發布不及市場預期的2018年三季報後，10月29日貴州茅台（600519.SH）股價一字跌停，次日股價最低觸及509元，眾多機構投資者紛紛“踩雷”。經歷幾日回調之後，本周一、周二繼續下跌，股價繼續在低位徘徊。
然而，如果投資者仔細閱讀貴州茅台下半年以來的公告，敏銳的投資者可以發現，其實這次大跌早有預警。
高管減持往往是上市公司股價大跌前的先兆之一，因為這些高管其實對公司的管理運營情況最為了解。而貴州茅台在9月的時候早已經發出這樣的資訊，不過區區700股的高管減持讓市場忽略了這個關鍵資訊，這實際上套現金額已經超過副總經理萬波一年的稅後收入。
9月1日，貴州茅台發布《高級管理人員減持股份計劃公告》稱，“截至2018年8月31日，本公司副總經理萬波先生持有700股本公司股份，佔公司總股本的比例為0.000056%。”
萬波計劃在2018年9月21日至2019年3月20日期間按市場價格通過集中競價交易減持700股貴州茅台，減持比例為100%，擬減持股份來源為“集中競價交易取得”，擬減持原因只有四個字的解釋：“個人原因”，除此以外沒有更詳細說明。
減持只有700股原本計劃在半年內完成，然而萬波卻是迫不及待的“賣賣賣”，9月27日貴州茅台公告稱，“2018年9月26日，萬波先生通過集中競價交易減持了700股本公司股份，本次減持股份計劃已完成。”減持價格為每股725.92元，萬波借此就套現了超過50.7萬元。
這個減持時間，也剛好避開了三季報披露的敏感時期，貴州茅台是10月28日晚間公布三季報，減持時間剛好沒有落在“上市公司定期報告公告前30日內”。
2017年年報顯示：萬波“曾任貴州茅台酒股份有限公司品質部主任；貴州茅台酒股份有限公司總經理助理兼品質部主任。現任貴州茅台酒股份有限公司副總經理。”萬波從2014年2月12日開始擔任茅台副總經理，報告期內從公司獲得的稅前報酬總額是62.44萬元。持有的700股貴州茅台是“二級市場買賣”所得。
由此可見，萬波套現的超過50萬元收入，很可能比他2017年在貴州茅台獲得的稅後收入還要高。
公開資訊顯示，萬波1973年5月出生，大學本科學歷，國家白酒評酒委員。2004年10月至2007年9月，任貴州茅台酒股份有限公司製酒九車間主任；2007年10月至2008年4月，任貴州茅台酒股份有限公司製酒八車間主任；2008年5月至2012年2月，任貴州茅台酒股份有限公司品質檢驗部主任；2012年3月，任貴州茅台酒股份有限公司總經理助理兼品質部主任。
11月6日收盤貴州茅台報566元，此前最低一度逼近500元大關，相對高位已經調整了超過30%，可見萬波在700元以上就減持清倉的先見之明。
上一次茅台出現如此大幅度的調整，已經要追溯到2012年底的“塑化劑”事件，也是熊市末期的時候出現，當時對整個白酒行業造成了巨大衝擊；這一次貴州茅台的大調整，是因為第三季度收入和利潤增長只有個位數，這遠遠低於市場一致增速預期20%以上。
到底貴州茅台未來的前景幾何？“股王”地位能否保住，還是從此跌下神壇，白酒行業能否保持如此高的成長性？對此投資者都需要作出理性的決策。
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