受永泰能源違約影響 中融新大3天內31億債券接連閃崩

　　中融新大3天內31億債券接連閃崩 業內：機構配置AAA評級信用債意願仍較高

　　每經記者 王小璟 每經編輯 王可然

　　近期，永泰能源債務違約後，與之關聯頗深的中融新大也受到波及。

　　7月11日，中融新大集團有限公司（以下簡稱中融新大）旗下又一隻AAA債券閃崩。“18新大02”，盤中暴跌72%被臨時停牌，14點55分起恢復交易，收盤跌66.30%。包括7月9日閃崩的“15魯焦01”和“15魯焦02”債券在內，中融新大近期閃崩債券高達31億元。

　　蘇寧金融研究院高級研究員左俊義接受《每日經濟新聞》記者採訪時表示，中融新大與永泰能源有較多合作。在永泰能源違約後，市場對永泰能源有業務合作的公司保持高度的警惕性。

　　左俊義進一步指出，目前機構對AAA評級的信仰導致這一評級的信用債有點供不應求。AAA主體評級的企業出現融資鏈斷裂的概率較低，因此可能難以出現違約潮。

　　●近三天內31億債券閃崩

　　7月11日，中融新大旗下債券“18新大02”盤中閃崩，跌幅高達72%。隨即上交所發布公告稱，“18新大02”當日下午交易出現異常波動。上交所決定，自2018年07月11日13時32分開始暫停“18新大02”交易，自2018年07月11日14時55分起恢復交易。截至收盤，“18新大02”大幅下跌66.3%，債價下跌至33.7元。

　　資料顯示，“18新大02”發行人為中融新大集團有限公司，發行日期為2018年1月22日，票面利率為6.8%，實際發行規模為10億元，為3年期，附第1個計息年度末及第2個計息年度末發行人調整票面利率選擇權及投資者回售選擇權。債券評級為最高等級的AAA級。

　　值得注意的是，中融新大此前其他債券也曾發生過閃崩。7月9日，“15魯焦01”和“15魯焦02”盤中閃崩，“15魯焦01”盤中最大跌幅35.43%、債價最低達50.6元，“15魯焦02”最大跌幅26.9%、債價一度低至47.5元。“15魯焦01”和“15魯焦02”債券最新評級也均為最高評級AAA級。

　　根據債券條款，15魯焦01將在今年8月24日償還本息，債券餘額為12.67億元，15魯焦02將在今年11月5日償還本息，債券餘額8.44億元，不由得引發市場對於償債能力的討論。

　　中融新大是山東省集物流清潔能源、能源化工、礦產資源綜合運營於一體，並且圍繞產業板塊適度進行金融投資的大型綜合型企業。截至2017年底，公司注冊資本33.81億元，自然人王清濤持有公司64.83%股權，為公司單一最大股東及實際控制人。王清濤2017年以575億元財富排名《胡潤百富榜》第28位。

　　財務數據顯示，2017年中融新大營業收入為753.32億元，同比增長15.69%；淨利潤為35.15億元，同比大幅下降92.76%。

　　目前中融新大的存續債券包括15魯焦01、15魯焦02、16魯焦01、16新大02等長中短期債券共計18隻，債券餘額總計156.7億元；其中15魯焦01即將於今年8月24日到期，債券餘額12.67億元；15魯焦02也將於今年11月5日到期。

　　11日下午，《每日經濟新聞》記者致電中融新大提出採訪請求，中融新大品牌公關部一位工作人員告訴記者，需要向中融金控（全稱中融金控（青島）集團有限公司）了解情況。不過，記者多次撥打中融金控電話，但並未接通。

　　●受到永泰能源違約影響

　　對於中融新大債券暴跌原因，蘇寧金融研究院高級研究員左俊義告訴《每日經濟新聞》記者，第一，中融新大與永泰能源有較多的業務合作。2013年永泰集團通過其關聯公司山東魯潤石化有限公司對中融新大投資10億元，持股5.61%；2013年中融新大與永泰集團分別以89.20%和10.71%的出資比例，合資成立山東物流集團有限公司；2015年，中融新大和永泰控股分別以67.2%和16%的出資比例，共同出資成立中融金控（青島）集團有限公司；2016年中融新大收購秘魯邦溝多金屬礦，永泰控股集團出資100億元溢價持有該項目20%股份。在永泰能源違約後，市場對與永泰能源有業務合作的公司保持高度的警惕性。

　　第二，中融新大與此前違約的華信有一定的相似性，比如都在海外進行了資產收購，而且秘魯項目可能會對中融新大構成負面影響，聯合信評出具的18中融新大02評級報告中，也著重指出了秘魯項目是影響中融新大償債能力的密切關注點。

　　由此看來，永泰能源違約事件對中融新大影響重大。7月5日，永泰能源發行的2017年度第四期短期融資券“17永泰能源CP004”未能完成兌付，構成實質性違約。永泰能源發布公告表示，違約主要原因為：公司在發展過程中沒有管控好負債規模和負債率，整體負債率較高，公司流動性出現暫時性困難。不存在公司債項違約涉及私募返費等其他原因。

　　另外，左俊義認為，目前AAA評級唯一違約的主體是華信，華信違約具有一定的特殊性，可能並不具有太大的參考價值。目前從市場走勢看，機構配置AAA評級信用債的意願較高，6月AAA評級信用債發行量高達2900億元，但AA評級信用債發行量已經萎縮至290億元，而且AAA評級信用債的利率還在不斷下降，說明機構對AAA評級的信仰導致這一評級的信用債有點供不應求。這個角度來說，AAA主體評級的企業出現融資鏈斷裂的概率較低，因此可能難以出現違約潮。

責任編輯：郭建