楊德龍：股市的“黃金十年”來了

春節過後A股市場漲勢如虹，滬深兩市放量大漲，連續收出五連陽，改變了整個市場的心態。俗話說，兩根陽線改變預期，三根陽線改變信仰。現在輸出五連陽之後，投資者的做多熱情已經被徹底激發。

A股市場已經脫離了底部區域，開始震蕩上攻，而上證指數深圳成指雙雙站上半年線，這意味著兩大指數已經跨越牛熊分界線，進入到震蕩上行的趨勢。從這個角度來看，市場已經迎來了反轉的機會。

從之前單邊下跌變為震蕩回升，這就是趨勢上的一種反轉，而不能僅僅把它看作是反彈。這輪上漲可以說是開啟了2019年全年的行情，特別是券商股大幅上升，預示著今年行情可能會超出很多人預期。

2019年是我提出黃金十年A股黃金十年的第一年，從今年1月4日大盤探到2440點開始，市場就已經開啟了這輪長達十年的長牛慢牛行情。

當然市場開啟黃金十年並不意味著單邊上揚，中間受到各種因素的衝擊，可能還會有一定的震蕩反覆，但是整體的趨勢是向上的。

另外黃金十年的含義意味著對於股市投資者來說，未來十年將會有比較真實的收益，是股票投資者可以獲得較好收益的十年。

過去十年無疑是樓市的黃金十年，做什麽都沒有買房賺的多。未來十年將是股市的黃金十年，股票投資者將獲得更好的回報。當然黃金十年的產生離不開我們宏觀經濟的大背景。

過去40年我們經過改革開放，成功地創造了世界經濟史上的奇跡。經濟總量已經躍居全球第二大經濟體，僅次於美國，達到美國GDP的70%。特別是在2001年加入WTO之後，我國成為世界製造大國，GDP增速保持年均接近10%的這種高速增長。

現在我國經濟已經從高速增長階段進入到中速、高質量增長階段，大規模的跑馬圈地的時代已經結束，進入到精耕細作、轉型升級的時代。

一般來說，在高質量增長階段，各個行業，特別是一些符合經濟發展規律的行業，將會有較大的增長空間，而行業龍頭無疑可以佔據更好的利潤。

所以，對於未來十年我國經濟的這種高質量增長大背景，最大的投資機會就產生於股票市場，特別是能夠適應經濟發展模式，能夠利潤不斷創新高的一些頭部公司，可以獲得更好的投資回報。

相信中國經濟的未來，相信我們通過加大研發投入以及經濟轉型升級可以成功跨越中等收入陷阱。我們相信，未來十年是A股的黃金十年。現在我提到黃金十年和2016年初我提出來的“千點大反彈”相比，更加顯著。

因為這是關係到一代人的一個投資機會。大家都經常會提看康波周期，比較著名的代表人物是周金濤，周金濤甚至被稱為周天王，周金濤也認為，2019年是40歲左右的這一代人發財的周期，2019年是最好的一個機會。

只可惜，天妒英才，周金濤英年早逝，生前他生前和我是很好的朋友，經常交流，他確實是一個很有大局觀眼光非常好的策略分析師。

目前A股市場的上漲可以說已經是從左側到達了右側，敢於左側建倉的人是比較少的，但外資以及前海開源基金，均選擇在左側建倉。大家知道在去年10月份市場下跌對慘烈的時候，前海開源基金聯席董事長王宏遠先生提出棋局明朗，全面加倉。

未來三年將是中國資產進攻全球資產防守的階段，明確看好A股後市在市場底部逆勢加倉，前海開源基金多隻基金的倉位接近滿倉運作，現在已經獲得了比較好的投資回報，而外資更是跑步入場。剛開年不到兩個月的時間，外資已經流入A股超過1000億。

外資大量流入，說明了什麽？無利不起早，首先說明A股的性價比高。截至2月1日，滬深300是指數的市盈率只有11倍，估值僅僅相當於美股道瓊斯指數的一半不到。

而A股一些優質的公司估值也處於歷史的底部，外資流入的股票非常明顯，全部都是白龍馬股。我提出來的白龍馬的概念可以說是外資最看好的板塊。

白馬加行業龍頭，都是大家耳熟能詳的一些超級大白馬，沒有所謂的黑馬。當然外資在A股市場的資金流入越來越大，必然會改變A股市場的生態。

現在外資持有A股大概是1.3兆。到年底可能會超過1.8兆，從而超過公募基金成為A股最大的機構投資者。外資大量流入白龍馬股，必然會影響市場的投資風格。價值投資、基本面投資，可以說會成為主流的投資方法。建議大家一定要深刻地認識到這個變化，堅持價值投資理念。

摩根士丹利對外資流入量給出了更加樂觀的估計，他們認為外資流入會遠高於市場普遍預期。2019年將達到1500億到2250億美元。2020年到2030年將達到2000億到3800億美元，他們認為2019年將成為A股資金流入的創記錄之年，入市資金可能達到700億到1250億美元。

我在今年1月2日提出2019年十大預言，其中就明確提出今年外資會加速流入A股市場，流入的資金量將達到6000億左右，與摩根士丹利的預期不謀而合。

境外資金的跑步入場，其實給國內投資者帶來了很好的啟示：就是做投資一定要進行底部布局，而不要關注短期市場的波動。

只要你是在歷史大底建倉的，只要你買的是優質股票，其實不在乎你是2400、2500還是2600買的，哪怕你2700、2800買的。最後牛市到了中後期你的收益都差不多。

所以，最關鍵的是在歷史底部我們要建倉，我們要抓住歷史性的機遇。

現在市場已經完成了探底，進入到右側建倉的最佳時機。所以建議大家一定要堅持價值投資理念，敢於建倉，敢於重倉，做好公司的股東，分享A股市場的黃金時間。