B站月活破億但仍然大虧 用戶暴增難掩“二次元圈”資本窘境

5月14日，嗶哩嗶哩（下稱“B站”）公布了截至2019年3月31日的第一季度未經審計的財務報告。財報顯示，第一季度B站月均活躍用戶首次破億，達到1.01億。

但與此同時，B站第一季度調整後的非美國會計通用準則（Non-GAAP）的淨虧損為1.5億元，淨虧損率為11%。

月活用戶首破億

但淨虧損仍超1.5億元

B站董事長兼CEO陳睿曾在多個場合強調，B站並不是要成為一個成功的公司，而是在為所有的創作者和喜歡二次元文化的人建設精神家園。儘管如此，這個國內最大的二次元用戶聚集地，終於開始加速駛向精神家園的天平另一端——商業變現。

14日，B站公布了截至2019年3月31日的第一季度未經審計的財務報告。財報顯示，B站本季度總營收達13.7億元人民幣，同比增長58%。而引發業內關注的是，B站用戶數量增長勢頭強勁，第一季度B站月活用戶首次破億，達到1.01億，其中移動端月活用戶為8860萬，分別同比增長31%和39%。與此同時，月均付費用戶數同比增長超一倍，達到570萬。

陳睿對外表示，“展望未來，我們的關注點將長期落在用戶增長與商業化能力的持續提升上，通過內容與技術的不斷創新，推動社區活躍壯大。”

從收入結構來看，B站的收入主要來自遊戲、直播、會員、廣告和電商等業務。

財報顯示，B站第一季度遊戲業務收入達8.7億元，同比增長27%；直播及增值服務業務收入達2.9億元，同比增長205%。一季度B站有效直播月活用戶達1140萬，季度直播付費用戶數超120萬。在大會員業務方面，截至2019年3月底，B站有效付費會員人數同比增長95%至480萬。在廣告業務方面，B站廣告收入達1.1億元，同比增長60%。同時財報顯示，得益於電商平台“會員購”銷售業績的提升，電商及其他業務一季度收入達到9600萬元，實現了同比621%的高速增長。

截至3月31日，B站持有現金、現金等價物和定期存款總額為35億元。B站於今年4月完成了7.34億美元募資，但不考慮員工股權激勵成本及收並購形成的無形資產相關攤銷成本，B站一季度調整後的非美國會計通用準則的淨虧損為1.5億元，淨虧損率為11%。

用戶暴漲難掩資本窘境

二次元圈層規則多、敏感

在商業化道路上，B站其實早已做過諸多嘗試。

早在2018年底，B站就與阿里巴巴旗下淘寶共同宣布在內容電商以及B站自有IP的商業化運營方面達成戰略合作，雙方將依托各自資源優勢，在UP主內容電商以及B站自有IP商業化運營等方面開展廣泛合作。

具體來說，雙方將支持B站簽約UP主建立認證的淘寶達人账戶，通過個性化推薦、內容運營等多種形式，推動內容傳播與商業收益的良性互動，挖掘並提高UP主的商業價值。

到今年2月份，雙方合作升級。淘寶宣布入股B站約2400萬股，持股比例佔後者總股本近8%。阿里方面對此表示，未來將支持B站的簽約UP主，並為其建立專門的淘寶達人账戶認證，為B站提供多方面的電商服務支持。

B站加速尋求商業化變現的背後是連年虧損的尷尬局面。財報顯示，B站在2015年、2016年和2017年的營收分別為1.31億、5.23億、24.68億元，淨虧損則分別為3.7億、9.1億、1.8億元。2018年全年，B站總營收41.3億元，同比增長67%，但全年依舊虧損5.65億元，同比擴大兩倍。

對此業界有觀點認為，二次元用戶數量龐大增長快，但用戶呈現UGC傾向重、群體認同強、長尾效應明顯等特徵，在資本和廣告道路上尋求商業變現的門檻頗多。

電子商務研究中心主任曹磊告訴紅星新聞記者，二次元圈層具有“圈地自萌”、規則多、敏感的屬性，著也讓B站受到了難以被現實資本理解的種種限制，“然而B站要商業化，逐漸突破次元壁是必然的。”

紅星新聞記者 楊程

部分圖據東方IC

編輯 張超