螞蟻金服或下半年A、H股同時上市 外媒警示四大風險

　　來源：金融虎

　　金融虎訊 4月18日消息，據公眾號“開柒”的消息，一份融資資料顯示，螞蟻金服正在進行增資擴股，投後估值為1500億美元，同時，其已基本敲定將在港股和A股同時上市。另外，國外媒體日前撰文稱，雖然螞蟻金服的估值能夠輕鬆達到1500億美元，但其業務仍處於法律的灰色地帶，且創始董事長離職，面臨著監管審查日益增多、利潤因競爭受壓等一系列的問題。 

　　融資檔案顯示，支付寶目前的活躍用戶為4.5億，資損率僅為1/100000，費率小於0.6%；螞蟻小貸的累計貸款金額為6132億元，歷年平均壞账率約為2%；螞蟻財富目前已經是全球最大的在線理財平台，資產管理金額為2.1兆人民幣，用戶平均資產管理規模約為1萬元。 

　　美國私募股權公司泛大西洋資本集團、銀湖資本正計劃投資螞蟻金服。此外，其他正在與螞蟻金服就入股或投資展開磋商的全球投資者包括對衝基金老虎環球基金、私募股權公司華平投資。新加坡國有投資公司淡馬錫控股也計劃投資螞蟻金服。螞蟻金服此次的融資金額約為90-100億美元。 

　　據悉，除了大型的PE有意投資螞蟻金服外，市場上已經有私募基金開始向散戶兜售其到手的投資份額，起投金額為1000萬元，上市後即可退出。 

　　據悉，螞蟻金服已經引發了美國大型私募股權公司的搶購潮，許多公司不做背景調查就直接給出了投資意向。 

　　對於上市時間，有消息稱最快將在今年下半年上市。 

　　不過，有外媒正在警示螞蟻金服的風險。國外媒體日前撰文稱，雖然螞蟻金服的估值能夠輕鬆達到1500億美元，但其業務仍處於法律的灰色地帶，且創始董事長離職，面臨著監管審查日益增多、利潤因競爭受壓等一系列的問題。 

　　文章稱，螞蟻金服的法律地位問題要追溯到2011年，當時馬雲以遵守中國監管規定禁止外資控股金融業務為由，把支付業務從阿里巴巴集團剝離出來，惹惱了公司大股東雅虎。雅虎當時曾表示，阿里巴巴集團並未就此通知該公司。 

　　在此事件發生7年之後，中國政府依然未頒布明確的政策規定是否允許外資控股，不過這並未阻止新加坡國有主權財富基金淡馬錫參與螞蟻金服最新一輪的融資。值得注意的是，雖然這份剝離協定為阿里巴巴集團日後把利潤分成安排轉化為螞蟻金服的33%股份鋪平了路線，但仍需等待各方的同意。 

　　其次就是螞蟻金服管理層存在的不確定性。彭蕾是阿里巴巴集團的創始人之一，在該公司擁有很高的威望，在2014年10月當選螞蟻金服董事長。但是阿里巴巴集團選擇在上月，也就是螞蟻金服啟動大規模融資、所有權重組和最終的首次公開募股之前， 讓她去負責阿里巴巴集團的東南亞電商業務Lazada。螞蟻金服所有工作都落到了首席執行官井賢棟身上，他在本月兼任了董事長。 

　　與此同時，中國監管部門已嚴密監管螞蟻金服和其金融科技同行，並開始打擊高利率短期貸款、P2P借貸、貨幣市場基金以及跨境外匯支付。作為上述部分領域的龍頭，螞蟻金服成為了重點監管對象。舉例來說，螞蟻金服旗下的貨幣基金餘額寶規模達到人民幣1.6兆元（大約2540億美元），佔據中國貨幣市場資產的四分之一。 

　　螞蟻金服方面已采取了一些先發製人的行動，如在貨幣基金投資上加上了自己的上限，禁止以超過24%的年化利率在平台上發放消費貸款，承諾遵守準備頒布的P2P監管規定，以及“肩負社會責任。”即使這些做法能夠安撫監管者，也會壓低該公司的利潤。 

　　外媒還表示，海外監管者同樣也是螞蟻金服的威脅。今年1月，美國外資投資委員會阻攔了螞蟻金服斥資12億美元收購速匯通（MoneyGram）的交易。 

　　此外，在競爭對手方面，外媒表示，對奪取市場份額，騰訊和螞蟻金服都投入了巨資，這一戰略影響到了螞蟻金服的利潤。阿里巴巴集團持有螞蟻金服37.5%的份額，去年分得人民幣18.4億元的利潤。考慮到阿里巴巴集團的稅率通常為23%之後，螞蟻金服去年的淨利潤約為6億美元。即便是按照艾瑞谘詢的預計，螞蟻金服今年的支付業務增速達到66%，但與騰訊爭奪市場仍將會壓榨該公司的利潤率。 

　　外媒提醒，無論如何，市場也不應當忽略螞蟻金服所面臨的眾多風險。

責任編輯：謝海平