股價腰斬90%業績下滑 暴風集團會是下一個樂視嗎？

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　　股價腰斬90%，下一個樂視會是它嗎？

　　來源：上市公司 

　　引言：

　　上周7月13日，暴風集團發布2018年半年報業績預告，預計上半年歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損8500萬元至9000萬元，同比變動-672.34%至-640.54%，上年同期盈利1572.49萬元。

　　但是暴風集團對此也做出了解釋：

　　公告稱，報告期內歸屬於上市公司股東的淨利潤同比下降，主要原因為互聯網電視業務處於業務快速拓展期，為了積累用戶，進一步搶佔互聯網電視市場份額，保障暴風電視能夠順利完成業務目標，加大行銷推廣力度，成本費用增加。

　　同時公司互聯網影片廣告業務收入同比下降，影響了公司整體利潤水準。2018年上半年，預計非經常性損益金額約600萬元至700萬元。

　　而除了這個，暴風集團這一年來就沒消停過。

　　就拿最近的股票凍結事件來說吧：

　　暴風集團創始人馮鑫持有的327萬股股票被凍結，佔公司總股本的0.99%。

　　後來又有來自外界對於公司財務的質疑：

　　長江商學院教授薛雲奎發文稱，暴風集團通過精巧的股權結構安排，騙過合並報表會計準則，將母公司權益佔大頭的子公司盈利豐厚，而讓那些少數股東佔大頭的子公司發生巨額虧損。

　　01

　　早前的暴風TV，曾經風靡一時，暴風集團有多重視這個業務呢？

　　今年初，暴風集團董事長馮鑫提出了2018年“All for TV”的集團戰略，聚焦TV業務發展，並提出要在2019年將TV業務整體注入上市公司的計劃。

　　然而從財報來看這個業務並沒有給公司帶來多大起色，即使是在去年，就已經呈現出了下滑趨勢。

　　船長看了一下2017年財報，

　　去年暴風電視銷量為84萬台，低於此前的200萬台銷量目標，相比2016年的銷量隻增加了4萬台，而主營電視業務的公司暴風統帥2017年營收為13.45億元，淨虧損3.2億元。

　　但是到了今年5月，它的月銷量創下上市以來月銷量的最高記錄，預計報告期內實現營業收入6.57億元至6.62億元，同比增長17.22%至18.11%。

　　02

　　暴風集團的前世今生：

　　實際上暴風集團最早是暴風影音，是當年馮鑫從周勝軍手裡以1200萬收購暴風影音。

　　相信對於暴風影音大家絕對不陌生。

　　當年的成績可是在這兒的：暴風集團在2015年上市後，也變成了一個“妖股”。40天裡，暴風科技拿下36個漲停板，股價從發行價7.14元暴漲至307.56元，市值飆升到369億元。

　　但是，三年時間過去了……現在暴風的股價大家可以看一看。它股價最高時候的123元/股，到現在的13元……差不多跌了90%。

　　03

　　那麽暴風集團這些年又經歷了什麽呢？

　　1、受到知識產權保護以及版權保護的大衝擊。最早的暴風影音作為一個播放器，在產權/版權保護還沒有那麽盛行的條件下還是很有前景的，但是近幾年包括愛奇藝等在內的都買斷了版權，進一步壓縮了暴風影音的生存太空，明星產品的生存太空斷崖式下跌導致暴風影音無力回天，漸漸開始了消沉。

　　2、而後暴風影音的逐漸淘汰使得管理人將目光投向了硬體產品。

　　於是就有了今年4月出貨量9萬台的暴風tv，同比增長602%，是互聯網品牌電視全國第二名。

　　看上去增長速度還可以，但是差距還是有的：大家看個表就知道了，比方說海信的5月零售量是41萬……但是姑且咱們說後生可畏，可能會後勁十足。

　　暴風集團2017年年報顯示，暴風電視銷售商品收入高達12.83億，佔總營收的67.02%。

　　收入聽上去挺高的，但是成本也有點高，大概是13.75億元，最終導致毛利率為-7.15%。

　　04

　　再來看看最近，

　　根據暴風集團的公告，中信資本（深圳）資產管理有限公司（以下簡稱“中信資本”）以股權轉讓合約糾紛為由向北京市朝陽區人民法院申請財產保全，控股股東馮鑫名下暴風集團部分股票被司法凍結。被凍結股份佔馮鑫所持股份的4.65%，佔暴風集團總股本的0.99%。馮鑫持有暴風集團21.34%股份。

　　現在市場的普遍說法是，2017年暴風集團勉強維持正常資金周轉，如果主營業務2018年沒有大的起色，可能會爆雷。

　　因為從財務上來看，暴風集團最近三年營收見漲但淨利潤不見漲甚至虧損的原因主要是暴風集團的商業模式實際上就是互聯網時代曾經非常經典的“免費+廣告”模式，但反觀現如今暴風集團的免費平台對於廣告客戶來說已經失去吸引力。

　　從暴風集團的營收結構來看，暴風TV等硬體銷售已經替代廣告業務成為暴風集團的主要收入來源，

　　根據財報，在2017年營業收入，其中67%的營收已經是暴風TV等硬體銷售。

　　但顯然不是個良策。

　　面對小米、樂視等互聯網電視品牌的激烈競爭，走低價圈佔用戶的策略，毛利率低至-7.15%，這說明暴風TV越賣越虧，然而這種暴風TV等硬體銷售規模越大、佔比越高，暴風集團就更容易出現虧損。

　　根據媒體披露，馮鑫所質押的股權平倉線在10~12元之間，隨著近日暴風集團股價跌至13元/股以下，馮鑫面臨的爆倉危機已經是越來越嚴峻。

　　總之，暴風會不會變成下一個樂視？

　　暴風集團還需警鍾長鳴啊……期待一下暴風集團後續的轉變。（完）

責任編輯：張恆