接近監管層人士：保險資金投資股市比例上限或提升

證券時報記者從接近監管層人士處獲悉，銀保監會目前正在積極研究修訂保險資金投資權益類資產比例上限，擬在當前30%基礎上予以進一步提升。

按業內人士測算，若險資投資權益類資產比例提升10個百分點，將會給權益市場帶來兆的資金體量，對股市形成實質性利好，也將對實體經濟形成有力支撐。

數據顯示，截至今年一季度末，17.06兆元的保險資金體量中，投向股票和證券投資基金的金額約為2.11兆元，佔比為12.39%。

據業內人士透露，目前，部分保險機構股票投資比例已達20%，由於股票、股權額度相互擠佔，部分頭部機構權益類資產投資比例已接近30%上限。此次修訂規則，將有效釋放險資的股票配置空間。

事實上，伴隨著A股市場的快速發展和保險資金規模的不斷壯大，險資從1995年《保險法》禁止入市到1999年允許間接入市，從2005年險資直接入市“破冰”到近年來不斷提升股市投資比例，險資入市經歷了從無到有、由少到多的多輪政策調整。險資投資權益類資產比例上限的提高，體現了監管部門鼓勵長期資金入市的積極態度，將為股市帶來增量資金，有利於提振市場信心，促進資本市場平穩健康發展。

從投資方向看，銀行、保險、消費等大盤藍籌股更受險資青睞，部分大盤藍籌風格的股票型ETF近年來也受到險資追捧。

北京一位中型公募基金總經理表示，保險資金作為長期資金，在投資中更加看重權益類資產的長期投資價值，也更注意在投資中保持絕對收益理念，險資入市比例提升將利好大盤藍籌股。

從2018年公募基金年報披露的持有人動向看，去年保險資金大舉買入多隻大盤寬基ETF，保險資金已經成為股票型ETF產品重要的機構持有人。

比如，中國人壽保險（集團）公司大舉買入華夏上證50ETF、華泰柏瑞滬深300ETF，均躋身上述基金前十大持有人；中國人壽保險去年下半年新買入4.58億份易方達創業板ETF，增持156.6%；中國人民財產保險旗下產品等皆大舉增持南方中證500ETF，位列該基金前十大持有人。

上述公募基金總經理稱，保險資金首先關注的是大類資產配置和大擇時，在此基礎上將一定比例的資金投入股票市場。從長期來看，未來投資權益市場的收益彈性最好，保險資金就是用長周期的投資，穿越短期市場的波動，最終達成長期收益目標。

另外，保險資金入市也有望加強A股市場機構投資者力量，改變市場運行風格。

該公募基金總經理認為，機構資金是股市中長期“慢牛”行情的穩定器，養老金、保險、公募等機構資金和長期資金在A股中的比例抬升，有利於提高股市的穩定性，降低波動性，A股市場有望逐漸告別暴漲暴跌的現象，慢慢走出國際成熟市場的“慢牛”風格。