板塊轉換，指數短期震蕩
軍工行業：軍工集團資產證券化大潮有望重啟，堅定看好軍工全年投資機會
- 每日投資策略-
8日股市高開低走，北向資金賣出44億。創業板率先下調，此前科技板塊連續上漲，估值過高，獲利盤較多，一旦有資金撤離，整個板塊頓時失去抵抗力。
不過從指數層面來看，3300點附近，天然地需要震蕩換手。為什麽呢？核心原因《市界研報》曾反覆提到：3000點附近的套牢盤太多。看下面這張圖，16年到18年，指數從突破3000點到跌破這個位置，足足盤整了19個月，大量的資金在這裡發生了籌碼交換。目前這些人剛剛解套，心態極不穩定。
你可以想象下自己套牢後又處於解套邊緣時的心態，非常容易患得患失。剛掙了點錢，想賣，怕大漲；不賣，跌回去账戶重新虧損，又很後悔，巴不得趕緊賣了省的心煩。這些心態不穩的人，在當下會形成市場的強大賣壓，這不利於指數的流暢上攻。
不過有意思的是，如果你是在3000點附近新進來的人，你的心態就很好。因為你持股時間短，沒有受過之前的煎熬，而且你是憧憬大盤走牛才進場的，這時你的心態就會比較穩定，哪怕有點浮虧。
所以，如果指數這裡休整下，把老籌碼換出去，換新人進來，這對指數中長期走強是有幫助的。
此前《市界研報》一直呼籲在連續大漲後，盡量選擇低估值的績優股。8日當天，業績高，估值低的化工股乃至鋼鐵股、水泥股成為市場熱錢關注的焦點，尤其是化工股，在盤中出現了漲停潮。有人戲稱“周期股把創業板拉崩盤了”。
看來，每當產業層面出現新的催化劑，就會引發相關板塊的漲停潮，就如同前期區塊鏈引發金融科技股漲停潮一樣。
不過站在更大格局來看，偏低位的補漲股上漲，往往預示著市場可能迎來震蕩。
從歷史資金運動規律來看，一輪行情的龍頭股會強者恆強，不會輕易切換。一旦切換到低位股，表明資金不再敢追高位品種了，這是一種示弱的信號。目前，前期強勢的創業板和券商均已處於橫盤振蕩，僅有同花順、金證股份等少數品種保持強勢。未來，如果同花順這些品種也出現大調整，那麽指數這裡大概率出現前面提到的橫盤震蕩現象。
如果對歷史感興趣，可以參考下13年1月28日以後，指數在靖遠煤電等周期股帶動的補漲行情。如下圖：
（靖遠煤電、上證指數對比）
綜上，指數目前不排除橫盤震蕩，但這裡震蕩主要目的，是完成對歷史套牢盤的籌碼換手。未來，你依然會看到熱點此起彼伏，但指數可能處於不溫不火的狀態。
《市界研報》在這個節點，會繼續分享低估值有成長性公司的研報邏輯。比如最近分享的濰柴動力、東方雨虹等低估值品種均表現不錯。原因是，在這個階段，資金目光會向這類品種轉移。
- 熱點板塊解析-
軍工行業：
軍工集團資產證券化大潮有望重啟，堅定看好軍工全年投資機會
（申萬宏源、民生證券、東北證券）
上周中國船舶、中船防務發布公告，擬對重大資產重組項目進行調整，中國船舶注入江南造船、黃埔文衝、廣船國際，同時置出滬東重機，並於4月8日周一複牌；軍工資產證券化大幕重啟。短期影響軍工行業事件：4月海軍節；重點型號列裝；軍品定價機制改革推進。
民生證券分析師認為，中長期來看：國防軍費穩定增長，未來國防軍費增速將穩步增長；未來兩年屬於十三五規劃的後兩年，軍費增長將明顯高於前三年，軍工企業的訂單將恢復正常，新型裝備列裝有望進入快速增長期；產業資本入場增持。2018下半年，中船重工多次增持中國重工、中國動力和中國海防。9月，電科投資對國睿科技和四創電子進行增持。預計，產業資本或將持續入場；軍工改革不斷推進。軍品定價機制改革逐步推進，總裝企業利潤水準有望顯著改善；院所改製進入實施階段，年前絕大部分軍工院所完成改製。院所改製初步方案已經確定，相關配套政策有望陸續頒布，院所優質資產注入預期提升；軍民融合：軍民融合發展委員會已召開四次會議，軍民融合逐步步入快速執行層面。
申萬宏源認為：堅定看好軍工19年”業績成長“+”資產注入“+”科技創新“三條主線。
先看成長主線，4月一季報或將催化軍工行情。軍工基本面改善邏輯已被逐步驗證，下遊主機廠19年業績改善最為顯著（如中直股份年報預計19年關聯交易增加64.31%）。目前年報預期逐步消化，進入4月份，軍工一季報業績有望表現亮眼，軍工板塊繼續上漲動力強勁。重點推薦中直股份、中航沈飛、內蒙一機。
再看改革主線，重點關注中電科集團資本運作進程。首先資本運作僅國睿科技加速推進中，資本運作空間巨大。
其次，電科集團通過成立子集團對同類資產已初步整合完成，資本運作平台明確，運作路徑確定性強。最後，電科集團備考資產普遍高毛利、輕資產，今年資本運作或將加速。分析師重點推薦電科”三劍客“國睿科技、四創電子、傑賽科技。
東北證券分析師認為，國企混改逐漸深入，軍工資產證券化有望加速：十八屆三中全會對全面深化國資國企改革做出了總體部署，軍工行業是本輪國企改革的重點領域。目前國內軍工資產證券化率不足30%，相比國外70%-80%的資產證券化率，未來提升空間巨大。隨著體制、政策和機制等方面改革工作的深入推進，預計今明兩年軍工領域改革的深度和廣度將有所加大，混合所有製改革、科研院所轉製等改革工作將進一步提速，有望打開核心軍工資產證券化的大門，提升軍工板塊上市公司的質量和投資價值。
最後是科技創新主線，軍工自主可控及科技創新領域包括北斗、軍工芯片、高端器件組件等可重點布局。此外，技術實力過硬且仍具有軍工護城河的中上遊龍頭個股投資確定性強。重點推薦寶鈦股份（業績反轉且加速可持續）、海格通信（5G基地台施工+軍工高增速）、全信股份（剝離非核心業務，成長強勁）。
相關標的：分析師重點推薦業績改善顯著的軍工下遊主機廠，包括中直股份、中航沈飛、內蒙一機，並關注軍工自主可控相關科技企業以及技術實力過硬的行業龍頭，包括寶鈦股份（業績反轉且加速可持續）、海格通信（5G基地台施工+軍工高增速）、全信股份（剝離非核心業務，成長強勁）。布局四創電子、傑賽科技、中航電子等資產注入主題標的。
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