百強房企一季度銷售下滑，三甲龍頭均破千億

2019年第一季度悄然終結，上市房企是時候該把目光放至未來了。

過去的3月份，市場整體表現較前兩月明顯好轉。但百強房企一季度整體銷售同比下滑1%左右，TOP3龍頭房企全口徑銷售金額更同比下降近13%。

據克而瑞統計數據，2019年一季度，碧桂園仍坐穩龍頭老大位置。萬科地產、中國恆大緊隨其後，與碧桂園一同穩居前三甲，銷售金額均超千億。

在銷售操盤金額榜中，碧桂園銷售1619.4億元、萬科1194.3億元、恆大1166.2億元，碧桂園超後兩者400多億元。銷售全口徑金額榜中，千億房企升至四家，碧萬恆和保利發展銷售金額分別為1704.6億元、1493.0億元、1194億元、1071億元。

具體到3月份單月，從全口徑金額看，碧萬恆銷售金額分別為654.6億元、572.3億元、547.0億元。保利發展、綠地控股、融創中國緊跟其後，分別為401.1億元、392.7億元、347.7億元。

而權益榜中龍頭房企易位，恆大、碧桂園、綠地控股居前三，銷售金額分別為510.0億元、461.5億元、353.4億元。萬科跌落至第六名，銷售金額250.7億元。權益榜以企業股權佔比為口徑，反映企業的資金實力與投資能力。

銷售全口徑指將企業集團連同合營及聯營公司所有項目計入業績的統計方式，反映企業城市布局和項目拓展的能力。目前，絕大多數上市房企已經將業績公告口徑從並表改為全口徑。

值得注意的是，TOP3房企一季度全口徑銷售金額同比下降近13%。克而瑞分析認為，去年一季度3家龍頭房企業績基數較高，月均銷售超500億；此外，2018年下半年以來，龍頭房企已進行“提質控速”戰略轉向。而TOP4-20房企競爭仍較激烈，一季度業績同比增長13.8%。

伴隨著激烈的市場競爭，除TOP20和TOP50房企外，各梯隊權益門檻在過去一季度均同比微升。其中，銷售權益榜TOP10房企和TOP30房企的入榜門檻分別為303.4億元和154.1億元，同比提升4%和7.2%。銷售權益榜TOP100房企門檻達33.6億元。

此外，行業集中度也進一步上升。雖然百強房企整體業績規模略有下滑，但各梯隊房企的銷售金額集中度較去年有所提升。其中，TOP30房企集中度近50%，TOP100房企集中度達70.5%。

截至目前，2018年度業績會上已有不少房企提出2019年業績目標。規模房企2019年目標制定相對謹慎，增長率普遍在20%左右，與2018年30%-50%的業績目標增長率相比較低。

實際上，市場高位橫盤時代，房企高杠杆經營、高增長模式注定不可持續。龍頭房企如碧桂園、恆大、萬科2018年已紛紛表示將由高速增長轉向有質量增長。

對於未來，克而瑞研究報告稱，短期內房企盈利能力將維持在目前較高水準，長期整體盈利能力仍可保證。一方面，弱市之下房企土地投資成本相對較低。另一方面，市場調整期不會出現整體性房價下滑，以至於影響房企的整體利潤。