Zoom上市首日大漲72％：來自中國的廉價代碼

據IPO早知道消息，視頻會議軟體提供商Zoom（代碼：ZM）昨晚正式在納斯達克上市。Zoom開盤報65美元，與每股36美元的IPO發行價相比飆漲近81%。今晨收盤，Zoom報62美元，較發行價大漲72.22%。市值達到159億美元。

來源 |本文由IPO早知道（ID：ipozaozhidao）整理撰寫，文中觀點僅供參考

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上個月，Zoom向美國證券交易委員會（SEC）提交了IPO招股書，稱最多融資一億美元。

Zoom是誰？很多國內的朋友都很陌生。

Zoom是一款多人雲視頻會議軟體，支持25人免費高清視頻通話，是目前領先的移動視頻會議工具。

Zoom誕生後，在短短幾年時間便以勢如破竹之勢取代cisco、webex、skype等老牌視頻會議系統，成為北美最受歡迎的視頻會議品牌。

Zoom最初的定價區間為28美元至32美元，後來在更新的招股書中又把價格上調至33美元至35美元之間，投資者對這家盈利能力強、增長迅速的公司的需求如此之高，以至於最終的發行價高於預期區間。

在上調IPO發行價區間之前，Zoom就已經是估值最高的雲計算軟體公司之一。

一調再調的IPO發行價，不難體現出投資者對快速增長的雲計算企業抱有很高的市場期望，尤其是在它們能夠扭虧為盈的情況下則更是如此。

盈利的獨角獸

與Zoom同一天上市的其實還有一個夥伴，那就是圖片分享社交網站Pinterest（代碼：PINS），二者都是估值破10億美元的“獨角獸”。

Pinterest首次公開發行7500萬股股票，定價為15至17美元，Zoom的估值可能比Pinterest的估值更高。Zoom因其迅猛的發展速度和盈利的財務狀況而獲得了很多讚譽。

招股書顯示，Pinterest營收增長迅速，雖尚未盈利但年度虧損正在收窄。該公司2018年總營收為7.56億美元，同比增長59%；2017年總營收約為4.73億美元，同比增長58%；該公司2018年淨虧損為6256萬美元，而2017年、2016年的淨虧損分別為1.30億美元、1.82億美元。

與大多數新上市的獨角獸虧損或虧損慘重不同的是，Zoom展現的盈利能力較強，值得投資者關注。

數據顯示，該公司2019財年（截至2019年1月31日的一年）營收為3.31億美元，2018財年營收為1.51億美元，2017財年營收為6082萬美元，逐年翻番。2019財年公司淨利潤為758萬美元，扭轉了2018財年虧損382萬美元的狀態。這樣的盈利能力在創新科技企業中是極為罕見的。

今年以來，美股波動性降低，大市表現向好，為新股上市創造了一個較為不錯的環境。很多熱門初創公司均確定或籌備在今年上市。不過今年三月底上市的Lyft的表現不盡如人意，著實給即將上市的公司狠狠打了一擊，也給他們帶來警醒“在確定IPO股票價格時要小心，要為投資者留出上行空間。”

在現代社會中，視頻或者語音已逐漸成為人們工作場合或者生活中交流的主要方式之一，大家可以通過視頻在線上進行會議、溝通、內容共享，即使同事不在身邊，也能體驗到面對面交流的方便與舒適。隨著科技的越來越發達，說不定某天在家就能辦公的場景真的會來到，到時候視頻將會是不可或缺的用來交流工作、共享信息的社交工具，也難怪Zoom的發展前景如此值得令人期待。

Zoom雲視頻會議的5大優勢

在Zoom的官網上，介紹了雲視頻的五大優勢，無論是在技術還是數據上面，Zoom在視頻方面的成就不可小覷。

第一點：AI智能分配不同分辨率視頻流

Zoom 支持使用 PC 電腦、智能手機、H.323/SIP 傳統視頻會議終端加入 Zoom Meeting；Zoom 支持企業 Wifi、家庭小眾網絡寬頻、4G、3G 等網絡。因為不同參會者使用的設備不同，所在網絡環境也不同，有好有壞。在網絡好的情況下，使用電腦等大屏設備，Zoom 自動分配高清的視頻畫面；如果有個人參會者使用電腦、手機，在無法保證網絡的情況下，會分配 720P、640P、360P 甚至更低的視頻畫面。Zoom 會首先保證您視頻畫面的流暢性。

