關於租賃資產證券化的解讀清單

4月25日，中國證監會和住房城鄉建設部聯合發布《關於推進住房租賃資產證券化相關工作的通知》，重點支持住房租賃企業發行以其持有不動產物業作為底層資產的權益類資產證券化產品，積極推動多類型具有債權性質的資產證券化產品，試點發行房地產投資信託基金（REITS）。同時，鼓勵專業化、機構化住房租賃企業開展資產證券化。

鏈家研究院認為

首個住房租賃資產證券化檔案頒布，對於規範租賃金融，推動住房租賃行業發展有著重要意義。目前市場已經有多單租賃住房資產證券化產品成功發行，此次檔案的頒布也是對前期發行產品的流程及操作標準的規範。

1、檔案明確了住房租賃資產證券化業務開展的條件及優先重點支持領域、開展住房租賃資產證券化的基本條件、規範資產證券化的工作程式，提出了資產證券化的監督管理，同時提出了要培育多元化的投資主體，鼓勵專業化機構化的建設或運營機構。

檔案的頒布對於住房租賃產生重大影響，體現在：

2、促進多元資本進入租賃領域，加速行業發展。金融是住房租賃市場的行業基礎設施，能夠使房屋資產具有流動性，租房消費更有保障。兩部委聯合發文，通過證券化及其他多元資金支持，加速租賃住宅持有趨勢，推動行業快速發展。

進一步提升行業運營效率，推動服務更新。目前行業處於起步階段，管理規模與運營效率是製約企業發展的關鍵因素。資產證券化的發展可以推動行業運營機構對於市場戰略布局和高效運營管理能力的提升，更新租賃服務。

3、促進行業機構化率提升，B2C市場發展。金融是行業快速發展的有利支持。目前我國由專業機構運營的房源佔比不足5%。個人房源佔市場供給主體，導致目前租賃市場參差不齊。檔案的頒布，對於運營企業是重大利好，資產證券化不僅是企業重要的融資管道，更是企業規模化發展的助推器，提高企業的投資回報率，促進B2C機構化率提升，推動房地產長效機制形成。