中國外匯投資研究院院長譚雅玲
新浪財經訊 “2018國是論壇—年中經濟形勢分析會”於7月16日在京舉行，中國外匯投資研究院院長譚雅玲出席並演講。
其表示貨幣貶值對經濟是有利的，“美國人自己老說自己的貨幣高估了，讓國際貨幣基金組織幫它說話，想貶值。”美國的經濟基礎政治定位是強勢，這才是美元強勁的原因。
目前中國市場比較期望人民幣升值，因為人民幣升值可以國際化。但譚雅玲持有不同意見，“你貨幣升值了，別人就接受你啊？美元去年貶值了9.8%，全世界都把美元扔掉了嗎？”我們需要思考，人民幣國際化是靠人民幣價值決定，還是靠價人民幣格決定。
譚雅玲稱，“我們的基調已經定了，貶值為主，我們要有自信，美元的升值是假象，美元的貶值是真實，人民幣的升值是真事，人民幣的貶值是假象。人民幣雙邊走勢以貶值為主對中國利大於弊。”
以下為演講實錄：
譚雅玲：非常高興第二次來參加國是論壇，從現在來看，匯率的問題是一個焦點，趙教授也提到了，給我的問題可能跟匯率比較有關，下半年的命運是什麽？討論匯率問題其實非常重要，因為它對你的財富，對你的生產力，對你的消費帶來的影響特別直接，再一個匯率問題現在變得特別地複雜，前所未有地複雜。第三個角度，匯率問題非常地混亂，升值好，還是貶值好，我們現在沒有明確的方向，所以顯得非常亂。
所以就匯率問題的焦點炒作特別地明顯，而匯率本身的基礎完全背離了事實和真實，我覺得這一點應該引起我們媒體也好，或者是研究人員也好，一個特別重要的重視。匯率問題之所以複雜，三個方面的現象可以說明現在匯率的複雜性。
第一，匯率背離了經濟，這個現象是特別明顯的，尤其是美國引導的匯率背離經濟是最突出的，因為我們似乎覺得美元是在升值，但是美元上了95以後，一直不往上走，想往下壓，93和94的徘徊時間特別長，95在近期大概只有不到一周的表現，間歇的上了95，特別不情願地上了95，從這個角度去看，美國經濟怎麽樣，第二季度從2.2%調到了2%，但是它總數基本上沒有變。
第二，第二季度它的預測現在有多少，4%到5%，那你通過上周五華爾街上市公司的財報可以看出來，它所有上市公司的利潤都在高漲，所以華爾街的股市牛市持續了9年，它還能持續嗎？有人說持續不了了，理由是什麽？按照傳統去說，但是美國是一個現代經濟啊，它的創新意義，全球引領意義，它全球份額的主導性是超越歷史任何周期的。最重要的指標是失業率，現在是4%，它前期最好的是3.8%，18年啊，它努力了這麽多年，它是有成就的，是有結果的，這是特別值得改革的國家去關注，你要改什麽？最後一個指標通脹，它的通脹指標一定要往上走，剛暴出來的指標是2.9%，6年的新高啊，所以它所有的指標都是為它的政策服務的，它的政策宗旨已經定了，它所有經濟數據要為這個政策宗旨服務，所以各個部門都要下力氣，去改變你的指標的慣性，我覺得我們特別應該關注美國指標的成就性，在研究細節，它靠什麽去推動它的政策宗旨能夠達成，這是有研究經濟特別重要的一塊。
歐洲的匯率背離了經濟，所有人在期待歐元能升值，但是歐元區的經濟進入了2008年以來第二次的經濟復甦，它的復甦力度有多強，2.7%，美國的經濟2.3%，這就是美國的戰略和策略，它就一直不讓美國經濟超越歐洲的經濟，然後去遊說歐元應該升值，但是我是19個國家，我經濟總增長是2.7%，西班牙怎麽樣，意大利怎麽樣，法國怎麽樣，德國怎麽樣，它的差異太大了，就看一個指標，因為上周剛報了失業率8.5%，歐元升值應該有道理，但是千萬別忽略了它國家之間的差異，最好的是德國3.4%，最差的是西班牙和希臘21%和24%，你要看3.4%你覺得歐元升值是正常的，你要看20%，歐元不能升值了，從這個角度去看，匯率已經背離了經濟基本面，包括中國的匯率也是，匯率到底是升還是貶，我調結構，我的經濟增長速度一定會變，經濟總量可以不變，因為我靠技術和創新可以推動我的總量，所以從這些角度，怎麽談匯率，匯率跟經濟是有關聯的，但是成熟的國家會用匯率去說事，這就是他的成熟和高端，美元為什麽特別老道啊，為什麽能有霸權啊，它是特別有經驗的，所以我們討論千萬別忽略了美元，美元的價格是弱勢，美元的政治定位是強勢，你怎麽去評估美元匯率，你對所有的匯率觀點都會有重要的影響。
