短期理財債基加大限購 散戶也只能買5萬

　　在監管控制短期理財債基規模的壓力下，基金公司紛紛採用限購手段，實現存量業務體量有序遞減。

　　9月3日，匯添富旗下理財7天債券、理財60天債券、理財30天債券3隻短期理財債基齊齊頒布“限購令”。一反常態的是，此次基金公司的限購額度由此前的百萬元變成封頂5萬元。

　　限購力度為何如此之大

　　這3隻短期理財債基的限購力度為何會如此之大？

　　滬上一家大型基金公司市場部人士向《每日經濟新聞》記者介紹道，這幾隻產品可能以散戶為主，平均數差不多就在5萬元左右，之前的產品限額力度沒有這麽大是因為產品主要面向機構客戶。由此也不難看出，短期理財債基新規對市場存量產品業務規模壓縮的壓力持續加大，如今這一類別產品的限購壓力正逐漸過渡至中小散戶。

　　正如上述基金人士所言，記者查詢半年報數據發現，匯添富理財7天債券A、匯添富理財60天債券A、匯添富理財30天債券A的個人投資者佔比均高於99.5%，屬於承接散戶零散資金的短期理財債券型基金產品。

　　說到短期理財債基頻發“限購令”的起因，還要追溯到今年7月——彼時，監管部門向基金公司下發《關於規範理財債券基金業務的通知》，將短期理財債券基金分為固定組合類理財債券基金、短期理財債券基金兩類，並規定兩種基金都需要將80%以上資產投資於債券。另外，固定組合類理財債券基金需採用買入持有到期策略，可以沿用攤余成本法估值，封閉期應在90天以上；而短期理財債券基金則應採用市值法估值。同時，短期理財債基應確保規模有序壓縮遞減，每半年需至少下降20%。

　　短期理財債基整改方向漸明晰

　　《每日經濟新聞》記者獲悉，監管明確短期理財債券型基金整改方向後，部分基金公司率先研究相關整改方案。

　　整改新規下發後不久，華安基金旗下兩隻短期理財基金就公告稱，在運作期到期後，暫停下一運作期運作，不再接受申購申請，被認為是合規修改首例產品。7月以來，華夏基金、興銀基金、交銀施羅德基金旗下部分短期理財債券產品暫停申購業務；農銀匯理基金部分短期理財債券申購限額500萬元；工銀瑞信、南方基金則將限購額度調整為百萬元。

　　另外，從監管對規模逐漸縮減的要求來看，短期理財債基應該會慢慢退出市場。有魚基金高級研究員王驊指出，“如果80%的資產要投向債券的話，這類產品的風險收益水準就會發生根本性變化，之前標的為大額存單，債券回購，更像是有期限的貨基。整改之後，風險被大大提升，而產品本身封閉期流動性也不好，沒有穩健收益作為保障，這類基金本身可能也不會受資金青睞。長期來看，短期理財債基限購、到期轉型將成為大勢所趨。”

　　滬上一家將產品限購的大型基金市場部人士稱，監管整改短期理財債基與資管新規一脈相承，近兩年貨幣基金、短期理財債基等產品的規模增速比較大，流動性風險也隨之大增，監管的主要目的還是打破剛兌、控制風險。完成要求並不難，但是合規整改後，產品自身的吸引力將會大大降低，逐步退場是可以預期的。

　　值得一提的是，有數據顯示，截至今年二季度末，市場上存量短期理財債券基金總規模已超7000億元。

責任編輯：楊群