來源：中國金融四十人論壇
近日，李笑來“割韭菜錄音”被曝光，人們似乎對區塊鏈的價值投資有了新的認識。
不過，新的認識並不是共識，而是劃分成兩派。一派認為，這位所謂的“幣圈首富”，吃相之難看，恐怕已經無法通過任何方式洗白；另一派則認為，李笑來說的是大實話，真情流露，應該作為他《通往財富自由之路》一書的最後一章，告訴大家，“前面都是童話，這才是現實。”
我們不禁要問，區塊鏈究竟如何創造價值？
近一年多來，數字貨幣的價格出現了劇烈波動，由此掀起巨大的投機泡沫甚至引發ICO亂象，在金融強監管時代，早已探索區塊鏈應用的騰訊、螞蟻金服、百度等巨頭公司紛紛表態：我們要鏈不要幣。
關於代幣（即Token）與區塊鏈的關係，一個通俗的認知是，區塊鏈技術是代幣的底層技術，代幣中的比特幣是區塊鏈的第一個應用。一個長期的爭論是，比特幣和區塊鏈、代表經濟的“幣”和代表技術的“鏈”是可分的還是不可分的？
在由中國金融四十人論壇（CF40）旗下上海新金融研究院（SFI）主辦的第五屆金融科技外灘峰會上，北京大學數字金融研究中心副主任黃卓表達了類似的困惑，“區塊鏈之所以火，和數字貨幣緊密相關。Token是區塊鏈發揮價值、激勵機制不可缺少的一部分。幣究竟是不是區塊鏈技術必要的條件？它在裡面起到了怎樣的作用？”
對於這個疑問，國際基金組織金融科技高級顧問Patrick Murck在上述會議中表示，“區塊鏈一般可以理解為市場基礎設施，在區塊鏈所有的案例中，都是為運算資源創造市場，每個市場都必須有自身的貨幣才可以運行，每一種貨幣都反映了創建市場社區的社會治理模式。”
Patrick Murck認為，Token的第一個作用是創造激勵機制，第二種作用是其本身在市場上作為貨幣的使用。
Patrick Murck
縱觀所有Token發行的模式，Token的貨幣屬性並不是在一開始就被設計出來的。比如比特幣，最初它也並沒有被當作貨幣來設計。但是，有人炒幣發了財，有人被當韭菜割，市場上多了空氣幣和傳銷幣，Token便有了壞名聲。
SFI理事部門代表、螞蟻金服副總裁蔣國飛認為，Token本身無罪，是一個技術手段，區塊鏈更多是價值的轉移、價值的流動、價值的記账，利用token實現是一個比較好的方式。但有一個大的問題，Token在價值錨定和價值生成上經常出問題。但在價值分配等方面，Token是沒有問題的。
SFI理事、北京資配易投資顧問有限公司董事長張家林也對Token在區塊鏈中發揮的作用表示肯定。他認為，從歷史上看，Token的功能很單純，就是一個憑證。任何一個經濟系統都需要一個憑證。由於法律不斷健全、制度不斷完善，歷史上承擔憑證功能的，包括Token，都被法律化了，變成各種票據、證券。現在關於證券的定義很寬泛，但最初始的階段其只是一種甲乙雙方的合約，最後變成一個更形式化、法律化的證券。
張家林
張家林認為，區塊鏈和Token相互依存的關係，可能會延續很長一段時間。這主要因為相關法律還沒有跟上，且法定數字貨幣還沒有出現，在區塊鏈中，Token就被賦予了計價、定價的功能，直到法幣出現，Token才會沒有意義。
責任編輯：何凱玲
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