開心麻花赴美上市前夕，第二大股東擬轉讓11％的股份

據IPO早知道消息，北京產權交易所近日在官網發布公告稱，中國文化產業投資基金（以下簡稱“中文投”）擬轉讓北京開心麻花娛樂文化傳媒股份有限公司（以下簡稱“開心麻花”）40,782,938 股股份，佔總股本的11.33%股權，轉讓底價為4.77億元。

來源 | 本文由IPO早知道（ID：ipozaozhidao）整理撰寫，文中觀點僅供參考

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公開資料顯示，成立於2011年9月的中國文化產業投資基金由財政部、中銀國際控股有限公司、中國國際電視總公司及深圳國際文化產業博覽交易會有限公司等聯合發起，總規模200億元，首期募集41億元。

事實上，這已不是中文投第一次轉讓其上述持股。2018年10月，中文投擬以底價6.12億元轉讓該部分股份；今年5月，中文投又將底價降低至5.3億元以求轉讓。

當然，根據中文投總裁陳杭此前的公開發言，彼時中文投對開心麻花的A輪投資額為5000萬元人民幣左右，下一輪即以50億元人民幣的估值進行融資，中文投獲益16倍。即使現在最終以不到5億元的價格轉讓，中文投依然將取得近10倍的投資回報，只是這一價格較一年前相比已下降超過20%。

幾天前，IPO早知道曾獨家報導了開心麻花計劃赴美上市的消息（開心麻花計劃赴美上市：新三板估值曾由3億元增至50億元），中文投在這一時間節點選擇再次轉讓股份，亦有可能是考慮出於海外上市對國有資產投資機構有所限制的考慮。

此外，自去年下半年起，中文投還先後擬以底價2.4億元轉讓蜻蜓FM 7.2%的股份、擬以2.78億元轉讓嗨學網18.5%的股份。從人民幣基金正常生命周期的角度考慮，7至9年為一個合理的存續期，因此中文投的頻繁轉讓股份或許也是基金產品到期需要清算退出導致。

北交所的公告同時披露，2018年開心麻花的營收為10.1億元，較2017年同期增加23.2%；但淨利潤則為1.1億元，與2017同期相比跌幅超過7成。

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