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碧桂園2019年業績:銷售5522億,手握2683億資金!

在剛剛過去的2019年,碧桂園再次問鼎行業銷冠。而無論是從銷售收入還是淨利潤來看,都是無可挑剔的。相比銷售規模,碧桂園今年的業績,釋放了更多積極的信號。

3月27日,碧桂園披露的業績報告顯示,2019年,碧桂園實現總收入4859.1億元,同比增長28.2%;毛利1266.4億元,同比增長23.6%,淨利潤612億元,同比增長26.1。

612億元的淨利潤意味著什麽?意味著日賺近1.7億元!而其中股東應佔核心淨利潤約為401.2億元,同比增長17.6%。核心業績指標全部增長,2019年是碧桂園“提質控速”第一年,不變的是龍頭地位依舊穩固,提質控速下業績表現仍然亮眼。這次碧桂園仍是行業銷冠,但除了銷售規模,還給了意外的驚喜。

2019年碧桂園手握2683億, 账面現金達到了集團成立以來的最高值,佔總資產比例高達14.1%。於此同時,集團淨負債率降至46.3%,同比下降3.3%。如今看來,無論是政策調控下還是在全球疫情衝擊之下,“現金為王“仍是房企背後的安全線。

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坐穩龍頭位置

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莫斌稱,現在集團不是單純追求數字的變化,而是朝著全面高質量發展邁進,業季報中的數據恰如其分的證實了這句話。數據顯示,2019年度歸屬公司股東權益的合約銷售金額為5522億元,同比增長10.0%。要知道,第三方統計的全口徑銷售額顯示,碧桂園已經連續三年問鼎行業銷冠,在如此大規模的基數下,碧桂園仍能保持10%的增速著實不易。

值得一提的是,一般房企會以全口徑銷售額來對外宣傳口徑,不過自2018年7月起,碧桂園僅對外公布權益銷售數據,不再公布全口徑銷售數據,這意味著數據更加實在

莫斌曾表示,碧桂園對外均是公布權益銷售額,這是導向問題,碧桂園要做自己的事,不要搞虛的,這也可以理解為其對於規模排名不再執著,擠掉了其中參雜的水分,更能體現出房企的真實水準。

事實上,碧桂園的全口徑數據也同樣是行業第一。克而瑞數據顯示,2019年碧桂園全口徑金額為7715.3億元,位列行業第一,領先第二名萬科1400億,超過第三名恆大近1700億。

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核心數據大增

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在財務指標方面,碧桂園也頗為亮眼。

很多房企的銷售增長背後,是讓利、銷售投入加大,從而導致利潤降低。可碧桂園2019年的淨利潤達到了612億,比2018增長26.1%!

其利潤增長幅度是銷售額增長幅度的2.6倍,真正實現了規模利潤雙豐收。而其營業收入也直觀反映出房企的經營成果,碧桂園亮眼的營業收入,得益於企業持續穩定的合約銷售、高效的施工管理體系以及建案按時交付。

而這個業績是在碧桂園主張提質控速後的表現。

其實2018年碧桂園就提出了“提質控速,行穩致遠”,整個2019可以看作是集團在“穩”字方針指導下運作的第一年,都說船小好掉頭,而碧桂園這樣規模的房企,談何容易。不過,從呈現的結果看,效果非常明顯。

而截至2019年12月底,碧桂園錄得不含增值稅的已售未結收入7158億元,將在未來1-2年釋放進業績。

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現金流王炸

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事實上,這次業季報中最亮眼的數據是它的現金流。

2019年,碧桂園權益物業銷售現金回款約5301億元,權益銷售回款率高達96%。在行業資金面持續收緊的背景下,繼2016年,連續第四年實現淨經營性現金流為正,達146.7億元。而淨借貸比率保持在70%紅線以下的“紀錄”則維持了12年。

強勁的資金回籠保障了充足的現金流,大大提升了公司抵禦風險的能力。

而截至2019年12月31日,碧桂園可動用現金餘額約2683.5億元,達到公司有史以來最高水準,佔總資產比例達到14.1%,比兩個千億公司的銷售額還要多,加之尚有約3167.9億元的銀行授信額度未使用,完全不用擔心這家房企巨頭,會因為現金流問題影響到公司的資金鏈問題。

疫情的突發下,整個2月份房企的業務幾乎都是停擺狀態,可以說當下,現金流對每一家房企來說就是血液,然而,碧桂園無需焦慮,因為現金流十分充裕。

再來看影響房企非常重要的負債問題,高負債已經成為了房企的通病。

而截至2019年末,碧桂園有息負債總額為3696億(含銀行及其他借款、優先票據、公司債券和可轉股債券),其中需於一年以內償還的短期有息債務約為1163億,佔總有息負債之31%。可以看出,一年到期的短期有息債務遠低於可動用現金餘額,覆蓋比例達到2.3倍。

