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鴨脖雙雄爭霸:周黑鴨首遇滑鐵盧 絕味食品轉向高端

  鴨脖雙雄爭霸:周黑鴨首遇滑鐵盧 絕味食品轉向高端

  時代周報記者 梁耀丹 發自廣州

  廣州天河區石牌東路,絕味鴨脖和周黑鴨的店鋪相隔不遠。每天,“兩隻鴨子的戰爭”都在這裡上演。

  硝煙彌漫的街頭競爭背後,兩家公司早已競爭了十餘年。從幾乎同步擴張、同步融資,到前後腳上市,多年以來,“鴨脖雙雄”廝殺激烈,平分秋色。然而,但在過去的半年裡,周黑鴨卻罕見地落在下風。

  8月下旬,絕味食品與周黑鴨先後披露了2018年半年報。絕味食品業績大漲,營業收入和淨利潤均同比上升;然而,另一廂,周黑鴨營收和淨利潤雙雙下滑,交出了上市以來最差的中期業績報告。

  一個以加盟模式打天下,一個堅持走直營路線,絕味食品與周黑鴨這兩家特色鮮明的企業走出了截然不同的發展路線,卻留下一個耐人尋味的懸念:鴨脖市場,誰能笑到最後?

  業績一增一減

  8月19日,絕味食品率先發布了半年度報告。半年報顯示,絕味食品2018年上半年營業收入為20.85億元,同比增長12.62%,歸屬於上市公司股東的淨利潤為3.15億元,同比增長32.55%,歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤為3.11億元,同比增長36.76%,營收、利潤均呈現同比上升的情況。

  幾家歡喜幾家憂。另一邊,周黑鴨的表現卻不甚理想。

  8月29日晚間,周黑鴨發布的財報顯示,公司上半年營收16.0億元,同比下降1.3%;淨利潤3.32億元,同比下降17.3%。此外,在今年上半年,周黑鴨自營門市總數達至1196間,比去年同期增長304家,但整體銷量卻不增反減—銷量1.8235萬噸,比去年同期少賣1226噸。值得一提的是,這還是周黑鴨最近幾年首次出現營收下滑,多項關鍵財務指標也降到近年最差。

  從財報數據對比,絕味食品與周黑鴨最主要的差異出現在銷售費用上。

  半年報顯示,絕味食品2018年上半年的銷售費用為1.73億元,同比下降19.5%,管理費用為1.31億元,同比上升12.27%;財務費用為-116.66萬元,同比下降183.49%。有分析指出,成本的小幅縮減使得絕味食品的整體業績提升。

  然而,周黑鴨在銷量、毛利率和淨利潤率下滑的同時,公司的銷售費用與管理費用卻出現較大幅度增長。財報顯示,周黑鴨上半年銷售費用4.28億元,同比增長15.6%,銷售費用率較去年同期上升了4.55個百分點至31%。管理費用0.87億元,同比增長22.4%,管理費用率上升1.06個百分點至5.45%。這意味著周黑鴨的成本優勢也下降了。

  企業戰略定位專家、上海九德定位谘詢公司創始人徐雄俊指出,近期原材料成本、人力成本與物流成本上升推動周黑鴨價格上漲,而由於周黑鴨門市模式為直營,導致單店成本以及相關費用大大提高,從而製約了周黑鴨的競爭優勢。

  中國食品產業分析師朱丹蓬則認為,絕味食品之所以增長迅速主要是由於加盟的運營方式,店面覆蓋廣,速度快。而周黑鴨由於直營的門市模式,導致其店面鋪得慢,營業收入與淨利潤自然就比絕味食品少。

  直營和加盟孰優

  一直以來,直營是周黑鴨引以為豪的發展模式。但如今,步入瓶頸期的周黑鴨也許要為之動搖。

  與“絕味鴨脖”一樣,周黑鴨也是2000年前後活躍於湖北武漢的眾多鴨脖品牌之一。2004年,當武漢人戴文軍把“絕味鴨脖”分店開到湖南長沙時,周黑鴨創始人周富裕也已經在武漢開了兩家分店。

  不同的是,周黑鴨在早期小規模試水加盟模式後,就迅速將加盟店收購,走上了純直營的路線。而“絕味鴨脖”則一直堅持加盟模式。

  此後,兩家公司的發展齊頭並進,同步擴張。2010–2012年,絕味食品與周黑鴨先後進行了融資。2014年前後,兩家企業又幾乎同步謀求上市。2016年11月,周黑鴨率先登陸港交所,而絕味食品則隨後在2017年3月在上交所掛牌上市。

