網易嚴選營收或破百億，丁磊200億的小目標還能實現嗎？

從2017年Q4網易單獨披露電商業績以來，短短一年，網易單季度電商收入佔比已經超過總營收的1/3，成績亮眼。但如果拆分業績，則網易嚴選2018年的營收很有可能將將破百億元，離丁磊當時提出的200億元“小目標”相差不少。

文/於東煒 億歐專欄作者

2019年2月21日台灣時間早間7時許，網易發布了2018年Q4財報。財報顯示，網易2018年Q4營收為198.4億元（28.9億美元），同比增長35.8%，低於此前市場預期29.45億美元；淨利潤為76.6億元，同比增長33.3%。與此同時，網易還披露了2018年全年營收為670億元，相較於2017年增長了24%。

其中，網易2018年Q4在線遊戲服務業務營收110.2億元，同比增長37.7%；電子商務服務業務營收66.8億元，同比增長43.5%；廣告服務業務營收7.6億元，同比增長3.3%；郵箱及其他業務營業收入更名為創新業務及其他，營收為13.9億元，同比增長14.2%。本季度在線遊戲服務、電子商務服務、廣告服務、創新業務及其他的業務佔比分別為：55.5%、33.7%、3.8%、7.0%。

從2017年Q4網易單獨披露電商業績以來，短短一年，網易單季度電商收入佔比已經超過總營收的1/3。

電商之於網易是有著重要意義的。

網易曾經的支柱——遊戲行業發展受到政策等不確定因素的影響，其營收表現只能算“穩定”，網易需要一個新的“拳頭產品”來證明自己。隨著網易嚴選和網易考拉的相繼上線，其電商業務在過去一年多的時間裡基本承包了“業績亮點”。

品牌實驗室根據網易歷年財報，推算出其2016Q3-2018Q3的電子商務服務營業收入，可以看到其電商業務收入一直穩步上升，尤其是網易將電子商務收入開始在報表中單獨展示的2017年Q4，受到多個促銷節日的影響，其電子商務服務的營業收入環比上漲74%。

而到了2018年Q1，其電子商務服務的營業收入則開始出現了符合消費周期的回調。這意味著，網易嚴選和網易考拉所代表的電子商務服務已經進入了相對平穩上漲的發展階段。

品牌實驗室從網易歷年財報中發現，其電子商務服務在2015年-2018年的營業收入分別是：12億元、45億元、117億元和193億元，在總營收中的佔比分別為：5.1%、11.9%、21.6%和28.8%。

如果考慮到網易嚴選和網易考拉在營收中的佔比，則網易嚴選2018年的營收很有可能將將破百億元，距離丁磊當時提出的200億元GMV的“小目標”恐怕還有不小的差距。

從單純的營業收入和整體在網易的營收佔比來看，電子商務板塊的確為網易立下了汗馬功勞。但與此同時，電子商務服務業務的快速發展也給網易帶來了不小的資金壓力。

光電子商務服務成本一項，其費用就從2015年的11億元，上漲到2016年的40億元，再到2017年的105億元。2018年年尾2019年除夕前後，網易更是在“萬不得已”的情況下，通過裁員來為業績止損。

品牌實驗室曾撰文分析過“網易嚴選的競品電商路還能走多遠？”，列出網易嚴選發展的四大危機：1、流量獲取變難，2、成本高企，3、競爭激烈，4、同貨不同價。

想要“再造一個網易”的丁磊，2019年才開始面臨著真正的考驗。