作者|Resin
“文體兩開花”、“真香”、“前方高能”，用這些嗶哩嗶哩（以下簡稱“B站”）彈幕中出現頻率最高的詞匯來形容B站上市的這一年經歷一點也不為過。
台灣時間2月28日，嗶哩嗶哩（NASDAQ: BILI）公布了截至2018年12月31日的第四季度和全年未經審計的財務報告。
據財報顯示，2018財年B站總營收達41.3億元人民幣，同比增長67%，其中四季度營收為11.6億元人民幣，同比增長57%；月活躍用戶達到9280萬，在沒有重複計算用戶支付多項服務的前提下，平均每月付費用戶440萬。
而在美股市場上的表現，B站也從2018年5月到8月經歷了大漲大跌之後，開始逐步進入穩步上升的軌道。股價也從最低時的每股10.264美元（2018/08/15）漲到19.860美元（2019/02/27）。即使是和首次公開發行當天的每股11.240美元相比，現在B站的股價也是飆漲了73%，據外媒報導，B站是納斯達克金龍中國指數表現第二好的股票。
B站近一年來股市走勢圖 截圖來自同花順
如果用彈幕詞匯來表示此前看輕B站的股民和機構此刻的心情，那就是“真香”。
雖然目前依舊沒有實現盈利，但是在優愛騰第一梯隊目前也尚未盈利的情況下，B站的未實現盈利也屬於行業內正常情況。並且和第一梯隊的視頻網站相比，不少機構對於B站還是持看好態度，如天風證券就在傳媒行業報告中對2019年傳媒行業的投資建議中提到B站，認為其“競爭格局清晰”。
財報公布後股價下跌，B站發生了什麽事情？
值得注意的是，在B站公布財報後，雖然當天盤後股價大漲4%，但是28日，3月1日連續兩天B站的股票出現大跌。尤其是在2月28日財報公布的當天，盤中B站股價一度上漲到每股21.5美元，但是最終卻以18.980美元的價格收盤。
通過同花順數據顯示，在2月28日財報公布的當天，Tiger Global&Management Llc（老虎環球資本）減持了手中81.16%的股份。而另外四家持股機構中，Hillhuouse Capital Advisors，Ltd.和Krane Funds Advisors Llc這兩家持股比例保持不變，Well Fargo & Company 減持0.17%，Hsbc Holdings Plc增持217.78%。
嗶哩嗶哩機構持股詳情 截圖來自同花順
環球老虎資本突如其來的大減持讓B站這幾天的在股市上的成績並不好看，但是老虎為何突然減持，難道B站有什麽利空消息嗎？
事實上不僅沒有利空消息，還恰恰相反，B站此前的利好消息層出不窮。彭博跟蹤的包括花旗在內的12家機構都對B站給予買入評級，且沒有一家給出持有或賣出評級。
花旗不僅對B站給出了買入評級，其分析師Hillman Chan在給客戶的研報中給出極高的看好，“我們估計，隨著ACG內容產品的增長，用戶參與度的提高以及在中小城市的市佔率擴大，3年內B站用戶數可能達到1.4億人，所有這些都支持廣告，直播和會員資格的進一步貨幣化。”
國內多家機構如天風證券、興業證券也對B站給予了買入評級。另外據同花順數據顯示，近三個月以來，越來越多的機構對B站更為看好，給出買入評級的機構從5家增加到9家。
嗶哩嗶哩的機構評級 截圖來自同花順
左擁騰訊右抱阿里，B站是投資界的人生贏家
和其他視頻網站或者獨角獸相比，B站也算得上是一個獨特的存在。不僅是因為“二次元”這個前所未有的領域，更因為它居然同時受到了騰訊和阿里的“寵愛”。
騰訊最早注意到B站的發展前景。
據天眼查數據顯示，在B站上市之前，騰訊共參與了B站的B輪和D輪兩輪融資，分別為4500萬美元、459萬美元。截至2018年3月28日在美國納斯達克公開發行時，騰訊共持有B站4.4%的股份。
第三次對B站投資後，騰訊對B站持股比例增至約12%。而此時B站也被打上了“騰訊系”的標簽。
但是不到兩個月時間，繼馬化騰之後，另一位“馬爸爸”也看中了B站。
12月21日，淘寶宣布和B站達成廣泛業務合作。2019年2月14日晚，情人節當天，阿里巴巴向美國證券交易委員會提交報告，宣布通過全資子公司淘寶中國入股B站，收購B站2400萬股，持股比例佔B站總股本約8%。
雖然騰訊和阿里分別持B站12%和8%的股權，但是B站的董事長兼CEO陳睿和創始人徐逸的持股比例為17.4%和9.52%，實控權依舊還在管理團隊手裡。
