宗馥莉首談上市時間，不缺錢的娃哈哈上市誰說了算

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“不缺錢也不上市”的娃哈哈有了新的進展。5月27日，娃哈哈董事長宗慶後之女、娃哈哈集團品牌公關部部長宗馥莉在接受媒體採訪時表示，娃哈哈上市是一個非常正常的舉動。這是作為娃哈哈“公主”的宗馥莉首次在公開場合談論娃哈哈上市的問題。目前來看，如果不借助資本的力量，娃哈哈很難回到2013年的頂峰時刻。然而，作為娃哈哈大家長的宗慶後還沒有退休，企業上市依然沒有提上日程，宗馥莉此次表態，能否成為娃哈哈上市的轉折，結果尚難預料。

首談上市

5月27日，娃哈哈準接班人宗慶後的女兒，現任娃哈哈集團品牌公關部部長宗馥莉在接受媒體採訪時表示，娃哈哈上市是一個非常正常的舉動。

當下，大部分公司尋求上市都是為了募集資金，打開知名度。而作為中國最大的飲料生產企業，娃哈哈的行業地位毋庸置疑，娃哈哈創始人和家長宗慶後此前也曾多次表態，“娃哈哈不缺錢也不上市”。

宗馥莉表示，許多人對資本介入有誤區，以為是單純找個合作夥伴或是資金，娃哈哈並沒有這兩方面的需求。過去30年，娃哈哈已經非常完美地完成了實業的累積，規模上已經到達了一定的高度。目前也沒有資金需求。希望能夠通過實業乘以資本，實現企業飛躍式發展。希望通過資本做一些上下遊的結合，更好地推動行業的發展，比如技術、產品創新、模式的開拓。

同時，宗馥莉也表示，上市是為了讓這個老牌企業更加“親民”，“如果你不是上市公司，大家對於你的投資會有懷疑。雖然我們也是一個大品牌企業，但別人會覺得上市公司是一個有明確規範流程的公司，會比較放心跟你談判。因為我們從來沒有碰到過一個資本融合的過程，在現在的行情和行業環境下，任何一個企業大的發展都是通過資本手段操作的。”宗馥莉進一步解釋。

不得不提，宗馥莉還有另外一個身份，即杭州宏勝飲料集團有限公司總裁，該公司是國內第一家專注於食品飲料行業的全產業鏈產品及服務提供商，通過產業鏈的整合和提升的手段，把創新食品科技、傳承食品文化和可持續發展融入企業發展。

針對娃哈哈的問題，宗馥莉再次說到“未來，只有跟資本市場相結合才會走的更遠，這是每一家公司都要做的。我也想看看，資本手段到底能為我們帶來什麽。”作為新一代的接班人宗馥莉表現得更大膽，更接納資本市場。

初衷生變

實際上，這並非娃哈哈第一次嘗試進入資本市場。此前，宗慶後一直對外表示，娃哈哈經營穩定不差錢，從位有過讓娃哈哈上市的計劃。不過，這一態度在娃哈哈成立30周年慶典大會上發生了改變。宗慶後一改往日姿態，首次對外公開表示，在適當的時候也會考慮上市，而且也考慮收購海外高新技術項目。彼時，娃哈哈公關部相關人士告訴北京商報記者，雖然宗親後有了上市的想法，但目前仍未啟動上市計劃，這也是媒體對娃哈哈上市的一次誤讀。

2017年3月，市場傳出宗馥莉將入主中國糖果的消息。5月12日中國糖果發布公告稱，宗馥莉通過控制的恆楓資本，以現價30%的折價，即每股0.3565港元，預計花費5.73億港元（大約5.07億元人民幣）買下中國糖果。但7月13日，中國糖果發布公告稱，在要約收購股本並沒有達到要約收購可以達成的50%的股份比例，因此此次要約未能成行。此舉被外界解讀為娃哈哈借殼上市的嘗試。

對於上市態度的改變，中國食品產業分析師朱丹蓬表示，娃哈哈不上市，主要由於宗慶後本人不想上市，但是近幾年企業的發展遇到很大問題，並且隨著具有國際視野的宗馥莉進入娃哈哈，進而影響宗慶後對上市的認識發生了改變。

數據顯示，2013年，娃哈哈營收達到782.8億元，隨著娃哈哈“聯銷體”鏈條過長、難以推新和退舊的弊端顯現，2014年娃哈哈業績開始下滑，營收728億元，同比下降7%；2015年，娃哈哈營收降至495億元；2016年娃哈哈營收滑落至456億元。2017年，更是下滑到450億元。

“雖然上市不是必選，也與整合沒有必然聯繫，但上市能偶融資變現，提供了更多可選擇的方式和手段”，香頌資本董事沈萌認為。

資本之路

雖然娃哈哈希望通過上市整合企業上下遊，但截至目前沒有開始進行上市的具體流程。娃哈哈公關部相關人士向北京商報記者透露，目前，娃哈哈的運作正常，並沒有進行上市的相關輔導工作。

娃哈哈資本之路如何？沈萌認為，上市有很多好處，但是對公司治理和財務數據需要公開透明。但娃哈哈公司治理存在嚴重缺陷，規模並不具有競爭優勢。上市後一旦公開相關運營數據，娃哈哈的缺陷就會天下皆知。

此外，娃哈哈相關企業眾多，如何整合就需要大費周章。天眼查數據顯示，杭州娃哈哈集團有限公司對外投資和分支機構有20多家，涉及的自然人股東數就37人。其中宗慶後擁有的公司數量達215個，實際控制173個，周邊風險513條。

不僅如此，業界普遍擔心，如果宗馥莉接班，上市一定會進入日程，但眼下宗馥莉並非唯一的娃哈哈董事長的候選人。

此前，宗慶後曾多次強調，“現在的民營企業肯定一大半不會由子女接班，最後還是管理層接班，因為子女大多是國外留學回來，眼界不一樣，實體產業也不太願意乾。”

宗慶後計劃中的自己的退休，也是更為循序漸進的：“也不會全退，但是會慢慢少做一點，自己退居二線，把年輕人推出去，讓他們來接班。”

不論是未來聘請職業經理人團隊，還是走上市道路的宗馥莉親自上場，都是宗慶後在退休前首要考慮的問題。

“從特大型航母企業來說，掌控上下遊是必然的，達能、雀巢、可口可樂都是全產業鏈的模式。全產業鏈需要資本支撐，很難靠自身的積累，娃哈哈上市一定是有剛需的”。朱丹蓬認為，“但從現在娃哈哈的業績和市場表現來看，很難受到消費端和資本端的青睞”。