第二個角度，匯率脫離了理性或者叫脫離的專業，匯率本身走勢對經濟而言，哪個好哪個壞，咱們得把方向搞清楚，貨幣貶值對經濟是有利的，貨幣升值對經濟是沒有利的，美國人自己老說自己的貨幣高估了，讓國際貨幣基金組織幫它說話，人家連續發表聲明說，美元是高估的貨幣，10到20%，現在是94，如果它是高10的話，應該回到84，如果高20的話，它應該回到74，所以就是它的專業性在哪兒？貨幣的方向對一個國家實體的好處和壞處在哪兒？這個要搞清楚，但是我們的市場不是，我們的市場特別期望人民幣升值，因為人民幣升值可以國際化，你貨幣升值了，別人就接受你啊，美元去年貶值了9.8%，全世界都把美元扔掉了嗎？是靠價值決定還是靠價格決定，我覺得這裡的專業和它的理性是需要我們去梳理的。
最後匯率滲入了投機性，人民幣升值，人民幣貶值，我們主動貶值了我們要幹什麽幹什麽，是主動貶值嗎？你每天談人民幣升值和貶值，都是對美元，是美元走勢在影響著你，而你自己有一套籃子貨幣，兩套籃子貨幣，你用了嗎？你的改革宗旨是什麽？采取了一籃子的參考貨幣，你自己的框架和制度在哪兒？我們的市場都是比較亂的。而且簡單去想人民幣升值貶值，阿根廷貶值時候你貶了嗎？沒有，土耳其貶值的時候你貶了嗎？沒有。利潤和國民經濟，還有財政收入，還有外匯儲備，投機還有油水嗎？沒有油水了，所以它轉移了市場，人民幣是有很強的投機性的。所以我們在考慮問題的時候，應該考慮到這個市場主導力量是誰，技術發揮的能量在哪兒？我們這樣看問題可能我們會理性一點，風險預警會強一點，對我們的人民幣判斷會更有利一點。
第二個角度，談到下半年人民幣的命運，我覺得前提是中國地位和中國價值。中國是一個什麽樣的國家，從匯率角度是一個本幣形式的國家，跟中國的國家資質，經濟資質地位是一樣，我叫發展中國家。第二個角度是價值，我們的GDP和美國的GDP，美國GDP世界第一，我們14兆是13億人口，你一定要權衡好你的位置，你的匯率才能找到方向，所以我認為第一點，升貶的需求與方向是關鍵，升值和貶值是市場的一個技術，每天都在升貶之間，但是你總的趨勢，現階段的你需要的方向是什麽，你的需求是什麽是最重要的。
出口拉動經濟第一波，投資拉動經濟第二波，現在是消費拉動經濟，我們在座的理性地想一想，中國到底用這三駕馬車哪個來助推中國經濟更有意義，貨幣沒有自由化，投資可以拉動經濟，你的收入人均差異那麽大，人均的收入跟國際發達國家新興市場國家有那麽大的差異，你談消費拉動經濟？你要的就是出口，中國怎麽崛起來的，靠出口，出口是第一駕馬車，出口做好了對中國的投資消費至關重要，主次邏輯要分清楚。
第二個角度升貶主導與技術是核心，技術的策略是很重要的，人民幣能夠大貶，人民幣能夠大漲，人民幣能夠升值，人民幣能夠貶值，我怎麽駕馭升貶之間的太空時間對我們特別重要。
第三點，升貶的主見與訴求是基礎。你的訴求是什麽？不是看著美國，不是看著別人吹捧你，不是看著別人去說你什麽什麽，國家論證，政策論證，內部論證，老百姓論證要準確。第一，我們的基調已經定了。第二貶值為主，我們要有自己的自信，所以最後的結論美元的升值是假象，美元的貶值是真實，人民幣的升值是真事，人民幣的貶值是假象，風險在哪兒？有利在哪兒？主次在哪兒？利弊在哪兒？一目了然，所以人民幣雙邊走勢以貶值為主對中國利大於弊。
責任編輯：牛鵬飛
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