3月28日，投保基金公司發布《2019年度全國股票市場投資者狀況調查報告》（簡稱《報告》）。《報告》對自然人投資者、一般機構投資者、專業機構投資者狀況等進行詳細分析，反映A股投資者群體的變化趨勢。
截至2019年12月31日，全國股票投資者數量達15975.24萬，較上年同期增長9.04%，其中自然人投資者佔比99.76%。
投資者都有哪些特徵呢
2019年“新手上路”者佔比下降，自然人投資者的投資經驗有了較大幅度的提高，購買過集合理財計劃、公募基金的投資者佔比增長最快。
投資者最偏好投資於股票、銀行理財和存款，超四成受調查自然人投資者在股票上投資最多。
2019年自然人投資者進一步加大了股票投資在家庭收入中的比重，近七成的受調查自然人投資者把股票投資金額控制在家庭收入的30%以內。
自然人投資者的年齡越大，證券知識水準越高，越傾向於長線價值投資。
自然人投資者的學歷越高，風險偏好程度越高，越傾向高收益高風險的投資。
2019年在股票投資中盈利的受調查自然人投資者比例由上年的四分之一提升至半數以上，“10%-30%”為主要盈利區間。
2019年股票投資獲利的專業機構投資者、一般機構投資者和自然人投資者比例分別為91.4%、68.9%和55.2%，專業機構投資者的盈利情況顯著好於其他兩類投資者。
超四成受調查專業機構投資者所在機構或所管理的產品中股票投資金額佔比在80%以上，過半數重點配置了科技行業，股票持倉倉位較上一年度相比明顯提升。
那麽，散戶及機構投資者在自身狀況、操作風格、盈利水準等方面具體有何變化和群體差異，請看詳細分解。
散戶：投資經驗提高，學歷越高越大膽
散戶作為A股投資者的最主要群體，調查顯示，2019年自然人投資者的投資經驗有了較大幅度的提高，其中，購買過集合理財計劃、公募基金的投資者佔比增長最快。
受調查自然人投資者投資金融產品的經驗分布
調查還顯示，自然人投資者的學歷與風險偏好呈現明顯的線性關係，投資者學歷越高，風險偏好程度越高。
受調查自然人投資者對投資風險和收益的偏好情況
在板塊偏好上，近半數受調查自然人投資者主要投資於主機板和中小板股票，對於板塊的傾向性較上年有所加強。
倉位：散戶加大炒股比重、專業機構明顯加倉
2019年，自然人投資者進一步加大了股票投資在家庭收入中的比重，近七成的受調查自然人投資者把股票投資金額控制在家庭收入的30%以內。
與此同時，專業機構投資者的股票持倉倉位亦明顯提升。其中，倉位在50%以上的機構佔比從2018年的62.7%升至2019年的77.7%，倉位在80%以上的機構佔比從27.1%升至46.8%。
2019 年受調查專業機構投資者股票持倉倉位變化
止盈止損：散戶止盈預期提升
受調查自然人投資者止盈變現的預期收益率有所提升，七成投資者選擇在股票盈利10%-50%時變現。
與此同時，自然人投資者能承受的股票虧損比例也有所提升，六成自然人投資者在股票虧損10%-50%時會出現焦慮。
自然人投資者產生焦慮情緒的虧損區間分布
相比之下，九成以上的受調查一般機構投資者在股票獲利10%以上會賣出變現，面對股票虧損時會積極采取措施減少虧損。
盈利狀況：專業機構最優，超九成獲利
在收益方面，2019年在股票投資中盈利的受調查自然人投資者比例由上一年的24.9%提升至55.2%，其中“10%-30%”為主要盈利區間。
2019 年自然人投資者盈虧情況調查結果
當然，機構投資者的獲利更為顯著。其中，近七成受調查的一般機構投資者2019年在股票投資中獲利，其中盈利30%以內的佔48.6%。
而在受調查的專業機構投資者中，高達91.4%的所在機構或管理產品於2019年投資獲利。
也就是說，2019年專業機構投資者的盈利情況明細高於一般機構投資者和自然人投資者。
投資風格對比
在投資風格上，自然人投資者傾向於以中長線投資為主，持短線操作風格的投資者比例下降明顯。
受調查自然人投資者的操作風格分布
與之相比，有55%的受調查一般機構投資者傾向於價值投資，以長線操作為主，選擇波段操作、以中線為主和喜歡“打新”的佔比分別為29.5%和19.9%。
受調查一般機構投資者買賣股票的操作風格
持股時間對比
持股時間上，自然人投資者的平均持股時間有所增加，平均持股1-6個月的居多。
受調查自然人投資者的持股時間分布
超九成受調查一般機構投資者的平均持股時間大於1個月。
杠杆使用：一般機構投資者杠杆率低於散戶
七成受調查的自然人投資者沒有使用杠杆資金炒股，杠杆使用比例較低，但較去年有所上升。
受調查自然人投資者使用杠杆資金的情況
與自然人投資者相比，一般機構投資者使用杠杆資金的比例更低。僅27.6%的受調查一般機構投資者使用了杠杆資金炒股，且杠杆資金佔本金的比例不高，基本在本金的50%以內。
專業機構投資者都買了什麽？怎麽買？
調查顯示，在預期市場走勢不同時，專業機構投資者重點配置的行業差別較大，且在預期市場趨勢性上漲時行業配置的集中度更高。
其中，當預期市場將出現趨勢性上漲時，電子、計算機、通信等科技行業是專業機構的首選，選擇比例達到60.1%，非銀金融、日常消費和醫藥生物排在第二序列，銀行、房地產及其他位於第三序列。
當預期市場出現趨勢性下跌時，銀行和日常消費成為行業配置的首選，選擇比例分別為38.8%和36.2%，房地產、非銀金融和醫藥生物排在第二序列，科技行業及其他成為第三序列。
下表為：專業機構投資者在不同市場預期下重點配置的行業佔比明細表
而在2019年，半數受調查的專業機構者重點配置了電子、計算機、通信等科技行業。
2019 年受調查專業機構投資者重點配置行業的分布變化
專業機構投資者在選取配置行業和個股時，基本面變化是其參考的首要因素，宏觀經濟預期是次要因素；此外，在配置行業時還會參考行業配置資金變化；在配置行業和個股時對於技術指標的關注度一般，考慮短期消息刺激佔比較低，具體如下：
專業機構投資者在選取配置行業和個股時參考的主要因素
樣本說明：
“自然人投資者”是指在中國結算開立證券账戶的自然人；
“一般機構投資者”是指除專業機構投資者以外，在中國結算開立證券账戶的法人或非法人組織，不包括陸股通投資者，本次調查的一般機構投資者所在企業的資產級別在百萬級、千萬級和億級以上的佔比分別為30.5%、37.9%和31.6%；
“專業機構投資者”是指根據國家法律法規和行政規章，能夠在股票二級市場買賣股票的金融機構（金融產品）和私募基金。本次受調查的專業機構投資者中，私募機構佔79.3%，其他機構類型涉及券商自營、保險、信託、銀行理財等；其中，資金管理規模在1-50億元、50-100億元、100億元以上的機構佔比分別為52.7%、10.6%和11.2%。
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