此外,碧桂園的淨借貸比率為46.3%,同比下降3.3個百分點,這也是自2007年上市以來,碧桂園連續12年將淨借貸比率保持在70%的紅線以下。

早在2013年,碧桂園便在財務制度上設置了兩道安全紅線:一是淨借貸比率不能高於70%,二是可動用現金餘額不低於總資產10%。在這兩條安全紅線的保障下,碧桂園依然保持了較為穩健的財務結構。

土地儲備方面,截至2019年底,碧桂園的項目已遍布內地31個省(直轄市、自治區)的200多個地級市,擁有的權益可售資源約為24181億元,其中73%的權益貨值位於中國五大城市群(長三角/江浙滬皖,廣東省,環渤海/京津冀遼,晉魯蒙,長江中遊/湘鄂,川渝)。

不過,從此次業績發布會透露出的信號來看,碧桂園依然青睞於三四線城市。碧桂園管理層在會上表示,根據市場變化,從2019年開始,公司的土地項目投資已有了更明確的目標和策略。對於今年的拿地預算,碧桂園常務副總裁程光煜給出的答案是1600億元,且表示會根據實際的情況,做適當的調節,還有根據市場的情況進行調節,對待市場也始終保持著謹慎樂觀的態度。

不過,報告期內,碧桂園權益可售資源合計24181億元,24181億的權益可售資源包括17022億元已獲取的權益可售資源和7159億元潛在權益可售資源。其中,已獲取的權益可售資源中9046億在一二線城市,佔比53.14%,三四線城市佔比46.86%。

楊國強曾多次強調,“看好三四五線城市的房地產市場。”面對百強房企投資重心向二線城市傾斜的趨勢,碧桂園依然堅守三四線主戰場,並力求一至五線城市均衡布局。

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疫情下的定心丸

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不過,有投資者擔心,疫情的肆虐,會使得房地產行業短期內受到衝擊,房企或多或少都會受到不同程度的影響。

在3月27日業績發布會上,碧桂園管理層沒有回避疫情影響的焦點問題。面對未來不確定性,碧桂園也有著一定的判斷。在發布會上,莫斌表示,我國“房住不炒”的主基調沒改變,但城鎮化勢不可擋,因此集團對市場前景謹慎樂觀,相信集團憑借在全國廣泛而均衡的布局,以及精準科學的投資策略,可以實現全周期綜合競爭力的提升,做強做優。

碧桂園集團總裁莫斌表示,碧桂園正在努力恢復新冠肺炎疫情帶來的影響。“公司今年2月的整體銷售有一定的影響,但3月以來的銷售情況已經基本恢復,每天線上全口徑銷售大概6億元。”另外據透露,截至2019年末,碧桂園不含增值稅的已售未結轉收入達7158億元,這在很大程度上鎖定了未來兩三年時間內業績平穩提升空間,這無異於給投資者吃下了一顆定心丸。

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主營業務是老虎,新業務是翅膀

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在保持財務健康的前提下,碧桂園的提質還體現在穩步推進的多元化,在穩固房地產開發業務利潤來源的同時,為公司長遠發展謀求新的利潤增長點。碧桂園近年來先後進軍機器人業務和現代農業,謀求多元化。2019年初,碧桂園明確地產、機器人、現代農業是未來三大重點業務,同時提出碧桂園是“為全世界創造美好生活產品的高科技綜合性企業”的新定位。

此次業績會,碧桂園宣布了他在科技領域的進展:碧桂園博智林機器人項目自2018年7月啟動建設以來,已招募了3000多名國內外優秀研發人才,截至2019年底,遞交專利申請1843項,獲授權327項。現在,碧桂園在研建築機器人50款,其中32款已投放工地測試,其安全性和工作效率相比人工作業大大提升。

同時,現代農業方面,今年將在黑龍江建三江做一萬畝的無人農場實驗,希望未來能走向全世界,幫助解決世界糧食問題;機器人餐廳可以實現餐飲標準化,快捷高效衛生,科學地滿足社會需要;碧優選能讓食品安全有保證,豐富、好吃、實惠,還能助力扶貧以及現代農業的發展。

對於新業務與主業關係,莫斌認為,新業務是圍繞主營業務的,主營業務是老虎,新業務是翅膀,老虎插上翅膀後就更厲害了,即如虎添翼關係。“新業務的投資時根據實際情況進行的,不是盲目投資的,還是選擇對主營業務有幫助的領域發展新業務,”莫斌強調。

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