第二點：Zoom Meeting 支持多達 500人在線音視頻互動

Zoom 一個在線會議支持多達 500人在線音視頻互動。在 PC 端一個螢幕可以顯示 25個參會者視頻畫面，如果您想要顯示的更多，您可以再 Zoom 設置頁面勾選上【在畫廊模式中，每頁最多顯示49位參會者】選項，如下圖所示：

第三點：Zoom Webinar 支持萬人規模企業大會直播

Zoom 不僅可以實現 10000 路以上的視頻直播，更可以在直播過程中進行高達 50 路的多方音視頻互動，從而為用戶提供更加有效的互動式體驗。主持人可以對嘉賓全體靜音/取消靜音、本地錄製、雲端錄製等控制;可以通過直播和文字進行問答互動;登記注冊信息形成網絡研討會報告。

第四點：智能桌面共享、Airplay 共享

PC 電腦支持共享電腦桌面和文檔、網頁、視頻等所有應用程序。支持共享電子白板，支持雷射筆、畫筆、橡皮擦、圖形等注釋功能。支持遠程控制等。

Android 手機支持共享手機螢幕、圖片、網址等。

IOS 手機支持共享圖片、網址，但不支持共享螢幕，這是 IOS 系統自身限制。IOS 可以通過 Airplay 共享手機螢幕。

第五點：Zoom Rooms 現代化會議室系統

Zoom Rooms 是一個基於軟體的會議室系統，為音頻會議、無線螢幕共享和視頻會議提供綜合優質的會議室體驗，旨在打造時尚的、易於使用的、功能強大的現代化會議室。

就連國內比較知名的視頻平台愛奇藝的一位資深算法工程師蔣紫東，就曾在AI科技大本營平台做了一次《愛奇藝Zoom AI視頻增強技術的應用》的公開課分享。

中國低成本“碼農”帶來的高利潤

在中國，廉價勞動力這個詞並不陌生，這和中國的整體市場、環境人才需求有很大的關係，有很多海外公司，都會將技術工廠設立在中國，核心技術在國外完成，這是因為中國的人力成本低，能為公司帶來一部分支出的減少，從而帶來更大的淨利潤，Zoom就是其中一家這樣做的公司。

Zoom在中國擁有龐大的研發隊伍，這個研發隊伍恰恰為這家視頻會議軟體製造商節約了很大的成本——這也是很多快速發展的科技公司越來越受追捧的一種戰略，這可能是因為其華裔首席執行官袁征(Eric Yuan)的中國背景，有一位華裔CEO，似乎有助於它在中國招聘人才。

Zoom在其文件中寫道：“我們的產品開發團隊主要在中國，那裡的人力成本比其他許多地區的成本都要低。如果我們將我們的產品開發團隊從中國轉移到其他地區，那麽我們可能需要承擔更高的運營費用，這將對我們的運營利潤率造成不利影響，並損害我們的業務。”

2018年財年、2019年財年Zoom的研發支出僅約佔了當年收入的10%，遠遠低於行業平均水準，甚至不到同業平均研發支出水準中位值的一半。例如，Atlassian的研發成本佔收入的超四成，而小規模的公司如Zendesk和Hubspot佔比也超20%，是Zoom支出的兩倍。對比起銷售和管理費用，研發費用簡直微不足道。2019年財年Zoom將56%的銷售收入用於銷售和管理，使得收入同比翻一番，達到3.3億美元。極低研發支出是ZOOM盈利的最重要驅動力之一。

中國入門級軟體工程師的工資是其美國同行的三分之一。

近期“996”的上班模式在行業中盛傳，馬雲等高管人物紛紛回應，在中國這樣的加班模式很常見，這樣說來，已經是國外薪資的三分之一，還要比國外企業員工多付出時間來上班，這對於中國的員工來說，似乎是不怎麽公平的。

雲計算公司Zuora首席執行官左軒霆(Tien Tzuo)表示，近年來，隨著阿里巴巴和騰訊等本土科技巨頭的崛起，中國對科技人才的爭奪顯著加劇，中美開發者之間的薪資差距已經開始縮小。不知道在Zoom的董事會上，是不是也會專門討論一下“996”這個話題。

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