金價上半年強勁上漲 未來何去何從？

資料圖：消費者搶購黃金飾品。中新社發 韋亮 攝

(經濟觀察)金價上半年強勁上漲 未來何去何從？

中新社北京6月24日電 (記者 陳康亮)今年以來，國際黃金價格表現亮眼，特別是最近兩個月，更是漲勢強勁，帶動中國內地市場黃金類資產價格水漲船高，引發投資者廣泛關注。

上周五，美國紐約商品交易所黃金期貨主力合約收漲0.44%，報每盎司1403美元，為六年以來首次收盤時站上1400美元上方；5月底以來，國際金價從每盎司約1280美元的價格一路攀升，全年漲幅亦接近10%。

與此同時，中國市場上的黃金類資產價格節節攀升。截至24日收盤，當天上海期貨交易所的黃金期貨主力合約再度上漲，達每克315.8元(人民幣，下同)，過去一個月上漲幅度已達每克26元；上海黃金交易所的現貨黃金當天亦漲約0.7%，收盤創下6年新高；股市方面，黃金板塊當天漲逾1%，本月累計漲幅逾16%，漲幅明顯跑贏大盤。基金方面，中國內地市場上的黃金ETF(市場交易基金)近期均表現出色，包括國泰、華安、易方達黃金ETF6月20日紛紛創下成立以來最高淨值紀錄。

針對黃金強勁上漲的原因，東證期貨分析師徐穎對中新社記者表示，這主要是因為市場關於歐美央行寬鬆的預期升溫，特別是美聯儲近期的表態，加之最新的美國經濟數據並不理想，市場預計美聯儲有望啟動降息周期。

近日，美聯儲宣布維持聯邦基金目標利率不變。美聯儲在當天的聲明中刪去了此前傾向中性的“保持耐心”這一措辭，改為更具降息傾向的“將采取合適行動”以保持經濟擴張。市場普遍認為美聯儲有望啟動新一輪降息周期。

與此同時，美國經濟數據不佳也可能加速降息周期的到來。據媒體報導，美國經濟研究公司馬基特(IHS Markit)近日發布的數據顯示，今年6月美國製造業PMI(採購經理指數)初值降至50.1，不但低於市場預期值50.4，也低於5月終值50.5，繼5月之後再創2009年9月以來新低，逼近榮枯分水嶺50一線。

廈門黃金投資有限公司首席分析師韓驍亦表示，市場對於美聯儲年內降息預期升溫。在該因素影響下，美元指數開始回落，黃金價格在大部分時間與美元指數負相關。此外，全球經濟不確定性仍較大，推動資金向兼具投資屬性和避險價值雙重屬性的黃金市場流入。

近日，國際貨幣基金組織及世界銀行等機構紛紛下調全球經濟預期。平安證券首席經濟學家張明分析稱，如果未來全球貿易自由化遭遇普遍挫折，總體而言很多國家都將面臨原材料與中間品價格上漲壓力，這也會給全球經濟帶來新的滯脹風險。今年全球增長態勢可能是2017年至2019年這三年間最差的。

值得一提的是，全球央行近期大量購入黃金。世界黃金協會的數據顯示，各國央行在2019年第一季度購買了145.5噸黃金，較2018年同期增長68%。

針對未來金價的走勢，韓驍認為，過去十年，黃金單邊行情基本都是跟隨著美聯儲貨幣政策的預期來走的。本輪黃金行情可能處於上漲周期的起始階段，特別是考慮到美國經濟下半年可能會轉弱。去年的刺激性稅改的副作用可能會在下半年開始顯現，配合回落的通脹數據，下半年美聯儲降息概率較大。在此預期下，黃金價格可能會走出單邊上漲行情。

亦有機構持類似觀點。中金公司發布報告稱，預計美聯儲下半年有望降息並帶動全球貨幣政策開啟寬鬆周期。下半年全球經濟下行風險增大，而全球貿易摩擦、意大利財政、英國脫歐、中東地緣政治等不確定性因素升溫，黃金配置價值將凸顯，有望取得較好的投資收益。

另有分析人士持相對謹慎的觀點。卓創資訊分析師張偉認為，目前各方面因素無疑有利於支撐金價，但前期由於機構過度投機，加上如果未來各國經貿談判獲得極大進展，全球風險情緒緩解，股市等風險資產價格有望回暖，不排除金價短期面臨回調壓力的可能。(完)