江蘇海安農商行衝刺A股“補血” 業績穩中帶“憂”

　　本報記者 王柯瑾 北京報導

　　IPO排隊銀行再添新丁。繼大豐農商行之後，又一家江蘇籍銀行加入IPO候場陣營。

　　6月8日，證監會網站披露了江蘇海安農村商業銀行股份有限公司（以下簡稱“海安農商行”）首次公開發行股票招股說明書。招股書顯示，海安農商行擬發行不超過3.28億股，發行募集資金扣除發行費用後，將全部用於補充該行資本金。

　　《中國經營報》記者梳理發現，近3年，海安農商行經營業績平穩，但主要監管指標中也有一些“瑕疵”。比如，營業收入逐年增加，但淨利潤卻呈連續小幅下降趨勢，且該行近2年資產品質、流動性相關指標等也有較大降幅。

　　江蘇地區IPO擴容

　　2016年底，自張家港行成為江蘇地區首家登陸A股的農商行之後，江蘇地區先後有江陰銀行、常熟銀行、無錫銀行、吳江銀行等上市“補血”。

　　據《中國經營報》記者統計，截至目前，江蘇地區IPO排隊銀行已有3家，分別為紫金農商行、蘇州銀行及大豐農商行。另外，江蘇射陽農商行、昆山農商行也曾宣告啟動上市計劃。

　　江蘇地區某城商行人士認為：“補充資本是很多銀行尋求上市的直接原因，在江蘇地區由於經濟發展水準高、政策支持以及金融改革試點等影響，城商行、農商行上市熱情高漲。且該地區金融業較為發達，即使是小銀行，經營能力、資產品質方面也有一定的優勢。”

　　根據海安農商行招股書，該行是在原江蘇海安農村合作銀行（以下簡稱“海安農合行”）基礎上改製組建而成。2011年1月，江蘇銀監局同意海安農商行及老壩港支行等 55 家支行開業，海安農商行開業的同時海安農合行自行終止。

　　招股書顯示，截至2017年末，海安農商行資產總額為665.28億元，淨資產為49.38億元，存款總額和貸款總額分別為463.09億元和295.63億元。2017年，該行全年實現營業收入14.08億元，同比增長1.53%；實現淨利潤5.099億元，基本與上年持平。

　　但值得注意的是，海安農商行與江蘇地區已經上市的其他農商行相比，資產規模較小。據了解，截至2017年末，江蘇地區已上市的農商行中，資產規模最大的農商行為常熟銀行，達到1458.25億元，而規模最小的吳江銀行資產總額也比海安農商行多將近300億元。

　　面對總資產規模的弱勢，海安農商行相關負責人在回復《中國經營報》記者採訪函中表示，該行所在的海安地區經濟持續向好、金融生態環境較優質，且該行作為海安本地農村金融機構，定位於服務本地“三農”及中小微客戶群體，近年來資產規模是穩步提升的。

　　另外，海安農商行方面在招股書中也表示，本次發行股票募集資金到位後，該行的淨資產規模將大幅增加，同時也為該行今後在資本市場再融資提供更多的選擇和便利。

　　利潤下滑 不良抬頭

　　據海安農商行招股書顯示，近3年其營業收入穩步增長，但淨利潤卻呈逐年下降的趨勢，2015年、2016年和2017年，該行淨利潤分別為5.13億元、5.1億元和5.07億元。

　　與此同時，該行不良貸款餘額呈上升趨勢。2015年、2016年和2017年，該行不良貸款餘額分別為 2.81億元、3.98億元和4.31億元，不良貸款率分別為 1.12%、1.48%和 1.46%。雖然2017年不良貸款率較上年有所下降，但整體還是遠高於2015年的水準。

　　對此，海安農商行相關負責人表示，上述情況不會對該行IPO產生影響。“2016年，本行不良貸款率小幅上升的主要原因是受經濟增速換擋期的影響，部分貸款客戶借款人經營狀況不佳，還款能力減弱，信用風險管控壓力有所顯現，不良貸款集中反彈；隨著巨集觀經濟企穩回升，經營環境整體向好，借款人經營逐漸好轉，因此2017年不良貸款率較2016年出現小幅下降。”

　　此外，記者注意到，2017年海安農商行流動性缺口變為負值。招股書顯示，2015年、2016年以及2017年，海安農商行流動性缺口率分別為2.54%、2.71%以及-5.34%。

　　流動性缺口是衡量銀行流動性的常用指標，它衡量的是在未來的一定時間內，銀行能變現的資產是否能夠償還到期的債務。缺口為正，表示銀行在該期限內到期的資產足夠償還到期的債務；而缺口為負，則表示銀行在該期限內到期的資產無法償還到期的債務，需要以其他方式籌集資金償還到期債務。

　　海安農商行相關負責人認為，目前該行流動性風險可控，不存在未來到期資產無法償還到期債務的情況，也不需要以其他方式籌集資金償還到期債務。未來該行將根據巨集觀經濟金融形勢的變化和資金市場情況，提高對流動性風險即時計量和監控水準，並以超額準備金存款、存貸款業務、投融資業務等作為主要管理手段，完善流動性動態協調機制。

　　交通銀行金融研究中心高級研究員趙亞蕊告訴記者：“流動性缺口率是衡量流動性狀況或者流動性風險的指標之一，通常情況下，數值在-10%以上就沒什麽問題。該指標可以說明銀行短期有一定的流動性緊張，但並不能說明該銀行存在流動性風險。從目前國內銀行情況看，部分銀行可能存在流動性管理壓力或者流動性緊張的情況。”

　　除此之外，2015年至2017年，海安農商行淨利差和淨利息收益率均呈下降趨勢，且該行上述兩項指標均低於A股上市農村商業銀行平均水準。

　　據悉，2017年，海安農商行淨利差由2015年的2.31%下降至1.93%，累計下降38個基點，而A股上市農商行平均水準為2.22%；在淨利息收益率方面，近3年，海安農商行分別為2.64%、2.31%以及2.22%，也呈下降趨勢，而A股上市農商行平均水準分別為2.81%、2.44%以及2.43%。

　　對此，海安農商行方面解釋稱，該行淨利差及淨利息收益率均呈現下降趨勢，主要是由於在經濟下行的大背景下，該行針對傳統信貸業務，采取了審慎的信貸管理政策，授信審查條件嚴格在一定程度上帶來了貸款平均收益率的下降。同時，在金融市場業務方面，該行加大了國債、政策性金融債等高評級債券的配置力度，導致收益率降低。

責任編輯：張海營