馬光遠：上半年的幾個沒想到和下半年的幾個猜想

　　文/意見領袖專欄作家  馬光遠

上半年我們見證歷史，下半年我們感受變化。人類過去的歷史已經告訴我們，傳染病一直在締造著人類歷史，民族的命運和人類的興衰，也一直在改變和締造者人類經濟，人類的產業。在人類經濟發展的歷史上，傳染病的作用在很多情況下被低估了。

　　庚子2020年，注定是不一樣的一年，全球都籠罩在疫情的陰影之下，全球經濟也經歷了百年以來最糟糕的表現。半年過去，仔細盤點，超越想象的事太多。上半年，絕大多數人都忙著見證歷史了，人類面對小小的病毒，貌似強大的社會治理和全球經濟如建在沙灘上的海市蜃樓，不堪一擊。

　　筆者盤點一下2020年上半年的幾個沒想到，並用有限的智商努力對下半年做點猜想。當然，面對有史以來最狡猾的病毒，預測有時的確是需要勇氣的。

　　一、  沒想到新冠病毒會讓地球上99%的國家淪陷

　　人類歷史上很多重大的變故都是因為一個不經意的事件。第一次世界大戰因為薩拉熱窩刺殺事件，把人類社會卷入到一場浩劫之中。上一次病毒對人類歷史的大改變是14世紀的黑死病，歐洲2500萬，接近三分之一的人口被黑死病奪走了生命，而人類自己製造的最大的浩劫二戰，歐洲死亡人數為5%左右。

　　但黑死病也讓教廷的統治動搖，神權受到質疑，人類開始反思，文藝複興最終帶動歐洲走出了黑暗的中世紀。一般認為，文藝複興為後來歐洲爆發工業革命奠定了思想基礎，黑死病成為工業革命和人類經濟起飛的催生婆。

　　這一次的新冠病毒也是如此，新冠疫情爆發伊始，誰能想到把全球幾乎99%的國家卷入到這場疫情，全球的三大經濟中心——製造中心、能源中心、消費中心全部淪陷，主要經濟活動停擺。美國一開始看中國的笑話，最後美國成了全球感染人數最多的國家，到現在還沒有看到明顯轉折的跡象。

　　截止目前，全球確診人數超過了1000萬，死亡人數超過了50萬，更可怕的是，世衛組織認為最糟糕的時刻沒有到來。在人類醫學和生物科技高度發達的今天，這種情況的確沒有想到。面對新冠病毒，很多人總以為，像美國這樣的國家在應對這些突發事件時會表現的更好，但事實卻不是這樣。這說明，人類在面對傳染病等突發襲擊時，人類的整體應對仍然是不及格的。

　　國際貨幣基金組織6月份的報告將全球經濟2020年增長預期下調至負4.9%，比4月份的報告下降了近兩個百分點。國際貨幣基金組織認為，這將是自大蕭條以來最嚴重的衰退。從全球大國的數據看，一季度中國經濟下滑6.8%，美國經濟一季度年化下滑5%，歐元區一季度環比下滑3.6%。考慮到疫情在全球的蔓延事實是2季度開始，2季度歐美等國的經濟數據很可能創下有史以來的最糟糕數據。

　　二、  國際油價股市等指標令人瞠目結舌

　　面對新冠病毒，很多重要的經濟指標全面失靈。美國10年期國債的收益率一度跌破了0.5%，創150年最低。而美國股市在一個月的時間內出現了四次熔斷，在歷史上，美國股市總共只有五次熔斷，今年3月份就出現了4次。更讓我驚訝的是，在全球疫情不斷蔓延，很多經濟活動停擺，經濟數字非常慘淡，失業人數大幅度上升的情況下，美國股市居然上演了一場令巴菲特非常尷尬的大反彈，到今天為止，美國股市幾乎收復了3月份暴跌的所有的失地，納斯達克指數甚至又創歷史新高。

　　國際油價則更是出現了令人瞠目結舌的負油價。國際原油期貨一度收跌負37美元。隨後也開始了史詩般的反彈。當然，從常識而言，我一再強調，原油價格跌破20美元其實是不符合邏輯的，後來油價的大反彈也說明了這個邏輯仍然成立，萬有引力定律仍然在發揮著作用。但今年3月份油價的表現確實超過了人類的想象力。

　　三、沒有想到病毒讓人類的撕裂如此嚴重

　　現在已經沒有人懷疑，這場病毒正在改變歷史。雖然新冠病毒爆發之後，全球最大的20個國家通過視頻會議發誓共同對付病毒，但很顯然，病毒成了撕裂人類社會的最大的力量。病毒確實在改變著歷史的大方向，病毒確實對全球經濟、全球貿易、全球資金流動，乃至全球化的方向都產生了巨大顛覆性的影響。雖然在過去幾年，人類的全球化的確出現了一些問題，但誰也沒有想到，最終對全球化造成最大影響的卻是小小的病毒。這場疫情對世界的改變程度將完全超越我們的想象，必須以最壞的打算做好一切應對。

