每日最新頭條.有趣資訊

中國證券報:美債收益率倒掛利好新興市場

3日,3年期與5年期美國國債的收益率差2007年以來首次跌破零水準,引發市場強烈關注。4日,2年期、5年期美債收益率差也跌至負值區域。更具指標意義的2年期、10年期美債收益率差也縮窄至11個基點左右,創11年最低水準。

長短債收益率倒掛一直被視為可靠的經濟衰退先行指標。短債收益率高於長債,意味著長線投資的信心減弱,投資者對未來收益的期望下降。歷史數據顯示,自1950年以來,美國總共出現10次收益率倒掛,最終有9次導致經濟衰退,另外1次發生在上世紀60年代中期,收益率倒掛後導致美國經濟增速顯著放緩。

受此影響,美股市場大為恐慌,4日出現暴跌。美債收益率倒掛危機中,“危”的一面已開始影響市場情緒,但其中“機”的一面同樣不可忽視。從最新表態中,可以看到美聯儲高層十分關注美債收益率倒掛,已將其與包括全球風險在內的其他重大風險相提並論。目前,美國經濟“見頂”跡象頻現,為防止美國經濟衰退,美聯儲原本強硬的貨幣政策立場近期已有松動跡象。不僅2019年的加息次數可能將減少,市場最新預期已變成美聯儲可能在2020年降息。

美聯儲緊縮的政策前景如果轉變,強美元周期勢必將走向終結,並趨向走弱,這將有效緩解新興市場資產今年以來面臨的巨大壓力。一些機構預測稱,下列因素很有可能出現:美聯儲態度趨向溫和,遏製利率大幅走高;美元已經準備好走弱;新興經濟體自身的高增長預期仍保持穩定。屆時,包括中國在內的新興市場將迎來良好的基本面環境。

獲得更多的PTT最新消息
按讚加入粉絲團