牛市“帶頭大哥”集體躁動 有色、地產股走強邏輯是什麽？

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今天，A股成功上演了一出“逗你玩”的好戲。

三大指數上午還一路狂嗨，創業板指一度創下三年新高，可惜，午後快速跳水集體翻綠，直到尾盤才小幅回暖。

截至收盤，上證綜指漲0.38%，報2917.01點；深證成指漲0.48%，報10916.31點；創業板指漲0.22%，報2069.22點。

盤面上看，半導體、券商、地產、有色、血漿製品等板塊均走強。

【今日熱點】牛市“帶頭大哥”集體躁動 券商板塊震蕩上揚

市場表現：國元證券漲逾9%，東方財富漲4.5%，華創陽安漲近4%。

觸發消息：截至2月13日，已有25家上市券商公布1月財務數據。25家券商中，僅有8家淨利潤同比有所下滑，其余17家均迎來不同程度的盈利增長。尤其值得注意的是，包括國元證券、中信建投、浙商證券、東方證券、國海證券、海通證券在內，共有6家券商的1月淨利潤同比增長五成。

點評分析：國泰君安證券指出，節後複盤上證指數累計下跌2.4%，創業板指創兩年新高，節後首周交易額環比逆勢增長15%，疫情對券商業績影響好於預期。逆周期宏觀調控有望持續加碼，資本市場全面深改穩步推進趨勢不改，預計注冊製等相關政策利好落地和券商杠杆率穩步提升有望驅動券商全年業績維持升勢。

【今日熱點】地產板塊發力走高

市場表現：招商積余、中迪投資、光大嘉寶等漲停，金地集團、中房股份、陽光城等漲約8%。

觸發消息：2月12日，無錫、西安和深圳市先後頒布政策，從房企資金周期寬限、延長公積金貸款期限等多個方面頒布措施，希望保障疫情防控期間房地產企業和行業的穩定運行。另據中證報報導，除前述三地外，江西、安徽等多地的行業協會已向主管部門提交材料，呼籲地方頒布相應的扶持政策。未來不排除更多的地方政府及主管部門頒布相關政策穩定市場預期。

點評分析：天風證券認為，疫情對行業的短暫影響首先在於資金吃緊，隨之而來的是拿地、投資等生產活動受到影響，但資金充裕的優質房企具備了更強的“抵抗力”。央行大規模逆回購投放+超預期降息、以及多地政府降低拿地門檻，在寬鬆的資金環境和由於部分企業退出帶來的溫和的土地市場中，資金優勢的企業更能從中受益。

政策端來看，當前對於行業政策的放鬆已初現端倪，後續或將有更多地方政府加入對地產政策的鬆綁，放鬆程度也不限於土地市場和融資利率，對於多融資渠道（如非標融資）或其他更高層面的放鬆也未嘗不可期待，如，近期安徽、江西等地房協呼籲放寬限購限價、降低首付比例。基於此，行業基本面受益同時提振估值，優質地產股有望迎來業績估值雙擊。短期重點推薦：萬科A、中南建設、陽光城、金科股份、保利地產、招商積余、保利物業；持續建議關注：1）優質地產公司：萬科A、保利地產、金地集團、招商蛇口、金科股份、中南建設、陽光城、融創中國、世茂、龍湖集團、旭輝控股、美的置業等；2）物業管理龍頭：招商積余、保利物業、碧桂園服務、新城悅、永升生活、綠城服務、雅生活等；3）商業地產及舊改棚改：大悅城、光大嘉寶、中國國貿、城投控股、城建發展。

【今日熱點】國產芯片概念股持續爆發

市場表現：斯達半導、富滿電子、瑞芯微、聚燦光電、乾照光電等漲停，上海貝嶺、長電科技漲幅超9%。

觸發消息：1、廣東省印發《廣東省加快半導體及集成電路產業發展的若乾意見》，提到加大財政支持力度；2、兩大芯片代工龍頭髮布財報，上遊芯片相關材料板塊景氣度或持續；3、芯片大漲受產能供不應求影響，隨著各ODM/OEM廠及系統廠的大陸營運據點在2月10日起陸續復工，缺工缺料問題逐漸浮現。

點評分析：西部證券指出，短期疫情不會改變中國半導體發展大勢，在5G創新、存儲周期反轉、國產替代等強邏輯推動之下，行業長期發展趨勢不減。2020年5G將迎來大規模建設潮，將拉動5G相關芯片需求提升；記憶體景氣度已經於2019第四季度觸底回升，在雲計算、智能汽車等多個下遊市場需求拉動下，半導體及芯片行業景氣度有望在2020年持續提升。

【今日熱點】血製品板塊走強

漲停個股：衛光生物、天壇生物

觸發消息：國藥中國生物已完成對部分康復者血漿的采集工作，開展新冠病毒特免血漿製品和特免球蛋白的製備。經過嚴格的血液生物安全性檢測，病毒滅活，抗病毒活性檢測等，已成功製備出用於臨床治療的特免血漿。

分析點評：天風證券指出，新冠疫情在短期內帶來了靜丙等治療性血製品的大量需求，對上市企業的報表產生提振作用，但從中長期角度應該關注血漿量的持續增長。2018年，全國共有約253個漿站，同比增速9.5%；采漿量8600噸，同比增速7%，由於新設漿站困難，短期漿量不會大量增長。看好擁有持續漿量增長潛力、注重研發和學術推廣的企業，重點推薦 華蘭生物、博雅生物，建議關注 天壇生物。

【今日熱點】有色板塊走勢活躍

市場表現：雲南鍺業、萬龐德、攀鋼釩鈦等漲停，洛陽鉬業、天齊鋰業漲幅超7%。

觸發消息：據挖貝網2月13日消息，據媒體報導，全球第三大鈦白粉生產商Venator宣布，其用於塗料，塑料，油墨和紙張應用的所有鈦白粉產品進行全球範圍的提價。其中，亞太以及美洲地區將於3月1日以後提價120美元/噸。歐洲，中東和非洲地區將在4月1日以後提價100歐元/噸或120美元/噸。2019年全球約70%的釩合金都產自中國。新型冠狀病毒疫情的蔓延已導致中國約40%的釩鐵生產中斷，推高了全球釩鐵價格。

點評分析：國信證券認為，在環保政策持續加壓之下，國內鈦白粉工藝從硫酸法向氯化法持續優化調整的趨勢愈加明顯。隨著部分裝置較為落後且不具備改造條件的硫酸法工藝產能陸續退出市場後，龍頭企業將持續提升市場份額。而隨著國內鈦白粉市場集中度的提升，行業整體盈利中樞有望長期改善。

同時，由於海外鈦白粉供給增長有限，且國內鈦白粉出口價格優勢明顯，在海外新興市場需求帶動之下，國內鈦白粉產量有望在今年持續增長。成本端由於全球鈦礦供給持續收縮，鈦精礦價格上漲將對鈦白粉價格形成有力支撐。在下遊行業，鈦白粉的生產成本佔比極低，價格向下遊傳導的能力較強。在價格上漲的趨勢下，行業整體盈利能力將持續好轉。當前鈦白粉行業整體開工率處於高位，且庫存水準較低，該機構認為，鈦白粉行業將在今年迎來階段性復甦。

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