  但兩家企業門市經營模式的不同終究導致了店面數量的巨大差異。高峰時,絕味食品每年新增1000家加盟店,遠遠超過包括周黑鴨在內的所有鴨脖品牌。截至今年6月底,絕味食品在全國共有9459家門市,新開406家門市,同比淨增長10%左右。而按照絕味食品的計劃,公司今年下半年將繼續按照年均淨新開 800到1200 家門市的規劃進行。相比絕味食品新開的門市數而言,周黑鴨截至今年6個月僅增加167家直營門市至1196家,數量僅接近絕味食品的1/9。

  不過,從淨利潤來看,絕味食品又遠不如周黑鴨。綜合5年數據來看,周黑鴨的淨利潤遠遠甩開絕味食品。2013–2017年,周黑鴨5年累計營業收入為115億元,累計淨利潤27億元,5年綜合淨利率約為23%;而絕味食品儘管5年累計營業收入達到149億元,累計淨利潤卻僅為16億元,5年綜合淨利率約為11%。

  對於直營模式,一名不願具名的醬鹵企業高管向時代周報記者表示:“這一模式又存在擴張速度較慢,並且需要前期投入大量資金等兩大劣勢。但不可否認的是,在業內來說,直營店肯定是穩扎穩打的類型,特別食品行業,直營可以保證服務,保證食品衛生安全。多種數據都顯示,直營店在單店營收和盈利上,都比加盟店的表現要好得多。”

  但如今,遲緩的開店速度與過高的門市運營成本也許正在掣肘周黑鴨的發展。

  徐雄俊認為,周黑鴨的症結在於擴張戰略偏保守,而由於絕味食品店面已經開到近一萬家,這幾年在戰略定位、管道和品牌塑造方面也有了很大進步,如果周黑鴨規模上不去,對其本身而言意味著更大的壓力。

  周黑鴨在中期業績發布會上也承認,線下競爭加劇、門市老化等導致的收益下降和顧客流失,是公司要面對的經營難題。

  對於提振業績,周黑鴨打算采取何種措施,時代周報記者撥通了周黑鴨證券辦公室的電話,工作人員表示長官不在,會把採訪問題轉交至負責人,但截至發稿,記者未獲回復。

  但另一方面,絕味食品也不夠“省心”。

  相對周黑鴨而言,絕味食品食品安全事故發生次數更加頻繁,其招股書顯示,從2013年到2016年9月份,公司被抽查存在問題的次數合計為126次。

  “直營與加盟沒有優劣之分,關鍵在於管理。”徐雄俊認為。

  采長補短

  鴨脖市場潛能依舊巨大,行業兩大巨頭遠遠未到“近身肉搏”時刻。

  從Frost&Sullivan 統計數據來看,2017年休閑鹵製品行業(按零售價值) CR5(五個企業集中率)為 20%左右,其中:絕味食品佔比 8.9%,周黑鴨佔比5.5%,煌上煌佔比 2.6%。80%以上的企業還處於小規模、作坊式、手工或半機械加工的粗放式經營狀態,行業格局仍存整合太空。

  如今,一個有趣的現象在於,無論周黑鴨還是絕味食品都在“各采對方之所長”。

  目前周黑鴨已經開始“直營+加盟”的模式,並開始下沉至三四線城市,產品的結構上也開始通過品牌合作的方式來開發衍生產品—與統一合作推出“周小伴;聯合禦泥坊推出了“小辣吻咬唇膏”;以及聯合潮牌冰淇淋—MYLAB推出了鴨鎖骨味分子冰淇淋。此外,周黑鴨也推出了“聚一蝦”,進軍小龍蝦領域。

  另一方面,絕味食品也有所借鑒周黑鴨的模式。近年來,絕味食品加大開設直營店力度,向機場、高鐵站等重點區域布局。此外,絕味食品也開始採用真空包裝,不過由於不受加盟店歡迎,真空包裝的產品佔總銷售額比例非常小。

  絕味食品也試圖向中高端轉型。中報提到,報告期內絕味食品在門市更新方面全面提速四代店建設。同時,不斷推進高勢能門市形象更新;產品更新方面,公司完成特通門市氣調包裝產品的全面切換。並在實現全面定量包裝基礎上,立式包裝已在全國推進。此外,絕味食品也試圖在線上業務方面與周黑鴨分一杯羹,報告期內絕味食品持續推進O2O業務發展,累計注冊會員已達到4000多萬。

  “目前市場勝負未定,周黑鴨與絕味食品的發展模式各有利弊,仍需要時間觀察。”徐雄俊向時代周報記者表示。

責任編輯:陳悠然 SF104

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