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德央行警告德國經濟或陷入衰退,政府擬頒布刺激計劃

為避免經濟出現深度衰退,失速的歐洲經濟火車頭德國正計劃推出財政刺激措施。這將是繼2008年全球金融危機後,一向秉持審慎財政政策的德國政府第一次通過財政手段提振經濟。

中國國際問題研究院世界經濟研究所所長薑躍春在接受第一財經記者採訪時表示,德國經濟增長高度依賴出口貿易,當前貿易環境下,德國通過財政手段刺激內需來提振經濟符合邏輯;此外,德國今年第二季度經濟數據不甚樂觀,若不及時采取措施,導致第三季度經濟繼續萎縮,德國極有可能將陷入技術性衰退。

受此提振,德國股市從上周6個月來的低位應聲反彈,19日收漲1.32%,單日漲幅領先全歐。

計劃撥款50億歐元應對“階段性困難”

德國經濟部長舒爾茨日前表示,政府將計劃撥款50億歐元,以應對可能出現的經濟衰退。德國總理默克爾此前也曾表示,德國經濟可能會出現“階段性困難”,政府將會審時度勢、相機抉擇。

據報導,德國政府的此次財政刺激計劃旨在提振內需與創造工作崗位,避免出現大規模失業。就具體的實施手段而言,德政府正在研究相關項目,將把財政資金用於提高家庭能耗效率、促進短期就業和通過社會福利增加居民收入等。

摩根大通經濟學家弗澤斯(Greg Fuzesi)指出,考慮到德國工業不景氣已經持續一年半時間,但此時才開始討論財政刺激手段,足見德國政府反應之慢。而出現這種局面的原因,一是削減政府債務、保持預算平衡的理念已經根植於德國各主流政黨之中;其次,經濟減速的影響剛開始在就業市場上顯現,且目前表現影響不大。

儘管早在2009年,德國政府在經濟危機時也曾推出居民購買汽車享補貼等的刺激措施,但德國政府一向以審慎的財政政策聞名於世,去年預算盈余達580億歐元,創下東西德統一後的歷史紀錄,也佔到德國當年國內生產總值(GDP)的1.7%。

雖然國庫充盈,但若要通過增加財政支出的手段刺激經濟,德國政府必須取得議會批準,即需由議會宣布經濟進入危機狀態,政府方可發行超出常規指引的債券。如果缺乏對於經濟危機的普遍認同,則很難說服議會同意財政刺激舉措。特別是此前德國政府曾發布官方預測,指出今年年底之前將會迎來經濟復甦。

此外,各界針對德國政府“有錢不花”的批評與日俱增,當前德國十年期國債收益率已跌至近-0.65%,政府借債成本顯著下降。此外,市場預期歐洲央行即將進一步下調利率至負利率,追隨其他經濟體的貨幣寬鬆步伐。不過,歐洲央行行長德拉吉也多次呼籲,決不能僅寄希望於貨幣政策來挽救低迷的歐元區經濟。

近十年最大的挑戰

作為歐洲經濟的火車頭,德國經濟表現向來受到外界關注。然而,受全球貿易局勢不穩,全球經濟放緩擔憂日益增加,以及英國脫歐等地緣政治危機的拖累,德國經濟正遭遇近十年來最大的挑戰。

德國央行19日發出預警稱,德國經濟或將“陷入衰退”。德國央行指出,由於訂單不足,導致工業低迷,並且可能會影響到服務業,最終導致德國經濟可能再次小幅下滑。此外,德意志銀行亦發表研報稱,德國可能出現技術性衰退,預計今年德國GDP增速僅為0.3%,明年為0.7%,下行風險仍然存在。

上周公布的數據顯示,德國今年第二季度GDP萎縮0.1%,不僅低於今年第一季度0.4%的增長,也遜色於歐元區同期0.2%的增長水準。德國去年第四季度環比增長為零,去年第三季度環比萎縮0.2%,險些陷入連續兩個季度經濟萎縮的技術性衰退。

本月初,德國聯邦統計局數據顯示,6月德國商品出口額同比大跌8%,從地區分布來看,當月德國對歐盟成員國出口額同比下降6.2%,對歐盟以外國家和地區出口額同比大跌10.7%。

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