標普500自去年12月低點累漲17% 小摩：漲勢將持續到5月

騰訊證券2月15日訊，據彭博報導，摩根大通策略師Marko Kolanovic表示，股市升勢可能持續到5月份，因為許多持懷疑態度的投資者還沒有趕上這波始於去年聖誕的漲勢。

有關資金流動和持倉的數據顯示，儘管標普500指數自去年12月低點以來已經上漲17%，但對衝基金、散戶和電腦驅動交易者的股票持倉相對歷史而言仍然處於較低水準。Kolanovic表示，隨著股價繼續上漲並且波動性消退，這些投資者將轉而成為多頭，有助於延續大盤的反彈。

“重要的系統性和基本投資者群體沒有重新增持風險資產，錯過了大部分漲勢。這包括對波動性敏感的基金經理、趨勢追隨者，以及很多對衝基金和散戶，“他在給客戶的一份報告中寫道，“如果波動性仍然受到抑製，那麽再次投入風險資產的行動將繼續。”

Kolanovic的樂觀與高盛策略師形成鮮明對比，後者警告說，由於股價已經反映了穩定經濟增長和鴿派美聯儲的預期，反彈將停滯不前。Kolanovic表示，一個潛在的催化劑可能來自貿易方面。

Kolanovic表示：“政府停擺和第四季度市場大跌導致總統支持率下降，或促使近期市場穩定，並可能提升貿易談判取得積極成果的可能性。”

他說，一旦這些基金開始放棄對股票的防禦態度，這將是一個持續多個月的調整，投資者應該繼續留在場內。根據該公司的估計，基金的股票風險敞口位於歷史範圍的10%-20%之間。

“在這個比例達到70%-80%之前，大家可以繼續做多；不過一旦到了，則另一次市場癲癇發作的風險會增加，”Kolanovic寫道，“這一重新加杠杆的周期可能會從現在持續到5月份左右。”