商品期貨早盤普漲 化工品和農產品強勢瀝青大漲逾2%

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　　新浪財經訊 7月9日消息，商品期貨早盤多數上行，黑色系普漲，熱卷、螺紋、焦炭漲逾1%；有色金屬堅挺，滬鋅、滬銅漲逾1%；化工品強勢，瀝青領漲，大漲逾2%，橡膠、PTA均漲逾1%；農產品走強，棉花、雞蛋、棉紗漲逾1%。

　　截止午盤收盤，瀝青漲2.10%，棉花漲1.85%，滬鋅漲1.77%，橡膠漲1.69%，雞蛋漲1.43%，熱卷漲1.28%，滬銅漲1.24%，螺紋鋼漲1.22%，棉紗漲1.21%，焦炭漲1.17%，PTA漲1.13%；跌幅方面，原油跌0.44%，鄭麥跌0.32%，矽鐵跌0.21%，豆一跌0.19%。

　　棉花買入機會顯現

　　6月初棉花走勢疲弱，國儲棉市場也重回不溫不火的局面。成交率已經由100%回落至50%左右。按照目前的速度，到9月底儲備棉成交量大概在250萬噸，社會庫存大致為244萬噸，屬於中性偏緊狀態。如果考慮到目前的成交情況可能會導致決策方不延長拋儲到9月底，那麽成交量可能只有210萬噸，則9月底社會庫存將只有200萬噸，明顯偏緊。因此，後期儲備棉市場成交必須好起來，才能使後期決策方繼續延長拋儲到9月底和滿足下年度的基礎庫存。

　　經過一個月的回調，目前棉花買入價值凸顯。首先，近期1809合約和國儲新疆棉成交均價的價差降到400元/噸左右，為今年的最低位置；內外棉差方面，由前期最高的6000元/噸回落至目前的4300元/噸，相比3128B棉花指數價格已經貼水800元/噸。這些價差均已經處於合理價差區間的低位，進一步下跌太空不大。其次，後期市場存在一些上漲驅動因素。一是目前儲備棉市場較為積極，後期棉花供應會比較緊張；二是今年的新棉收購給廣大農民形成了漲價預期。

　　綜上所述，一方面，近期棉價下跌，已經消化了諸多風險，估值偏低。另一方面，儲備棉市場升溫和新棉收購漲價預期猶存。由此來看，後市棉價有望出現一輪上行趨勢。

　　瀝青調整太空不大 後續跟隨原油

　　一德期貨研報指出，基準情景下，下半年供需緊平衡，但需關注原料緊缺和需求釋放情況（投資情況）。我們傾向於認為供需均收緊，同時供應端收緊幅度更大，下半年供需缺口在15.5萬噸/月。隨著瀝青需求的季節性恢復，價格走強可期待。策略建議做多瀝青/原油，因利潤有修複需求。

　　中投期貨認為，目前原油多空交織，伊朗威脅封鎖波斯灣，而沙特和俄羅斯等正在增產，油價在高位巨幅震蕩；由於油價高企，瀝青煉廠仍處虧損狀態，主產瀝青煉廠挺價意願明顯，而華東地區仍處於雨季，下遊需求不振。長三角和華北山東等瀝青主產區，上周開工率分別為38%和33%，同比下跌3%和1%；庫存下跌3%和3%至24%和34%，仍處於相對較低的水準，供給方希望在淡季結束之前（7月底）保持價格堅挺。總體來說，瀝青調整太空不大，後續跟隨原油震蕩偏多的概率較大。

責任編輯：張瑤