科技公司越來越傾向於IPO前惜售股票 IPO後狂賣

騰訊科技訊 據外媒報導，在2018年，大科技公司的股票繼續跑贏大盤。因此，科技公司IPO後的股價上漲幾乎是可以預期的。

但是，新的數據顯示，這種情況可能正在影響科技公司的上市計劃，因為新上市的公司在公開市場交易的前幾個月總是試圖盡可能地提高它的市值。

據投資銀行軟體和數據定製服務商Dealogic公司稱，在今年的IPO中，科技公司發行的股票僅佔全部股票的大約17%，創下了歷史最低水準。

此外，科技公司在IPO後銷售股票的速度比以前明顯變快。Dealogic公司稱，說到2018年前十個月的股票增發活動，44%的股票增發活動都是在科技公司IPO後180天內進行的。這個數字較2017年提高了22個百分點，是從1995年Dealogic公司開始跟蹤科技公司在IPO後多久開始增發股票以來的第二高點。在2012年，這個數字達到最高點56%。

當然，在IPO後再以更高的價格銷售股票，這是科技公司在利用人們搶購熱門科技股票的熱情。例如，在今年5月IPO時，亞特蘭大支付初創公司Evo Payments以每股16美元的價格售出了1400萬股股票，融資了逾2.2億美元。在上市交易後的第一天，它的股價上漲了逾20%，在接下來幾個月，它的股價進一步上漲。在IPO大約120天后，該公司宣布按照每股24.50美元的價格增發700萬股股票。

科技公司在IPO前發售的股票越來越少，而在IPO後增發的股票越來越多。這種現象不一定是科技公司試圖利用公眾投資有潛力科技公司的需求。這裡還有其他方面的因素在起作用。

最重要的因素是，現在科技公司可以獲得的私人風投資金越來越多。例如，軟銀的1000億美元願景基金和其他諸多基金。這減少了科技公司上市融資的需求。事實上，根據美國IPO研究機構複興資本的統計結果，在過去五年中，隨著風險投資活動進一步增加，每年的IPO數量都沒有達到2014年的最高峰——275起IPO。今年以來，IPO的數量只有180起，因此今年恐怕也很難達到2014年的水準。私人公司股票買賣平台EquityZen的高級助理亞當-奧古西亞克-博羅（Adam Augusiak-Boro）稱，向公開市場銷售更多的股票可能是準備上市的科技公司看重的間接好處。

“現在，科技公司在私人市場上融資的資金比以前多很多。在互聯網泡沫時代，甚或四五年前，我們都沒有見過這樣大規模的基金或動不動就鋼彈1億美元的融資活動。”他說，“如果你可以獲得這些私人投資資金，那麽你就不大願意上市；即使你有一天準備上市，你可能也會惜售股票。”

在2019年，計程車服務巨頭Uber和Lyft都可能會上市。考慮到10月股市的震蕩，因此上市可能弊大於利。在10月，科技股權重較大的納斯達克指數下跌了9%，亞馬遜的股價則下跌了20%以上——這是亞馬遜股票自2008年以來遭遇的最糟糕的月份。

“說到上市的弊端，我想還是有一些的。”博羅說，“你會受到分析師的審查，你會受到各種市場參與者例如看空者的影響。這可能會讓一些科技公司感到不安，甚至望而卻步。”（樂學/編譯）