神奇！iPhone銷量、利潤雙下滑，市值卻大漲破兆美元

文/楊劍勇

蘋果公布2019財年第三季度財務業績顯示，止住了營收下滑的局面，這一季度營收同比增長1%至538億美元，遺憾的是iPhone依舊呈現下滑的態勢，較去年同期下滑12%至259.86億美元，導致利潤下滑13%至100.44億美元。但受服務業務創紀錄增長，加速可穿戴設備增長，蘋果服務營收增長13%至114.55億美元，智能家居與可穿戴設備營收則呈現暴漲48%至55.25億美元。

服務及可穿戴設備強勁增長，蘋果產品線營收佔比發現重大變化，iPhone收入佔比首次在50%以下，服務收入則佔比則上升至21.29%，這是庫克執掌蘋果面向服務轉型取得成效，為此也帶動了可穿戴設備高速增長。只因iPhone持續低迷局面下，庫克加大面向服務轉型的決心，對於蘋果來說則意味著跨時代的轉變，硬體已成過去，以軟體和服務為核心的業務將開啟新的時代。

受到服務業務轉型轉變以及可穿戴設備暴漲，季報公布後，蘋果開盤市值大漲，並突破兆美元，截至目前，站在兆美元上的企業只有微軟與蘋果。

華為作為蘋果最強勁競爭者，Strategy Analytics最新數據顯示，華為第二季度出貨量實現對蘋果的超越。智能手機出貨量甩開蘋果後，2019年上半年營收同比增長23.2%至4013億元，且消費者類業務已成為華為最大業務板塊，佔總營收55%至2208億元，尤其智能手機出貨量增長迅猛，2019年上半年較同期增長24%至1.18億台。

iPhone不再是最暢銷智能手機，取而代之的是華為，高售價沒能激起換機熱情，果粉堅持使用舊機型，iPhone下滑態勢還將會延續，對比華為，不管是營收增長，或者是出貨量，都呈現穩健增長態勢，智能手機已取代蘋果成為全球第二大手機廠商。遺憾的是兩者整體收入、利潤以及規模相差還有較大距離。

蘋果最新一個季利潤高達百億美元，而華為全年利潤才593億元（約86億美元）。蘋果作為全球最賺錢的企業，儘管iPhone缺乏創新及高售價導致需求低迷，但服務以及可穿戴、智能家居業務迅猛增長。

此外，蘋果是全球第一家市值突破兆美元科技企業，截至7月31日為1兆美元（6.88兆人民幣）。雖然華為非上市企業，倘若華為上市能否高於蘋果？依據20至30倍市盈率計算，華為市值預計在1.1萬至1.8兆人民幣左右（約1600億至2600億美元）。

蘋果成立於1976年，因賈伯斯帶來iPhone，改寫了全球手機市場格局，也推動PC互聯網向移動互聯網轉變，並為蘋果帶來巨大財富，巔峰時期市值高達1.12兆美元（約7.7兆元人民幣）。雖然華為發展勢頭很猛，在國內時常看到各種對蘋果超越信息，但事實上兩者在營收、賺錢能力上不在一個維度，差距巨大。

需要指出的是，今年是蘋果轉型關鍵年份，以此減少對iPhone的依賴，2018財年iPhone佔總收入的63%，到現在佔比為48%，取而代之的是服務業務營收不斷上升，也預示著硬體時代成為過去，這將是蘋果再次智能手機行業指引方向。值得一提的是蘋果服務營收規模有望在未來幾年將突破千億美元，這將是核心業務方向。

最後，蘋果智能硬體營收規模無人能及，Apple Watch是全球最暢銷智能手錶，這將繼iPhone之後，是蘋果最暢銷智能硬體。在筆者看來，推動蘋果可穿戴設備高速增長主要在於強大健康醫療管理功能，對於大多數果粉來說，Apple Watch不僅僅是一塊智能手錶，更是守護健康助手，我經常談到，蘋果在賈伯斯時期改變了世界，而庫克執掌下，蘋果有望改變人類健康。