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繼微軟之後 又一家美股老牌科技巨頭欲重回巔峰

【財聯社】(編輯 袁曉茜)美股又一大科技巨頭卷土重來。

在公布好於預期的財報後,全球網絡解決方案巨頭思科股價創下近20年來新高,是首家在去年10月美股大調整後創下新高的科技巨頭。

周三(2月13日)盤後,思科發布了截止2019年1月26日第二財季業績公告。其中營業收入124.46億美元,同比增長7%,高於分析師預測的124.17億美元;每股利潤0.73美元,同比增長16%,超越分析師預測0.01美元;毛利率為64.1%,高於分析師預測10個基點。

周四思科股價逆市上漲,收盤漲1.98%,盤中最高觸及49.68美元,複權後為2000年來新高,市值最高觸及2234億美元。

輝煌與衰落

思科公司成立於1984年,最初只是一家路由器銷售公司。上世紀90年代,美國制定了建設“資訊高速公路”計劃,以提高互聯網普及程度。思科公司出品的路由器和交換機為網絡資訊技術的發展提供了基石,公司業務突飛猛進。

1995年,時任思科CEO的錢伯斯制定了“以客戶為導向”的發展策略,大量收購技術公司的同時迅速擴張客戶版圖。這一戰略不僅節約了研發成本,同時率先搶奪了市場,奠定了思科的互聯網公司領先地位,其在路由器和交換器市場的份額一度達到90%。

根據公司公告,思科公司在90年代的營業收入保持著40%的年同比增長率。公開資料顯示,巔峰時期2000年,思科公司市值超過5000億美元,一度為全球最高。

但此後互聯網泡沫破裂,股市動蕩,思科公司的股價在一年內從每股80美元跌至14美元。思科不得不在衰退和打擊中裁減員工、減少庫存、削減產品、減少供貨商,並重新審視發展戰略,重視技術研發的同時加強員工培訓和IT架構。

雖然股價泡沫破裂後,但互聯網仍在繼續發展。也正受益於此,思科的核心業務仍保持完整。在危機之後,思科進行了大量的多元化。2006年,思科斥資69億美元收購機頂盒廠商Scientific Atlanta。2007年3月以32億美元巨資收購多媒體集成通信運營商WebEx。同時,思科還向影片領域深入發展,2019年,以5.9億美元收購收購便攜式數位攝影機制造商Pure Digital Technologies。2010年6月思科發布了企業社交網絡平台Quad。

公司多元化業務雖然取得了階段性進展,但核心業務卻遭遇衝擊,尤其是以中國華為代表的公司在網絡設備上的崛起,令思科遭遇挑戰。

在外,但隨著網絡的日益普及,海量數據和雲計算正在改變企業的網絡需求,亞馬遜、微軟、甲骨文等很好的利用這一趨勢,而思科明顯落伍了。電商巨頭亞馬遜已經成為全球最大的雲計算提供商,微軟也在嘗試多元化後,大力發展雲計算業務,目前已經是全球第三大雲計算公司。這推動兩家公司股價重回巔峰,亞馬遜一度市值突破兆美元,微軟也在今年初一度坐上全球最大市值寶座。

在消費電子領域,蘋果利用智能手機iPhone和其獨有的IOS系統,在移動互聯網領域呼風喚雨,成為全球首家市值突破兆美元的公司。

思科的股價則長期在低位徘徊,直到2017年才突破2017年的大牛市高點,但距離2000年高點仍有很大距離。但5G似乎令思科找到了新的方向。

5G會是思科的機會嗎?

5G是第五代移動通信網絡的簡稱,具有高速度、泛在網、低功耗、低時延四大特徵,是4G網絡的一大本質上的更新。網絡的更新,意味著網絡設備更新存在巨大需求。

全球第二大市場研究機構MarketsandMarkets日前發布報告稱,預計到2025年,全球5G市場規模將從2020年的539.3億美元增長到 1232.7億美元,預測期(2020年—2025年)內的複合年增長率(CAGR)為18%。

未來幾年,全球網絡設備市場規模整體上呈增長趨勢,其中交換機和無線產品將成為市場增長的主要驅動因素。根據IDC預測的數據,到2020年,以太網交換機的市場規模預計將達到285.2億美元,較2017年增長10.7%;無線產品的市場規模將達到112.3億美元,較2017年增長17.1%。

這些都是思科的優勢所在。思科也積極布局5G 市場。數據分析公司Global Data報告顯示,2016年2月,思科公司與愛立信公司、美國英特爾公司簽訂合約,共同開發新一代5G路由器,並提供相關服務。該合約意味著思科正式布局5G巨集圖。

2017年5月,思科與三星電子美國公司合作,同全美最大的本地電話和無限通信公司——威瑞森無限通訊公司(Verizon)簽訂合約,在密歇根州安阿伯市建立第一個聯通式多廠商5G試點。對比中國2018年8月底確定在多個城市試行5G,思科的行動領先一年。

2018年,思科加速海外拓展步伐。根據數據分析公司Global Data的報告,思科於2月份連同三星電子與洛杉磯快速公交橙線合作,在羅馬尼亞建立5G固定無線接入(FWA)試點。同年9月,思科投資印度,並同印度電信公司BSNL(Bharat Sanchar Nigam Limited)合作,以加快創新進程和推廣5G的使用。思科在海外5G商用領用穩步前進。

除了5G硬體載體,思科同時提供相應的解決方案。5G的網絡架構基石是SDN(軟體定義網)和NFV(網絡功能虛擬化)。由於存儲數據中心的使用風險較大,以及互聯網數據管理的複雜程度日益加大,眾多公司必須使用NFV為自身建立安全的網絡基地。隨著5G由中心試點到大範圍鋪開,NFV將在未來幾年內成為主流互聯網解決方案。思科的研發和推廣主力——NFV面臨相對廣闊的潛在市場。公開消息表明,思科宣布同20多家網絡運營商合作,為其提供5G解決方案。

此外,2018年9月,思科與美國第三大通信網絡運營商T-Mobile公司簽訂了為期5年的“5G核心網建設”合約,為對方提供5G核心網絡硬體設備和SDN架構。

儘管思科公司的5G布局收效明顯,商用與民用雙管齊下,境內與海外齊頭並進,但自身經營狀況和周圍的惡劣的競爭環境影響其後續發力。

首先,為了滿足不同客戶的需求,思科公司必須不斷開發新技術,更新當前的產品。這意味了思科需加大在技術開發方面的成本投入。而思科公司的盈利能力在近年下降明顯。根據財報,思科公司2018財年的淨收益為1.1億美元,2017財年為96億美元。而股本回報率也從2017財年的14.5%下降到2018財年的0.2%。

此外,思科公司需面對諸多強大的競爭對手。在硬體製造方面,需面對中國、印度等公司的競爭,勞動力成本方面處於劣勢,而且華為、高通等在5G通信的標準領域佔據優勢。在軟體上,也要面臨來自Check point 軟體技術公司、戴爾公司等挑戰。5G之爭,無異於一場虎狼之戰。

5G領域群雄逐鹿。儘管思科起步較早,發展穩,並已搶先拿下部分美國境內和海外市場,但在眾多強勢科技公司的包圍之下,重回巔峰並非易事。但市場似乎給思科投下了信心票。

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