　　不管如何，2020年的上半年已經結束了，面對更加撲朔迷離的下半年，任何對人類經濟，對疫情衝擊，對全球大趨勢的悲觀我都表示深度的理解。

　　但是，我仍然認為，我們還可以以更樂觀的態度去面對下半年。

　　一、疫情在年內得到完全控制是大概率

　　對於病毒發展的態勢，我沒有醫學專家那麽悲觀，病毒總會結束，病毒本身其實並沒有那麽恐懼。現在，專家們之所以發言謹慎，只是因為一開始他們太過於樂觀了，而現在，他們又過於悲觀了。面對病毒，人類當然應該敬畏，但人類生物和醫學科技發展到今天，最終控制疫情，我認為是可以做到的。下半年，全球轉入反攻，對病毒開展殲滅戰是很有可能的。最恐慌的階段結束了。

　　二、中國會成為全球避風港

　　這個觀點，在今年3月份我做了充分的闡述，對這個觀點，我依然堅持以前的判斷。就今年全球經濟的表現看，今年全球經濟全年衰退幾乎百分百。歐美經濟最糟糕的階段還沒有到來，但中國經濟已經開始反彈，下半年，中國最重要的是恢復經濟秩序。我認為，今年中國經濟全年仍然可以獲得正的增長。

　　中國經濟發展的大勢沒有因為疫情而改變，疫情沒有改變中國經濟發展的基本邏輯，中國市場的吸引力仍然很強，中國經濟即使在全球經濟停擺的情況下也可以在閉路循環下表現出很好的活力，這不是拍馬屁，這是基本事實。

　　不是說中國經濟沒有受到疫情的衝擊，而是相對於其他國家和地區，中國經濟的指標已經在全面恢復。國際資本仍然會把中國作為真正的避風港，人民幣資產仍然看好，人民幣匯率是穩定的，不會出現大幅度下滑。

　　三、人民幣資產價格有支撐，不要看空中國資產

　　在美國疫情沒有控制的情況下，為什麽美國股市收復了失地，原因很簡單，因為美聯儲釋放了“不受限制”的流動性。對於資產價格，短期的趨勢是一定要看貨幣政策的，這是我一直強調的。

　　在今年3月份，談及中國房價的走勢，我表達了兩個觀點：一是這次疫情不會改變中國房價的邏輯，中國房地產嚴重分化的趨勢明顯，城市與城市之間的差距在拉大，一線及熱點城市的房價會反彈；二、我特別強調，在央行釋放大量貨幣的情況下，我很少見過熱點城市的好房子價格下跌的。對於這一點，深圳的人感受應該更深。當然，從上半年的表現看，反彈的不僅僅是深圳，而下半年這種趨勢仍然會持續。

　　當然，我也一再強調，這次疫情，也對中國城市的治理能力進行了一次真正的壓力測試和體檢，疫情對中國各個城市進行了一次打分。相信這次疫情結束之後，中國一些城市的房價由於其治理能力得到了展示而繼續上漲。從今年上半年，房地產的數據看，冷熱分化，城市分化更加嚴重。好城市的好資產仍然受到了極大的追捧。據說上海單價約16.5萬元/平方米的“史上最貴豪宅”某項目受到了極大的關注。

　　四、當然，重大變化正在發生，這才是最可怕的

　　上半年我們見證歷史，下半年我們感受變化。人類過去的歷史已經告訴我們，傳染病一直在締造著人類歷史，民族的命運和人類的興衰，也一直在改變和締造者人類經濟，人類的產業。在人類經濟發展的歷史上，傳染病的作用在很多情況下被低估了。

　　就長期而言，正如文章一開始所言，這場病毒會成為改變人類歷史的力量。因為病毒，國家之間的撕裂在加劇，人類走向何方已成為最值得關注的問題。這勢必對中國未來的走向產生重大影響。高層提醒要“做好較長時間應對外部環境變化的思想準備和工作準備”，字不多，但內涵的確豐富。

　　每個人都應該認真思考這句話，對標自己的行業，自己的人生，拿出底線思維，盡可能把形勢想得嚴峻一點。這次疫情一定對很多行業會產生巨大而深遠的影響，一些行業發展趨勢和結構會因為這次疫情而改變。一些過去總是難以完成的調整，一些過去人類自己總是不願意去完成的市場出清，這次，也許病毒可以幫你完成。

　　(本文作者介紹：獨立經濟學家，經濟學博士，產業經濟學博士後。現任民建中央經濟委員會副主任，中央電視台財經頻道評論員。)