤回IPO申請。

　　這36家企業共攜帶2354名集郵黨，其中潤農節水股東戶數最多達879名。因為潤農節水尚未公布2017年年報，2014年-2016年，公司淨利潤合計8000萬元，距離一個億的小目標，有點差距。

　　而新三板11000多家公司中，也只有540家勉強達標，20：1的比例。

　　“3年1個億，這是多家券商跟預審員溝通得知的視窗指導，是目前證監會審核的尺度。”某大型券商保代對讀懂君表示，“不管在哪兒上市，3年1個億淨利潤應該是通用的，去創業板也得達到這個要求。”

　　“預審員會給我們選擇，要麽主動撤項目，要麽接受現場檢查。這個檢查很要命的，所以如果接到電話，我們還是建議大部分企業先撤，穩妥點好。”上述保代說。

　　讀懂君看到，2017年下半年，證監會共對22家企業進行現場檢查，共有18家被查出問題。其中2家企業被出具警示函，13家企業的中介被采取監管措施，還有3家企業和中介機構被約談。

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　　IPO大數據告訴你，3年利潤不夠1個億的下場

　　“這要求，太TM高了”，一位剛剛加入保代行列兩年的年輕保代忍不住感慨，“我們現在有點懵，還沒搞清楚狀況，最近很多項目都在和會裡溝通，看看到底什麽情況。”

　　在監管風向的指引下，已經有券商在調整步伐，提高立項標準。

　　“沒有1個億，我們內部立項就會斃掉。勉強湊上1億淨利潤，增長有限的企業我們就不建議報了，等於送死”，北京某大型券商保代對讀懂君表示。“3年累計淨利潤1個億，最後一年淨利潤最好有5000萬，這樣相對穩妥”，他們更傾向於操作這樣的項目。 

　　實際上，去年年底開始，坊間就有傳聞：現在企業IPO，三年累計淨利潤要達到1億元。讀懂君統計了今年以來IPO企業的數據，發現了殘酷的真相——沒有1個億淨利潤千萬別去IPO，有1個億也要好好掂量掂量。畢竟數據不會說謊。

　　今年共29家企業成功過會，過會的企業中，僅泰林生物一家企業3年累計淨利潤不足1億元，其余企業淨利潤均超1億元，3年累計淨利潤中位數達2.42億元。

　　今年以來被否掉的29家企業，3年累計淨利潤中位數也有1.34億元，而撤退的48家企業3年累計淨利潤中位數僅有8800萬元。

　　過會的企業再分板塊感受一下：

　　再來看一下撤退的48家企業情況：

　　48家撤回的企業中，27家三年淨利潤累計少於1億元，佔比達56.25%，而在排隊中的企業，三年累計淨利潤在1億元以下的佔比僅有37%。

　　當然，撤回IPO絕不僅僅是淨利潤的問題，但是讀懂君了解到，現階段，淨利潤絕對是主要的問題。

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　　今年僅5家預披露招股書，數以萬計的中小企業怎麽辦？

　　當然，也有市場人士質疑，“是不是真的需要一個億有待斟酌。不過監管對淨利潤的要求是在提高，這一點是非常明確的，”深圳某大型保薦券商保代人士對讀懂君表示。

　　但是不可否認的是，企業申報IPO多熱情已經陷入冰點。今年以來，證監會官網僅預先披露了5家企業的招股書，而去年同期申報數量超30家。

　　經濟學家宋清輝對媒體表示，當前IPO申報企業數量驟減的原因主要有兩個：一是從嚴審核的標準讓市場趨於謹慎，不少企業甚至主動撤回了申報材料；二是給“獨角獸”企業上市讓路，有些“清場”的意味。

　　世界真奇妙，因為有了新三板，這些中小企業才知道，原來自己省一省、湊一湊，夠3000萬利潤了還能去IPO碰碰運氣。

　　被券商、會所、律所折騰掉了幾層皮之後，才知道自己要靠邊站。

　　“與其讓獨角獸回國上市，不如培育出更多的獨角獸！”不少市場人士呼籲，到了給新三板政策，到了新三板發揮土壤功能的時候了。 

　　不然，數以萬計的中小企業該如何實現資本化呢？

　　新三板擬IPO企業最近三年淨利潤情況：

　　文 | 蔡聖件

責任編輯：陳悠然 SF104