左擁騰訊右抱阿里，同時擁有BATJ中最強大的兩家互聯網企業的投資的同時，自己還保持公司的實控權，B站似乎成為人們口中的“人生贏家”。
收購網易漫畫，引來大量國漫作者入駐
騰訊入股B站後與B站的合作主要是在國產動漫這部分，基本上是看中了B站擁有9000多萬的月活躍用戶以及廣闊的動漫觀眾的基礎，來推廣基於騰訊旗下閱文集團開發出的動漫。不過就目前而言，騰訊手中的B站股權並沒有用於太多資源到騰訊旗下產品本身。不過對於B站來說，騰訊動漫的支持可是解決了視頻版權上的一個大難關，這也幫助了B站從“以日本動漫為主”的模式過渡到協同國產本土動漫發展的新高度。
除了早已開拓的遊戲和直播業務，B站還將目光放到了動漫的下遊產業漫畫業務身上。2018年11月13日，B站上線了自己的獨立漫畫APP“嗶哩嗶哩漫畫”；12月12日，B站宣布與網易簽署收購協議，將對旗下網易漫畫的主要資產進行收購，其中包括了APP、網站、部分漫畫版權及其相關使用權益。
不論是同手上掌握著大量IP的騰訊相比，還是同擁有ACG用戶群眾基礎的B站相比，網易在漫畫業務上的立足點還是發力點都太過薄弱，並且據《財經》相關報導，網易漫畫在內的網易文漫事業部一直處於虧損狀態，與其拖累集團後腿，不如趁早賣了還能賣個好價錢。雖然雙方並沒有公開此次交易價格，不過有媒體報導稱，此次交易金額在億元級別。
據嗶哩嗶哩漫畫APP顯示，嗶哩嗶哩漫畫目前已經完成整合了此前網易漫畫擁有的部分日漫版權和使用權，除此之前，大量國漫漫畫作家也相繼入駐嗶哩嗶哩漫畫。
合作淘寶電商，新渠道能讓B站扭虧為盈？
B站在拓展商業化業務板塊上，不得不提的還是電商巨頭阿里巴巴的全資子公司淘寶。
視頻網站和電商能合作什麽？大多數人想到可能就是“天貓雙十一狂歡之夜”。都是阿里旗下的公司，在電商的宣傳套路上，沒人比淘寶更懂。
自媒體火起來之後，電商成為流量變現最容易也是最普遍的一條道路。B站近年來的越來越向YouTube的模式靠攏，用戶人群也不僅僅局限在“宅”、“ACG fans”這一類人中，而是更加寬容的面向更多年輕群體。以美妝類視頻為例，B站的美妝視頻從以前的以cosplay妝容教程為主，到現在以日常妝容教程為主，不僅視頻種類增加了，UP主（視頻博主）也增加了。
據2018年第三季度財報顯示，B站月活躍UP主數量超過57萬，同比增長130%。由UP主創作的高質量視頻（PUGV）佔據平台整體播放量的89%。
另外在2018年vlog（視頻部落格）的風口之下，B站和微博成為最直接的受益者，越來越多的vlog博主湧向B站。
流量有了之後就是流量變現的問題了。B站的視頻在播放前沒有廣告的，因為這個原因，在B站早期吸引了不少的忠實粉絲，所以之後這個傳統就保留下來，但也是因為這個原因，導致了B站擁有巨大流量卻難以變現為廣告收入。
淘寶的合作解決了流量這個問題。
據了解，淘寶和B站的合作的具體方式是，這兩家公司將共同開發一個將兩個平台的內容創作者、商品和用戶聯繫起來的生態系統。B站的內容創作者將在淘寶上注冊和運營账戶，通過創作創新、互動的內容來推銷商品。淘寶則會為B站提供技術支持，以提升其用戶體驗。
從B站的角度來看，和淘寶的合作有百利而無一害。那麽對淘寶來說這筆買賣虧不虧呢？
當然也是不虧的。
首先，中國的二次元用戶群體規模相當龐大。根據艾瑞數據，隨著青少年物質生活水準的提高，以及二次元文化等在中國的廣泛傳播，中國泛二次元用戶規模快速增長。2018年中國的泛二次元用戶規模近3.5億，其中在線動漫用戶數量大2.19億。龐大的用戶規模為中國動漫產業的發展帶來巨大的市場。
其次，中國的二次元用戶中具有消費行為的比例高。據艾瑞數據顯示，在中國的二次元用戶中，接近95%的用戶皆在ACG內容上有所支出，其中，56%的用戶購買過周邊，49%的用戶有過遊戲付費行為，47%的用戶購買過漫畫，僅有6%的用戶沒有消費習慣。
巨大的群體規模加上具有高比例消費習慣，淘寶和B站的合作絕對是個雙贏的局面。B站此前在2018Q3財報中也預計，與淘寶的合作將成為未來B站變現的重要渠道之一，說不定B站能靠這條變現之路實現扭虧為盈。
作者|Resin
編輯|小鬼當家
溫馨提示：
本文引用數據，均為官方數據，或為公開報導，未使用任何內幕消息
近期原創文章
反做空信息中心
世界那麽大
掃我帶你去看看
香港九龍灣馬來街興發大廈15樓D室