騰訊證券1月25日訊，據美國財經網站MarketWatch報導，在過去一周時間裡，華爾街分析師對標普500指數成分股公司的第四季度盈利增長預期已經略微有所提高，但這個季度的盈利增速預計仍將下降至不到前三個季度平均增速的一半，而且分析師對當前季度作出的業績展望也已經有所下降。
財經資訊供應商FactSet公布了標普500指數每股收益的“混合增長”（blended growth）百分比變化數據，這代表著公司已經公布的實際業績的同比增長與被調查分析師對未來業績所作出之平均預期的混合。
截至上周五為止，已經有大約11%的標普500指數成分股公司公布了財報。目前，標普500指數的整體“混合”每股收益增長預期均值已經從一周以前的10.6%小幅上升到了10.8%。加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）的首席市場策略師喬納森-葛羅柏（Jonathan Golub）指出，這其中包含了最近頒布的企業稅減稅政策給盈利增長所帶來之預估為6.8%的提振作用。
與目前的這種增長預期相比，標普500指數成分股公司在今年前三個季度中的平均盈利增速達到了25.5%。預計2018年第四季度的盈利增速將會創下自2017年第三季度以來的最低水準，當時的增速達到了7.3%。另外，預計這一季度中各個行業板塊將自2017年第三季度以來首次出現並非一致增長的局面：在標普500指數的11個板塊中，預計公用事業板塊將會成為唯一出現盈利下降的板塊。
另外，這種預計的盈利增速與去年第三季度末時的預期也有所下降，當時分析師預計標普500指數成分股公司第四季度的盈利增速將會達到16.31%。這種下降是因為，投資者擔心美元匯率上漲、投入成本上升以及有關國際貿易緊張形勢的擔憂情緒將會帶來負面影響，從而拉低了分析師預期。
“根據我們的分析，這些令人擔憂的問題——尤其是貿易方面的憂慮——很可能會導致這個財報季的表現低於當前牛市中的正常水準；儘管大多數公司的業績都很可能將會超出預期，但很有可能發生的情況是，業績超出預期的公司數量低於正常水準。”投行Canaccord Genency的分析師布萊恩-雷諾茲(Brian Reynolds)在一份研究報告中寫道。
在2018年第四季度中，標普500指數累計下跌了14%，相比之下前三個季度則累計上漲了9%。自第四季度財報季從上周一開盤前啟動以來，該指數則已經累計上漲了2.9%。
雷諾茲稱，雖然大多數公司的盈利仍舊很有可能會超出分析師預期，但據他對去年12月份公司稅付款進行的分析顯示，盈利超出預期的公司數量很可能將“低於正常水準”。
FactSet的高級盈利分析師約翰-巴特斯（John Butters）則指出，在過去五年時間裡，71%標普500指數成分股公司的每股收益超出分析師預期。
對投資者來說，更令人擔心的一個問題可能是，截至上周五為止，今年第一季度的每股收益“混合”增長預期已經下降到了1.3%，相比之下一周以前為1.9%，去年9月30日時則高達6.7%。在2016年第二季度，這種增長僅為0.3%，但終結了此前五個季度的連續下降趨勢，而今年第一季度的增長速度則預計將會創下自2016年第二季度以來的最低水準。
以下圖表所顯示的是，截至上周五為止分析師對標普500指數成分股公司每股收益同比增長的預期，以及對標普500指數11個板塊的去年第四季度和今年第一季度每股收益同比增長的預期，此外還反映了自1月11日和去年9月30日以來的預期變化。
（從左至右依次為：指數/板塊、1月18日的第四季度混合每股收益增長/下滑預期、1月11日的第四季度混合每股收益增長/下滑預期、2018年9月30日的第四季度混合每股收益增長預期、1月18日的第一季度每股收益增長/下滑預期、1月11日的第一季度每股收益增長/下滑預期、2018年9月30日的第一季度每股收益增長預期）
與此同時，預計標普500指數成分股公司的第四季度營收增長也將減速，FactSet的“混合”增長預期僅為5.8%，遠低於2018年前三個季度中9.7%的平均增長，預計將會創下自2017年第二季度以來的最低增速，當時的增速為5.5%。跟盈利一樣，第四季度營收預期在過去一周時間裡也略微有所改善，而對當前季度的營收展望則有所下降。
以下圖表所顯示的是，截至上周五為止分析師對標普500指數成分股公司營收同比增長的預期，以及對標普500指數11個板塊的去年第四季度和今年第一季度營收同比增長的預期，此外還反映了自1月11日和去年9月30日以來的預期變化。
（從左至右依次為：指數/板塊、1月18日的第四季度混合營收增長/下滑預期、1月11日的第四季度混合營收增長/下滑預期、2018年9月30日的第四季度混合營收增長預期、1月18日的第一季度營收增長/下滑預期、1月11日的第一季度營收增長/下滑預期、2018年9月30日的第一季度營收增長預期）
（星雲）
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