多名高管失聯 艾瑞谘詢前景待考

張惠芳、張靖超

近日，艾瑞谘詢被曝出多名高管失聯。9月19日晚，艾瑞谘詢官方微博發布聲明，稱公司個別管理人員應相關部門要求協助調查，暫時無法取得聯繫，公司運營一切正常。

2018年對艾瑞谘詢而言有點特別。1月31日，艾瑞谘詢公開轉讓說明書在全國股轉系統官網披露，4月11日，全國股轉系統出具同意艾瑞谘詢（證券簡稱：艾瑞股份 證券代碼：872785.OC）掛牌的檔案，但至今艾瑞谘詢並未正式掛牌新三板。

一位不願具名的業內人士向《中國經營報》記者介紹，股轉系統審核委員會對艾瑞谘詢的第一次問題反饋列了很多頁，遲遲未掛牌，這可能與艾瑞谘詢近年成立艾瑞資本從事投資活動有關，因為證監會更鼓勵上市公司發展實業。

艾瑞谘詢官網顯示，2015年艾瑞資本成立，是艾瑞集團旗下的金融投資平台，有20多名專業投資人員，網頁展示已投項目包括樊登讀書會、混沌大學等。

針對艾瑞谘詢的運營情況和創始人事件，記者聯繫艾瑞谘詢的媒介人員，對方表示“不予回答”。

能否正常運轉

9月26日中午，記者來到艾瑞集團所在的北京市朝陽區光華路SOHO二期B座，大樓一層負責接待的女士介紹，艾瑞公司近期並無異常，員工與往常一樣正常上下班，她以為艾瑞創始人失聯的事件只是傳言。

上述業內人士表示，艾瑞谘詢是否持續正常運轉還有待見證。該人士認為，發展中的中小企業必須有一個核心，否則很難想象艾瑞谘詢背後的資本股東比較多，企業卻可以發展得很好。

根據艾瑞谘詢的公開轉讓說明書，目前艾瑞谘詢創始人楊偉慶通過其控制的共青城凱盈、嘉興凱盈、森瑞投資、知瑞投資等 4 家企業，合計持有本公司 44.32%的表決權股份。同時，楊偉慶還擔任公司董事長兼總經理，董事會 7 名成員中，范明、郝欣誠及鄒蕾均為其委派的董事，並且鄒蕾和郝欣誠還擔任公司副總經理，因此，楊偉慶實際控制董事會過半數席位，能夠實際控制公司的經營管理和重大決策，為公司實際控制人。在艾瑞谘詢的33名股東中，嘉興凱盈投資管理合夥企業持股22.50%，春華景達（天津）投資中心持股24.99%，其他股東持股均不超過10%。

而一位接近艾瑞谘詢的人士對此持不同的意見，他認為楊偉慶實際上早已不負責具體業務，所以公司業務可能不會受到很大影響。對此，記者曾向艾瑞谘詢的客戶北京愛奇藝科技有限公司求證，截至發稿，愛奇藝方未作回應。

數據優勢漸失

艾瑞谘詢主要提供以數據為基礎的互聯網谘詢服務，包括數據產品服務、定製谘詢和研究服務、廣告及會務服務，其中數據產品是主要營收方式，數據產品的續簽率在 80%以上，客戶的穩定性較高，盈利比較穩定。2015年艾瑞數據產品銷售收入佔主營業務收入的55.75%，2016年為60.31%，2017年1~9月為53.88%。

記者比對公開轉讓說明書後發現，艾瑞谘詢近兩年數據產品頹勢漸顯。

2015 年度、2016 年度及2017 年 1~9 月艾瑞谘詢的營業收入分別為 19203.09萬元、17165.04 萬元及 13315.94 萬元。2016 年度營業收入較 2015 年度下降10.62%，其中數據產品業務下降 3.31%，2017 年年化營業收入較 2016 年度增加 3.43%，其中數據產品業務收入下降7.65%。同時，數據產品的毛利率也在不斷下滑。2015年到2017年1~9月的數據產品毛利率分別為82.58%、81.37%、75.04%。

對於數據產品業務下降和毛利率下滑，公開轉讓說明書提到， 2016 年度中國網民的上網及消費習慣逐漸從PC 端向移動端轉移，艾瑞谘詢的數據采集優勢偏向於 PC 端，因而數據產品業務的市場需求有所下滑，導致此收入下降。同時，艾瑞谘詢的數據產品業務受到較大的市場競爭壓力，同行業數據壁壘被競爭者逐漸打破，User Tracker 類產品下滑較多。此外，艾瑞谘詢為提高產品的競爭力，增加了外購數據資訊和外部數據處理分析工具，成本上升。

上述接近艾瑞谘詢的人士解釋，極光、友盟等數據公司現在普遍用SDK（軟體開發工具包）采集數據，這種方式采集量大、準確度高、成本低。艾瑞谘詢是採用固定樣本的方法招募樣本，讓樣本安裝自己的產品采集數據，這樣采集樣本的成本比較高，樣本量比較少。這是艾瑞谘詢的特點，與用戶簽約不會有投訴，能獲得更多的資訊指標。他認為，這在PC時代是一種優勢，但在移動端數據產品則難免老化。“艾瑞谘詢似乎也在涉足SDK產品，但是這需要聚攏一大批開發者。”他說。

他發現，現在艾瑞谘詢更偏向做一些行業的定性研究，定量研究越來越少。他認為原因可能在於艾瑞谘詢在數據上越來越不佔優勢了。

邁進投資圈

記者查閱艾瑞谘詢的公開轉讓說明書後發現，艾瑞谘詢2016年度經營活動產生的現金流量淨額為2237.59萬元，投資活動產生的現金流量淨額為-2637.82萬元，籌資活動產生的現金流量淨額為1019.43萬元。2017年 1~9 月經營活動產生的現金流量淨額為1412.93 萬元，投資活動產生的現金流量淨額為-1517.57萬元，籌資活動產生的現金流量淨額為-700.00萬元。

上述接近艾瑞谘詢的人士對此表示，由於艾瑞谘詢現在數據優勢不再，已經在向投資領域布局。

艾瑞谘詢官網介紹，2015年艾瑞資本成立，是艾瑞集團旗下的金融投資平台，有20多名專業投資人員。網頁展示的已投項目包括樊登讀書會、混沌大學、易尊通信、樂變、吉策、網樂網絡、凱叔講故事、吳曉波頻道。

天眼查官網顯示，艾瑞資本的基金管理人包括由楊偉慶為法人代表的上海艾瑞世紀資產管理有限公司和上海艾瑞資產管理有限公司。管理基金包括16家公司，其中5家公司的法人代表是艾瑞資產管理有限公司，10家公司的法人代表是艾瑞世紀資產管理有限公司，剩下一家是楊偉慶為法人代表的上海艾瑞市場谘詢股份有限公司。

據悉，艾瑞資本公開投資共計40多次，其中2015年投資6次，涵蓋領域包括企業服務、金融、教育培訓等。2016年投資20次，超過一半的企業是PreA至A+輪，行業涉及企業服務、先進製造、科技、電子商務、生活服務、娛樂傳媒、房產家居、醫療健康。2017年投資10次，偏向天使輪，領域涉及企業服務、娛樂傳媒、金融、人工智能等。2018年投資6次，以A輪為主，其中3次為娛樂傳媒領域。

上述業內人士表示，大數據公司擴張是存在的，但是像艾瑞谘詢這樣投身金融行業做VC的情況，目前在同類型企業中僅此一家。