“交易所市場一直有神秘力量。”一位基金公司交易員這樣說。
GC001是1天期的國債逆回購,對應在交易所市場上,是以1天為期限的資金借入、借出價格。該品種今日在開盤後,持續在0.9%的價格(資金利率)附近橫盤,走勢上幾乎走成一條橫線。
這讓另一位券商交易員聯想起往事:大概去年12月18日那一周,機構都在準備跨年,14天國債逆回購GC014價格也有類似走勢,在3%的價格點位出現大量賣盤。
“和當時一樣,似乎都是在某個價格點位上,出現比較異常的交易量。”他說,至於這個神秘力量是誰,不好隨意猜測。
儘管對於這個神秘力量,很多市場人士看法不一,但是對於資金利率“炒雞”低的事實,受訪的資金交易人士紛紛表示認同。
“資金面還是比較寬鬆的,單從GC001這一品種來看,比昨天收盤價又低了9.5BP,交易量也多了600億元左右。”上述券商交易員表示。
實際上,銀行間市場利率已經很低,隔夜資金在同樣價位上,十年來隻密集出現過三回,前兩次分別是2019年的6、7月份,第二次是去年12月和今年1月,現在是第三次。
“如果說利率下限的話,在銀行間市場,市場普遍認為,不低於超額存款準備金利率0.72%。”某基金公司交易員表示,目前,銀行間市場的隔夜資金利率已跌至0.84%左右。
不過,對於交易所市場、國債逆回購來說,0.9%的價格還算不上是下限,數據顯示,GC001這個品種就曾經創造過0.005%的歷史低位。
上周以來,在降準信號影響下,資金利率持續走低,隔夜利率從昨日起跌破1%,並於今日進一步走低,這是自去年12月份之後,再次步入隔夜“0時代”。
不僅是銀行間市場,加上非銀機構的交易情況,儘管存在一定的信用利差,昨日全市場的R001加權平均利率也跟隨跌破了1%,報0.974%,創下僅次於去年7月和12月的低點。
在前期大規模流動性投放下,銀行間市場2月份以來資金利率持續處於低位,較低的資金價格促進企業融資的大幅增長。
談到目前銀行間市場流動性的問題,光大證券研究所首席銀行業分析師王一峰認為,信貸供給偏鬆與需求偏弱形成矛盾,較低的資金價格也存在向存款市場傳導受阻的情況。
因此,機構目前比較頭疼的問題是,與資金價格低相對應的,在國際金融市場波動的時期,資產端該選擇投向哪裡?
據了解,近期,多家銀行福費廷交易價格明顯走低,同時銀票貼現利率也處於明顯低位,某銀行同業業務人士表示,主要是由於目前市場流動性較為充裕,同時機構缺乏優質資產。