當心9月！五大理由揭示美元正在醞釀完美風暴

原標題：當心9月份！五大令人沮喪的理由揭示：美元正在醞釀完美風暴

　　儘管夏季期間許多交易員在休假，但市場對出現的一些問題並不放心，到目前為止只打擊了新興市場。Forex Crunch主編Yohay Elam本周稍早撰文指出，9月可能會看到這些不利發展的高潮，可能演變成一場完美風暴。這一問題可能對股市造成相當大的衝擊，並有利於避險的美元，而美元也有其他優勢。

　　Elam指出，這裡有五個令人沮喪的理由：

　　1）美聯儲加息

　　美聯儲最初在2015年12月提高了利率，但這些加息直到最近才開始影響全球經濟。從極低的零利率水準起飛，需要一段時間才能到達其他依賴廉價資金的國家。

　　此外，加息的步伐最近也加快了。2015年只有一次加息，2016年也只有一次，2017年增至三次，而今年預計將加息四次。此外，執掌美聯儲的人員的變化導致了更強硬的語氣。美聯儲主席鮑威爾以及FOMC目前的投票成員，比前主席耶倫的委員會更堅定地對抗通脹。

　　美國利率的上升使美元更具吸引力，從而使以美元計價的債務支付更加昂貴。不斷上升的利率使得回收美元貸款也變得更加昂貴。這也使得對股票的投資變得不那麽有吸引力。

　　儘管美聯儲采取了漸進的、可預測的、良好的緊縮周期，但美聯儲的舉措是新興市場問題的根源，這些問題也會對依賴新興市場作為經濟增長來源的發達經濟體產生影響。

　　美聯儲在9月再次加息幾乎已是板上釘釘。發出在12月再次加息的信號也具有很大的可能性。新興市場的更多麻煩，讓更安全的投資更具吸引力，可能會拖累股市，推高美元匯率。

　　2）貿易戰爭的爆發

　　美國總統川普並不急於兌現他在競選初期的競選承諾。

　　更高的關稅使全球貿易狀況惡化。貿易通常會超過世界範圍的增長，並推動它向前發展。如果沒有這個引擎，世界經濟可能會受到影響。這不僅僅是全球兩個最大經濟體之間的鬥爭。供應鏈分布在許多國家。中國工廠的美國訂單減少，可能導致越南或印尼工廠的訂單減少。全球也是如此。

　　而對於繼續在關稅下進行的貿易，其結果是為進口商和最終客戶提供更昂貴的產品。消費者口袋裡的閑置資金減少意味著他們將購買更少的其他產品。

　　因此，貿易戰爭的一個重大飛躍將使世界放慢腳步，傷害美國股市（迄今為止一直保持樂觀），並將資金注入最強勁的美國經濟，以現金和債券的形式，而不是股票。

　　3）油價會使消費者窒息

　　全球經濟增長的下降意味著對石油的需求下降，汽油價格下降，給消費者一些額外的現金消費，這些現金可能由於關稅而缺失。

　　然而，還有其他因素在起作用。

　　美國退出伊朗協定將很快導致美國對這個中東國家實施製裁。伊朗是一個重要的石油生產國。美國不僅不會購買伊朗的石油，還會將自己的意願強加給盟友。伊朗正忙於尋找亞洲的替代買家，同時也急需投資開發其過時的石油基礎設施。

　　如果沒有新的投資，伊朗將發現很難生產石油來滿足日益減少的客戶名單。伊朗的石油產量已經在下降，其他石油生產國也不急於增加產量。沙特阿拉伯和俄羅斯等國需要更高的價格。

　　如果這種趨勢持續下去，可能會成為全球增長的另一個障礙。

　　4）即使是最強大的經濟體也看到了疲軟跡象

　　英國有退歐，歐洲有政治和結構性問題，中國經濟放緩的跡象可能是與貿易有關的。然而，世界上最大的經濟體一直在走強。

　　美國經濟第二季度的年化增長率為4.2%，為四年來最快。與亞洲和歐洲市場相反，美國股指觸及紀錄高位。失業率很低，消費者信心也很高。

　　然而，在美國，並非一切都是完美的。來自ISM的前瞻性採購經理人指數近來一直在下降。這在一定程度上與貿易戰爭有關。

　　更令人擔憂的數據來自於房地產行業，這與全球趨勢略有不同。7月成屋銷售錄得連續第四個月下滑，這一現象上一次出現在2013年。新屋銷售、待完成房屋銷售和房價都對7月的數據感到失望。

　　這些可能還處於早期，但我們都記得2008年金融危機爆發的起點。9月份發布的一些房地產數據令人失望，市場將不得不注意到這一點。

　　5）季節性

　　對股市來說，9月通常是一個艱難的月份。這是一種可以追溯到20世紀20年代的古老現象。從1950年到現在，道瓊斯工業平均指數平均在這個月份下跌了0.8%。其他指數也緊隨其後。一種解釋是，交易員們從暑假回來，開始獲利了結，執行他們的計劃。

　　一種不總是在9月或任何月份發生的現象，是股票和美元之間的反向關聯。因此，此次美國股市下跌的幅度更大，可能會導致美元的大幅升值。

　　結論

　　隨著另一次加息、貿易戰爭的顯著更新、油價上漲、最強勁的經濟出現疲軟的初步跡象以及季節性因素，這場完美風暴正在醞釀之中。除了股市的常規下跌，2018年9月，美元可能會大幅升值。

責任編輯：牛鵬飛